Fredagens rapport för konsumentprisindex för maj – som visade att den årliga rubriken för USA:s inflationstakt stiger till 8.6 % i maj, med få tecken på att ha nått en topp – ökar chanserna för en stor räntehöjning av penningpolitiska beslutsfattare så snart som nästa vecka, och framkallar allvarliga varningar om att centralbanker helt har tappat kontrollen över priserna.
Fed funds-terminshandlare ser nu en chans på 21 % för en höjning med 75 punkter i juni, upp från bara 3.6 % på torsdagen, enligt CME FedWatch-verktyg. Ekonomer på Barclays
BARC,
och Jefferies backade upp de skiftande förväntningarna genom att ange att de förväntar sig att beslutsfattare kommer att leverera en höjning av den storleken vid mötet den 14-15 juni.
Under frågan om vart Fed går härifrån finns ett mycket mer grundläggande och allvarligt problem: Vissa observatörer fruktar att den amerikanska centralbanken redan faktiskt har tappat kontrollen över inflationen. Majs prisuppgångar var breda – de slog allt från tak över huvudet till bensin och mat, såväl som den smalare spårvidden, den så kallade kärnavläsningen, som utesluter mat och energi. Uppgifterna var "katastrofiskt dåliga" för både Fed och amerikanerna, säger Nancy Tengler, verkställande direktör och investeringschef för Nashville-baserade Laffer Tengler Investments, som övervakar 1.1 miljarder dollar.
Åsikt: Inflationen är nu koncentrerad till livets nödvändigheter
Se även: Biden håller tal om stigande priser när inflationstakten når en ny 40-årig högsta
"Vad vi såg i den här rapporten som var en besvikelse och lite alarmerande är att kärnavläsningen, exklusive mat och energi, kom in varmare än väntat och det var efter att vi tappade från ett mycket högt antal för april 2021," sa hon via telefon . "Det här är en mycket mer ihållande och klibbigare typ inflation som tar år att arbeta genom systemet.”
"Fed har haft fel vid varje sväng och vi borde se en höjning på 75 punkter vid junimötet", sa Tengler. ”Frågan är om de kan överraska och jag tror inte att vi kommer att se det. Varje gång de försenar gör det att inflationen kan rasa och det ökar chanserna för recession.” Aktiemarknaderna kommer att vara "fula och hackiga under sommaren eftersom inflationssiffrorna inte kommer att förbättras."
Faktum är att handlare av derivatliknande instrument som kallas fixings har förväntat sig en rad årliga KPI-avläsningar som stiger till så högt som 8.8 % i augusti och september, innan de sätter sig på 8 % för oktober. Samtidigt USA konsumenternas känsla sjönk till rekordlåg nivå denna månad.
Nedan är en sammanfattning av reaktionen på fredagens KPI-data:
Utsikter för september
"Allt som allt borde rapporten vara till stor oro för Fed med tanke på att prisuppgångar i både rubriken och kärnåtgärderna inte visar några tecken på att avta, och vi förväntar oss att priserna fortsätter att registrera fasta vinster på kort sikt," TD Värdepappersstrategerna Oscar Munoz, Priya Misra och andra skrev i en anteckning. "Vi förväntar oss att Fed kommer att behålla sin aggressiva åtstramningsbias under de kommande månaderna, ser till att kommittén höjer räntorna med 50 punkter både nästa vecka och i FOMC-mötet i juli, och tror att en höjning på 50 punkter i september kanske inte är uteslutet. ”
Ett team på Goldman Sachs Group Inc.
GS,
ledd av Jan Hatzius, instämde i TD:s bedömning i september genom att säga "vi förväntar oss nu att Fed kommer att höja räntan med 50 punkter i september (mot +25 punkter tidigare), förutom +50 punkter i juni och i juli."
"Dagens rapport bör släcka alla anspråk på att en "paus" i räntehöjningar sannolikt kommer att vara lämplig i slutet av sommaren, eftersom Fed uppenbarligen fortfarande ligger bakom nivån på att få inflationen under kontroll, säger Jason Pride, investeringschef för privat förmögenhet på Glenmede.
"Investerare bör förvänta sig att Federal Reserve fortsätter på sin räntehöjningsbana på 50 punkter nästa vecka och därefter tills inflationen visar meningsfulla tecken på att bromsa in mot Feds 2-3% målintervall," sa Pride.
Maj-rapporten var en "dubbel"
"Dagens CPI-rapport var en dumhet", säger Tom Graff, investeringschef på Facet Wealth.
"Medan vi visste att rubriknumret förmodligen skulle komma in högt på grund av mat- och energipriser, var konsensus att kärn-KPI:n månad för månad skulle sakta ner i följd", skrev han i ett mejl. "Tyvärr blev det inte så. Rubrik-KPI kom på hela 1% för månaden och en 40-årig högsta 8.6% för året, och kärnan låg på +0.6% för månaden och 6.0% för året."
"Den mest oroande delen av denna rapport var dess bredd. Månadssiffran drevs inte av några få poster. De flesta av de stora kategorierna accelererade faktiskt prishöjningarna månad för månad. De flesta observatörer är överens om att en bredare inflation är mer sannolikt att bestå."
Utom kontroll
"Fredagens inflationsdata tyder på att debatten om "toppinflation" kan vara för tidigt, säger Nancy Davis, grundare av Quadratic Capital Management. "Idén om toppinflation förutsätter att störningar i leveranskedjan är över och inte kommer att återkomma någon gång snart och jag är inte så säker på att vi kan vara säkra på det."
"Investerare är fortfarande för övertygade om att Federal Reserve kommer att kunna kontrollera inflationen," sa Davis via e-post. "Vi bör inte ta Feds förmåga att kontrollera inflationen som en given."
Källa: https://www.marketwatch.com/story/catastrophically-bad-inflation-report-is-boosting-chances-of-a-75-basis-point-hike-in-june-or-july-11654876860? siteid=yhoof2&yptr=yahoo