Carvana-aktien kan gå till noll dollar: Bank of America

Carvana Co (NYSE: CVNA) handlas ner i morse efter att en Bank of America-analytiker citerade "cash crunch" och varnade för att aktien i slutändan kunde gå till "noll".

Carvana har snabbt slut på pengar

Nat Schindler har fortfarande bara nedgraderat aktierna i onlinebutiken för begagnade bilar till "neutral" eftersom han fortfarande är positiv till affärsmodellen.

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys?

Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Utan en "kontantinfusion" ser han dock inte hur Carvana kommer att överleva efter 2023.

Carvana har kämpat för att bli lönsam och ~600 miljoner av årliga räntekostnader bränns snabbt av kontanter. Vårt fall är enkelt: utan en kontantinfusion kommer likviditeten att torka ut och aktievärdet går till noll.

Tidigare i november, företaget med huvudkontor i Tempe sade dess nettoförlust ökade till 508 miljoner dollar under det tredje räkenskapskvartalet. Carvana lager handlas för närvarande till mindre än 3.0 % av priset till vilket det började år 2022.

Carvana-aktien kan också ha en enorm uppsida

Carvana arbetar för närvarande med mindre än 500 miljoner dollar i kontanter på sin balansräkning och det har inte funnits någon indikation på en kontantinfusion, åtminstone hittills.

Icke desto mindre, om det säkrar en kontantinjektion antingen från Familjen Garcia eller externt, Schindler håller med om att Carvana-beståndet kan växa flera gånger.

Vårt bull case förutsätter att det kan anskaffa kapital, hålla likvida tillräckligt länge för att minska kostnaderna och nå lönsamhet. Genom att tillämpa rimliga långsiktiga EBTIDA-marginaler på 13.5 % till 2022 års intäkter, handlas Carvana till endast 4x 2022 EV/EBITDA.

Men för närvarande har Moody's betyget "Caa1" på Carvana Co som en gång var en tillväxtlager.