För att avvärja eventuella fientliga uppköpsbud, på tisdag Carvana (NYSE:CVNA) meddelade att den har slukat det som kallas "giftpillret".
Återförsäljaren av begagnade bilar genomförde en plan för bevarande av skattetillgångar som syftade till att säkra långsiktigt aktieägarvärde genom att bevara tillgången på företagets nettodriftsförluster (NOL). NOL:er gör det möjligt för företag att överföra förluster från ett år och subtrahera dem från framtida års vinster för att minska sin beskattningsbara inkomst.
Företaget sa att dess förmåga att använda NOL skulle vara "avsevärt begränsad om dess 5% aktieägare ökade sitt ägande." Som sådan fungerar planen som ett avskräckande medel för förvärv av 4.9 % eller mer av dess klass A stamaktier.
Man kan säga att Carvana nu ser sitt resultat av rörelseförluster som en av sina mest värdefulla tillgångar på grund av hur illa verksamheten har minskat. Ett företag som vill förvärva Carvana skulle kunna göra det eftersom det skulle spara tillräckligt med pengar genom NOL:er för att göra förvärvet fördelaktigt. Verksamheten kan då använda NOL:er för att fungera som en motprestation till framtida skattebetalningar.
Oppenheimer-analytiker Brian Nagel noterar att även om planen verkar "i stort sett standard", är den ytterligare en påminnelse om de "pågående fundamentala striderna i bolaget och en nu till synes deprimerad aktiekurs." Aktien har stigit med 30 % hittills i år, men det ser mer ut som resultatet av en kort press och kommer efter en förlust på 98 % förra året.
"För oss", fortsatte den 5-stjärniga analytikern, "antyder språket i releasen att styrelsen både ger ett mycket mer utmanande ett oönskat bud på kedjan, men också tillåter potentialen för någon typ av mer vänlig eller angenämt köp av företaget, någon gång. Vi ser inte någon typ av avhämtning på CVNA som överhängande. Som sagt, givet betydande underliggande tillgångar, inklusive betydande NOL, tror vi att när den underliggande dynamiken på marknaden för begagnade bilar stelnar, kan CVNA bli mer övertygande för en potentiell friare, inklusive antingen strategiska eller finansiella köpare."
För tillfället står Nagel kvar vid sidan av med ett Perform-betyg (dvs. Neutralt) och inget fast prismål i åtanke. (För att se Nagels meritlista, Klicka här)
De flesta håller med om Nagels hållning; baserat på 16 innehav kontra 1 köp och 2 sälj, bedömer analytikerns konsensus aktien som ett innehav. Men uppenbarligen anser vissa att aktierna fortfarande är undervärderade; till 9.79 USD kräver prognosen en 12-månaders avkastning på 59 %. (Ser Carvana aktieprognos)
Prenumerera idag på Smart Investor nyhetsbrev och missa aldrig ett toppanalytikerval igen.
Ansvarsfriskrivning: De åsikter som uttrycks i den här artikeln är enbart de som presenteras av analytikern. Innehållet är endast avsett att användas i informationssyfte. Det är mycket viktigt att göra din egen analys innan du gör några investeringar.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-could-become-more-002700231.html