Celsius förstadagskonkurs behandlar interimen före en rekonstruktion

Kryptolångivaren Celsius Kapital 11-konkursförfarande pågår officiellt eftersom advokaten argumenterade för ett antal interimistiska motioner under förstadagsförfarandet.

Kapitel 11-förfarandet gör det möjligt för ett företag att fortsätta att fungera eftersom det omstruktureras för att betala borgenärer. Dessa förstadagsförhandlingar fokuserade på åtgärder som Celsius måste vidta under interimen, eller före nästa förhandlingsdatum. Stora förfaranden, såsom omstruktureringen och långsiktiga planer för betalning, kommer att ske längre fram i processen. Dagens motioner var inriktade på att fördela de medel som krävs för att upprätthålla kritisk verksamhet tills omstruktureringen är igång.

Domare Martin Glenn verkade vara mottaglig för majoriteten av begäranden. Men justitiedepartementets kontor för den amerikanska förvaltaren gjorde det klart att det hoppas att Celsius kommer att ge mer öppenhet framöver, vilket Glenn försökte tillgodose.

Högprofilerat fodral

Nästan 200 personer skrev under på Zoom-förhandlingen, och omfattningen av fallet var uppenbar för de som dök upp. Kirkland & Ellis omstruktureringspartner Patrick Nash ägnade den första delen av utfrågningen åt att omformulera de faktorer som ledde till att Celsius gick i konkurs och gick igenom fördelningen av dess medel.

Nash sa att Celsius är glad över att ha möjligheten att kommunicera en väg framåt eftersom företaget avråddes från att prata med sin gemenskap under perioden fram till ansökan. Faktum är att Celsius faktiskt tystnade efter att det stoppade uttag för en månad sedan på grund av likviditetsproblem. Sedan dess har lite kommunicerats om sina planer tills företaget ansökte om kapitel 11-förfarandet förra veckan. 

"Kapitel 11 ger Celsius möjlighet att börja svara på åtminstone några av dessa frågor”, sa Nash i sina inledande kommentarer. "Kapitel 11 ger oss ett forum för att kommunicera med våra kunder på vägen framåt."

Redan från början försökte Celsius klargöra att dessa förfaranden inte kommer att vara en likvidation.

"Vi har inte för avsikt att tvinga kunder att ta sin återhämtning i fiatvaluta", sa Nash under förfarandet. "Allt är inte förlorat. Vi avser att det här ska bli en omorganisation. Vårt mål är att maximera värdet av Celsius tillgångar till förmån för våra kunder.”

Planen är att den amerikanska förvaltaren ska inrätta en borgenärskommitté, som Nash sa i huvudsak kommer att vara en kundkommitté, för att ge råd om omstruktureringen. Nash sa att stöd från samhället kommer att vara avgörande.

Och även om det söker stöd från sitt samhälle, så står Celsius också inför betydande motreaktioner.

Nash sa att många Celsius-anställda och medlemsförbund tror att deras säkerhet är hotad på grund av ett utflöde av hat och dödshot på sociala medier. Av den anledningen försökte två av motionerna inför Glenn att redigera nyckelinformation om identiteter för anställda och dotterbolag i offentliga anmälningar.

Glenn beviljade den interimistiska motionen men sa att domstolen skulle återkomma till frågan i hela förfarandet eftersom det är oklart om den informationen kan förseglas enligt tillämpliga stadgar.

Öppenhet

Shara Cornell, rättegångsadvokat vid Office of the US Trustee väckte först oro över transparens i samband med pågående regulatoriska utredningar av långivaren. Faktum är att företaget har lämnat lite information i sina anmälningar om värdepappersregulatorns utredningar.

Även om dessa fall inte är omedelbart framträdande för förfarandet och inte vägde in i dagens motioner, ifrågasatte både Glenn och Cornell Celsius ombud om dess efterlevnad av regler. Celsius citerade regleringens grumliga vatten.  

