Cathie Wood håller sig till ARK:s "Super Growth"-aktier – och undviker FAANGs

"Allt jag behöver göra är att titta på tv en liten stund eller gå vidare

Twitter

och absolut jag hör det, säger Wood till mig. Hon är grundare och VD för ARK Investment Management, vars flaggskepp

ARK Innovation
börshandlad fond (ticker: ARKK) har tappat 50 % på ett år – och gjort 250 % under de senaste fem åren.

Om du frågar mig om du ska köpa fonden ska du inte göra det. Du borde inte fråga mig, menar jag. Jag är en kyckling och fonden är raketbränsle. Om du gjorde ett Venn-diagram över allt Wood någonsin har köpt, och allt som jag kan vara modig nog att överväga, skulle du hitta traktortillverkare

Deere

(DE) där cirklarna överlappar varandra.

Många av ARK Innovations innehav är underbara företag som handlar till värderingar som får mina knän att knacka, som

Tesla

(TSLA) och

Roku (ROKU)
.
En eller två sitter vid stora nedskärningar men har affärsmodeller som pirrar i mina nerver, typ

Robinhood Markets

(HUVA). Och så finns det

Grayscale Bitcoin Trust

(GBTC), som jag gillar, förutom delarna om Bitcoin och förtroende.

Många investerare köpte nära toppen, eftersom de samlades runt slutet av 2020, när fonden hade stoppat in resten av Wall Street i ett skåp genom att ge en avkastning på 153 %. De verkar hålla sig kvar. Tillgångar under förvaltning har sjunkit från 28 miljarder dollar till 13 miljarder dollar, men det beror mest på resultat, inte på utflöden.

Jag förstår inte alla anti-ARK-dunkande på bröstet. Trä har en lång erfarenhet av att tappa risken med stora insatser i spekulativa, ambitiöst prissatta odlare, på gott och ont.

Hon delar sina tankar fritt på nätet och lägger ut ARK:s investeringscase för sina innehav. Nya kommer snart för

Coinbase

Global (COIN),

Teladoc hälsa

(TDOC), Roku och

Zooma videokommunikation

(ZM), säger hon.

Jag frågade Wood vad hon har berättat för investerare om nedgången i många av hennes innehav, vilket verkar kopplat till förväntningar om att Federal Reserve aggressivt kommer att höja räntorna för att bekämpa inflationen. Hon är inte övertygad om att det kommer att hända.

"Vi kan få en ökning i mars", säger hon. "I detta mellanårsval tror jag inte att vi kommer att få ett till." Inflationen är mest ett utbudsproblem, och den fallande efterfrågan kommer snart att lösa det, tror hon.

Wood fokuserar på företag inom områden som artificiell intelligens, energilagring, genomisk sekvensering och blockchain-teknologi som hon säger kan öka intäkterna med 25 % eller mer per år.

"Tror

amason

i början av 2000-talet”, säger hon. Hon tror att sådana företag i slutändan kommer att klara nedgångar bättre än mogna tillväxtföretag som FAANGs, som hon inte äger.

På tal om det: Wood säger att tillväxtfonder har kommit att alla likna varandra och de breda aktieindexen, eftersom de har samma mogna företag som toppinnehav. "Vi är den nya Nasdaq", säger hon. "Det här är den sortens portfölj som folk i början av 90-talet drogs mot eftersom den inte liknar något annat de äger."

Ett sätt som investerare använder ARK Innovation är att lägga till lite piss till en mer vardaglig portfölj av blue chips och obligationer.

Matthew Tuttle har kommit på en annan användning. "Om jag tror att vi går in i en korrigering eller en björnmarknad, skulle jag hellre korta Zoom, Teladoc och

DocuSign
,
inte

Apple
,

Microsoft
,
och Google, säger han. För detta ändamål har han skapat

Tuttle Capital Short Innovation ETF

(SARK), vilket kan låta som att det investerar i skolyft, men faktiskt satsar mot Wood. Det har snabbt blivit den största fonden på Tuttles företag, med 300 miljoner dollar i tillgångar.

Tuttle säger att han snart kommer att lansera fonder som satsar mot andra människor, men han kan inte säga vem, och han är öppen för idéer. Jag slog en som satsade mot den här kolumnen. "Jag glömde nämna det. Det ska lämnas in nästa vecka, säger han.

Wood är fortfarande långt in i Tesla, och oberörd av

Ford Motor
Är
(F) elektrisk tryck. "Fords aktier stiger till 22-åriga toppar på grund av el, när 98% av intäktsbasen är gasdriven", säger hon. "Och det är där vi kommer att se några stora problem."

När

Spotify-teknik

(SPOT) föll med 17 % på torsdagen, hon tog det med ro och kallade företaget en sovande med en stark hand i podcaster. "Tror

Netflix

[NFLX] för åtta till tio år sedan”, säger hon. Hennes högsta fällande innehav? Zoom, som hon säger kommer att bli en vinnare av företagskommunikation, inte bara en hemma-aktie.

OK, så Wood är inte blyg för att prata om sina innehav eller göra jämförelser med historiens stora tillväxtaktier. Detsamma kan sägas om många fondförvaltare. Vad som inte kunde sägas om lika många av dem är att efter en årslång tumling, skulle de fortfarande ställa frågor istället för att tystna.

Wood säger att frön såddes under teknik- och telekombubblan som har grott i 25 år och nu börjar blomstra. "Vi befinner oss i exponentiella tillväxtbanor för 14 olika teknologier, och vad gör investerare?" hon säger. "De springer för kullarna."

Inte jag. Jag var redan i backarna, så tekniskt sett var det mer en hunker än en löpning. Jag förutspår inte nästa drag för ARK-aktier, eller rekommenderar att ägarna dubblar, men jag ser ingen anledning att rota mot bolaget heller.

Investerare förtjänar kryddiga alternativ, och för tre fjärdedelar av en procentenhet i årliga avgifter ger Wood dem all värme de kan hantera.

Skriva till Jack Hough på [e-postskyddad]. Följ honom på Twitter och prenumerera på hans Barron's Streetwise podcast.