CBO uppskattar sommarstandard om ingen skuldgräns har uppnåtts

Smakämnen Congressional Budget Office delade en detaljerad analys av när USA skulle kunna fallera om inget skuldtaksavtal ingicks efter USA nådde skuldtaket den 19 januari 2023. Specifikt uppskattar CBO att extraordinära åtgärder "kommer att vara uttömda mellan juli och september 2023".

Den specifika tidpunkten beror delvis på skatteintäkter i april och att den amerikanska ekonomin i stort sett håller kursen med CBO-prognoser. Denna bedömning är mer specifik än Finansminister Yellens brev den 13 januari 2023 som uppskattade att "det är osannolikt att kontanter och extraordinära åtgärder kommer att vara uttömda före början av juni." Hur som helst, för att undvika fallissemang skulle ett skuldgränsavtal behöva träffas före sommaren. Samtal pågår för att uppnå det.

Val när deadline når

CBO finner att USA skulle ha ett svårt val om deadline efter extraordinära åtgärder skulle träffas. USA kan "fördröja att göra betalningar för vissa aktiviteter, misslyckas med sina skuldförbindelser eller båda."

Viktigt är att CBO inte diskuterar en potentiell ytterligare omgång av mer kreativa extraordinära åtgärder eftersom vissa har flytt, som att prägla ett högvärdigt mynt, eller använda vissa presidentåtgärder för att undvika fallissemang.

Vad är extraordinära åtgärder?

Extraordinära åtgärder gör det möjligt för den amerikanska regeringen att fortsätta sin verksamhet längre efter att ha nått skuldtaket, och har varit i kraft sedan den 19 januari 2023. Detta innebär att skjuta upp vissa investeringar och lösa in andra i förtid. Dessa är främst investeringar som görs på uppdrag av nuvarande och tidigare anställda i den amerikanska regeringen för pensioner och andra förmåner. Detta har gjorts tidigare och eventuella utestående betalningar gjordes i sin helhet när ett avtal om skuldtak nåtts.

Exakt tidpunkt för standard

CBO:s rapport föreslog också när under månaden något fallissemang kunde inträffa. Det kan vara runt månadsskiftet. Det beror på att tre stora utgifter inträffar vid den tidpunkten. För det första görs en del av räntebetalningarna den sista dagen i månaden, och sedan går cirka 40 miljarder dollar av Medicare-betalningar ut den första dagen i månaden, liksom cirka 25 miljarder dollar i militär lön och förmåner. Om staten får slut på kontanter kan dessa stora utgifter räcka för att skapa betalningsanmärkningar runt månadsskiftet.

Pågående diskussioner

President Biden och talman McCarthy talar om skuldtaket. Diskussioner den 1 februari mellan paret beskrevs som "mycket bra" med McCarthy som förväntade sig att nå en överenskommelse "långt innan" något fallissemang. Naturligtvis finns det risk från republikanernas knappa majoritet i representanthuset, men varje överenskommelse om att höja skuldtaket kan vara tvåpartiskt.

Marknadsbedömning

Amerikanska kreditswappar ger ett visst mått på den amerikanska statens fallissemangsrisk. Dessa har stigit under de senaste månaderna, men är fortfarande låga i absoluta tal. Detta tyder på att marknaderna ser en viss risk för fallissemang, men att den för närvarande ses som liten. Det oroande fallet för dessa förhandlingar är 2011 när USA kom nära fallissemang, som skakade aktiemarknaderna och fick den amerikanska skuldbetyget att sänkas av S&P.

USA har redan nått skuldtaket och extraordinära åtgärder används. Enligt de senaste uppskattningarna är det dock osannolikt att betalningsinställelse inträffar före sommaren. Det ger en bana för politikerna att lösa problemet. Marknaderna är inte alltför oroliga än, men de bedömer fallissemangsrisken som stigande något.