Cornell strävade också efter mer insyn från långivaren i några av sina motioner, inklusive Celsius kontanthanteringsmotion, som skulle ge företaget 300,000 XNUMX USD i landningsbana för överföringar mellan företag, till exempel att göra löner, och tillåta företaget att underhålla och hantera sina kryptovalutatillgångar i den ordinarie verksamheten. Cornell sa att kontoret skulle uppskatta mer information om syftet och sättet för överföringar från krypto till fiat mellan gäldenärer och icke-gäldenärsmedlemmar.

En tidigare klausul i det dokumentet skulle ha tillåtit Celsius att sälja bitcoin utvunna av dess dotterbolag, även om det slogs under förhandlingar med förvaltaren. En slutlig version av det dokumentet har ännu inte nått domare Glenn, så det har ännu inte beviljats.

Glenn beviljade omedelbart följande lönemotion, som gör att företaget kan fortsätta att betala förmåner och löner till sina anställda. Pengarna kommer från de $300,000 XNUMX som fastställs i kontanthanteringsmotionen.

Gruvlösning?

Gruvföretaget verkar vara en betydande del av Celsius plan att maximera sina tillgångar. Flera motioner inkluderade avsättningar för kostnader relaterade till en gruvanläggning som fortfarande är under uppbyggnad.

Även om kontanthanteringsrörelsen omarbetades för att slå igenom klausulen som tillåter företaget att sälja utvunna bitcoin omarbetades för att utesluta den klausulen, sa företaget att frågan sannolikt kommer upp igen. 

I sin motion om att betala kritiska borgenärer sökte Celsius 3.76 miljoner dollar för de kommande 21 dagarna för att möta betalningar från dem som den anser vara viktigast. Bland de kritiska borgenärerna finns de som är relaterade till byggandet av gruvanläggningen.

Den amerikanska förvaltaren avvaktade denna begäran och krävde att mer information skulle ingå i samtalet som borgenärerna verkligen är kritiska till.

"Det är mycket pengar som ska spenderas på en bransch där vi inte är säkra på var de framtida fördelarna ligger", sa Cornell under utfrågningen.

Listan över kritiska borgenärer saknades, enligt Cornell, eftersom den inte framhävde vilka enheter som är utländska och hur var och en förhåller sig till delar av Celsius verksamhet. Glenn erkände att företag ofta är tveksamma till att offentliggöra sina viktigaste borgenärer i förfaranden eftersom de kan göra affärer med dem som inte gör klippet, och sa att han skulle vara beredd att bevilja motionen om Celsius lämnar in en mer detaljerad lista under sigill . 

En ytterligare motion som bad om lättnad för att betala försäkrings- och obligationsprogram lyfte också fram den nya gruvanläggningen. Även om Celsius säger att det är uppdaterat om sina försäkringsbetalningar, försöker de betala ytterligare en premie för gruvanläggningen. Medan detta krav beviljades, försökte företaget också ha ytterligare kontanter till hands om andra behov uppstod.

Glenn uppmanade Celsius att samordna med förvaltaren och domstolen om det skulle inträffa istället för att bevilja den extra lättnaden för närvarande.

Celsius sökte också lättnad för att betala skatter och tullar under de kommande 21 dagarna. Argumenten visade att Celsius inte har gjort några av dessa betalningar sedan 2020 och kan begära upp till 22 miljoner dollar i lättnad i framtida förfaranden. Med tanke på den betydande summan i restskatter, frågade förvaltaren varför företaget behövde de 1.5 miljonerna på så kort varsel. Celsius pekade på gruvanläggningen – den har ett antal riggar som kommer in i landet som det är tänkt att betala tullar på. Glenn biföll motionen.  

Nästa steg

Dagens sista motion förstärkte skydden av konkurskoden, vilket i huvudsak beviljade en vila så att gäldenärer kan omorganisera sig utan att tillgångar störs eller tas tillbaka. 

Under förfarandet gjorde Glenn det klart att inrättandet av borgenärskommittén var en prioritet innan han gick vidare med andra, större förfaranden.

Medan ett sista datum för nästa utfrågning ännu inte officiellt har fastställts i protokollet, diskuterade domstolen möte igen på Zoom den 10 augusti kl. 11.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.