Cathie Wood leder marknaden i Schadenfreude – och det är inte svårt att se varför

ARK Invest ETFs, som drivs av Cathie Wood, leder marknaden inom skadeglädje. Schadenfreude är det tyska ordet för att njuta av andras olycka. På denna eländiga marknad är många människor glada över att se någon som har fått den otroliga mängd uppmärksamhet som Wood har, inte prestera bra.

Flaggskeppet Ark Innovation ETF (ARKK) nådde en topp på $159.70 i februari och når en ny låg torsdag morgon på $47.27 för en nedgång på cirka 70%.

Det näst största innehavet av ARK ETFs efter Tesla (TSLA) är Teladoc Health (Tdoc), som är ned 44 % torsdag morgon efter en mycket ful resultatrapport och dålig vägledning.

Det råder ingen tvekan om att förvaltningen av innehaven i de olika ARK ETF:erna har varit en katastrof, men är Woods aktieval så dåliga eller är hon främst ett offer för att vara i fel tillgångsklass vid fel tidpunkt? Det här har varit en absolut brutal period för aktier med hög P/E-tillväxt som har lite i vägen för vinst och som inte ser några större resultat på flera år. I en annan miljö kan dessa aktier flyga men inte när inflationen rasar.

ARK har till viss del räddats av sitt mycket stora innehav av Tesla, som fortfarande är den snyggaste av aktierna i portföljen.

Från onsdagskvällen var de 10 bästa innehaven i ARK ETF:er: Tesla, Teladoc, Coinbase (MYNT), Zooma video (ZM), Exakta vetenskaper (EXAS), Blockera (SQ), Roku (Roku), UiPath (VÄG), Unity Software (U) och Twilio (TWLO).

Inte en enda av dessa aktier har ett bra diagram. TSLA är marginellt bra men går sönder torsdag morgon.

Är några av dessa aktier stora värden? Kanske men det spelar ingen roll just nu. Det som spelar roll är prisåtgärder, och tyvärr är Wood-metoden att fokusera på grunderna och inte tekniska åtgärder. Det är därför som ARK ETF:er är en sådan katastrof.

Jag kommer att titta på Woods toppositioner för att se om prisåtgärden så småningom förbättras. Det är troligt att hennes forskning har identifierat åtminstone ett par vinnare, och när marknadsförhållandena förändras bör prisåtgärden bidra till att lyfta fram vinnarna. Men vid det här tillfället skulle jag inte röra något som Wood äger.

Vi har återigen svaga marknadsåtgärder som den positiva reaktionen på intäkter från Meta Platforms (FB) inte genererar någon energi för den bredare marknaden. Det är ingen dålig handling, men det finns ingen energi eller intresse, och det fortsätter att finnas väldigt få kraftfickor.