Celsius misslyckades med att rapportera 800 miljoner dollar i förluster eftersom finanschefen flaggade för "möjligen olagligt" beteende

Crypto-långivaren Celsius bedrev en mer riskfylld verksamhet än annonserat och misslyckades med att rapportera hundratals miljoner i förluster, allt medan vd Alex Mashinsky betalade ut mer än 68 miljoner dollar, enligt en domstolsbeordrad rapport om dess konkurs.

"Bakom kulisserna bedrev Celsius sin verksamhet på ett helt annorlunda sätt än hur det gjorde marknadsfört sig till sina kunder i alla viktiga avseenden”, sa Shoba Pillay, som utsågs till den oberoende granskaren, i sin nästan 700-sidiga rapporten släpptes idag. "Celsius övergav sitt löfte om transparens från början." 

Rapporten beskrev också personalens farhågor om huruvida de följde lagen, inklusive kommentarer från Harumi Urata-Thompson, som tjänstgjorde som finanschef från februari 2020 till november 2021, att "vi gör något som kan vara olagligt."

Celsius marknadsföring berättade för kunderna att de gjorde lågriskinvesteringar och helt säkrade investeringar för att säkra avkastningen den erbjöd, enligt Pillay. Men när långivaren in för kapitel 11 konkursskydd i juli förra året, det rapporterade ett hål på 1.2 miljarder dollar i sin balansräkning.

Och medan 2022-kryptobjörnmarknaden satte press på Celsius finanser, hade problemen börjat så tidigt som 2020.

I juni 2021, på tjurmarknadens höjdpunkt, var en tredjedel av Celsius institutionella låneportfölj helt osäkrad och mer än hälften var under säkerhet, sa konkursgranskaren. Företaget redovisade också 800 miljoner dollar i förluster 2021 från investeringar med Grayscale, KeyFi, Stakehound och Equities First Holdings. Det rapporterade inte dessa förluster till sina kunder när de uppstod, sa rapporten.

"OTC-svänghjulet"

Celsius använde också kundmedel av bitcoin och eter för att köpa sin egen inhemska token CEL, enligt rapporten, som också anklagade Celsius för att dölja i vilken utsträckning det var marknadsskapande för CEL.

Långivaren använde en strategi som kallas "OTC-svänghjulet", där den skulle sälja CEL-tokens i privata transaktioner över disk och göra kvittningsköp på den offentliga marknaden, vilket den trodde skulle påverka handelspriset.

Celsius-anställda diskuterade rutinmässigt 2022 att tokens var "värdelösa" och ifrågasatte varför något annat företag än Celsius köpte dem.

"Dessa affärer fick Celsius tidigare finanschef att skriva "[vi pratar om att bli en reglerad enhet och vi gör något som möjligen är olagligt och definitivt inte uppfyller kraven", står det i rapporten.

"Om någon någonsin fick reda på vår position och hur mycket våra grundare tog i USD kan det vara mycket mycket dåligt utseende... Vi använder användarna USDC för att betala för anställda värdelösa CEL... Allt för att företaget är den som blåser upp priset för att få värderingarna för att kunna sälja tillbaka till företaget", sa en annan anställd på Slack, med hänvisning till USDC stablecoin.

 Företaget innehar för närvarande 95 % av alla befintliga CEL, enligt rapporten.

Mashinsky tar ut pengar

Pillay undersökte också beteendet hos Mashinsky, Celsius grundare och VD, och anklagade honom för sälja CEL-tokens samtidigt som han berättade för allmänheten att han antingen köpte fler eller höll. Mellan 2018 och företagets kollaps sålde Mashinsky CEL-tokens för minst 68.7 miljoner dollar samtidigt som han gjorde "upprepade påståenden om att han inte var en säljare", skrev Pillay.

Företaget använde också eget kapital från externa investerare för att stödja priset på CEL, en praxis som väckte oro bland vissa chefer som sa att pengarna skulle ha använts bättre för att växa företaget.

En annan chef uttryckte det mer rakt av: "Vi spenderade alla våra pengar på att betala chefer och försöka sätta upp alexs [sic] nettovärde i CEL-token", en hänvisning till Mashinsky, som tidigare denna månad stämdes för bedrägeri av New Yorks justitieminister.

"Mycket Ponzi-lik"

I ett annat dokumenterat fall använde Celsius kundtillgångar för att köpa tokens som behövs för att täcka andra kunders skulder. Detta beskrevs som "mycket Ponzi-likt" av företagets myntdistributionsspecialist i april förra året. 

"Om Celsius inte hade inlett pausen och löpningen på banken fortsatt, skulle nya kundinsättningar oundvikligen ha blivit den enda likvida källan till mynt för Celsius för att finansiera uttag", säger Pillay, som specifikt hade blivit ombedd att undersöka om Celsius var igång. ett Ponzi-system, där befintliga investerares avkastning betalas från nya kunders fonder. 

Pausen verkade tillfredsställa begäranden om uttag, sa rapporten. Det fanns dock några fall i juni 2022 där Celsius direkt använde nya kundinsättningar för att finansiera kunders uttagsförfrågningar, enligt rapporten.

"Examinatorns identifiering av de fall där Celsius direkt använde nya kundinsättningar för att finansiera kunduttag är inte en heltäckande eller uttömmande lista över alla transaktioner för alla tidsperioder," sa Pillay.

Konkursgranskare ger domstolarna och borgenärerna en oberoende juridisk syn på ett konkursföretags misslyckanden.

Celsius svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar. 

© 2023 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.