(Bloomberg) — Avtagande global entusiasm för aggressiva räntehöjningar kan dominera det dussintal centralbankbeslut som ska fattas den kommande veckan.
Mest lästa från Bloomberg
I kölvattnet av Federal Reserves kvartalsstegsrörelse – och ett marknadsrally som drivs av investerares eufori över att inflationschocken äntligen avtar – är dess kollegor redan på god väg att också sluta.
Bland höjdpunkterna den här veckan kommer både Reserve Bank of Australia på tisdag och Reserve Bank of India följande dag förmodligen att leverera kvartspunktshöjningar i lånekostnader som kan markera deras sista salvor för nu.
Polens centralbank har redan stoppat räntehöjningarna och kommer förmodligen att ratificera den uppfattningen på torsdag, medan dess rumänska motsvarighet kan besluta att göra detsamma.
Även i Latinamerika, där monetära tjänstemän stack ut under de senaste åren för sin tidiga hökiska reaktion på stigande priser, håller räntehöjningscyklerna på att ta slut, inte minst på grund av hur långt de redan har kommit.
Mexikos centralbank, även om den fortfarande är fast besluten att agera mot inflationen, kan komma att leverera endast en kvartspunktsökning – dess minsta steg sedan 2021.
Vissa monetära tjänstemän håller fortfarande ett hökiskt uppträdande trots den skiftande bakgrunden. Bevittna Europeiska centralbanken, som höjde med 50 punkter på torsdagen och nästan lovade att göra detsamma i mars.
Även isländska beslutsfattare kan komma att öka med samma belopp på onsdag, vilket eventuellt upprepas av Sveriges Riksbank på torsdagen.
Men som investerare har märkt är vandringsfebern globalt inte längre på sin höjd. Och i och med att Rysslands centralbanksmöte på fredagen möjligen flyttade fokus till penningpolitiska lättnader, börjar finansmarknaderna oundvikligen undra när de andra kommer att följa efter.
På andra håll får investerare äntligen en titt på den försenade versionen av tysk inflation för januari, och Bank of Canada kommer att publicera protokoll för första gången.
Klicka här för vad som hände förra veckan och nedan är vår sammanfattning av vad som kommer upp i den globala ekonomin.
USA och Kanada
Det finns inte mycket på den amerikanska kalendern, men fortfarande mycket för investerare att smälta efter en vecka då Fed-ordförande Jerome Powell inte stötte tillbaka mot ett marknadsrally och sedan verkade den månatliga lönerapporten visa på en enorm ökning av antalet anställningar.
Bland siffrorna kan arbetslöshetsanspråk på torsdag återigen indikera en stram arbetsmarknad, och University of Michigans rapport på fredag kommer att uppdatera inflationsförväntningarna. Ett halvdussin centralbanker kommer att tala, inklusive New Yorks Fed-president John Williams, Atlantas Fed-president Raphael Bostic, Minneapolis Fed-president Neel Kashkari och Powell själv.
I Kanada kommer guvernör Tiff Macklem att hålla sitt första tal sedan han höjde lånekostnaderna för en åttonde raka - och potentiellt sista - gången. Hans kommentarer på tisdag kommer sannolikt att fokusera på hur Bank of Canada kommer att tolka de efterföljande effekterna av 425 räntepunkter av höjningar sedan mars.
Dagen efter kommer den Ottawa-baserade centralbanken att erbjuda allmänheten en glimt av sina diskussioner före beslutet den 25 januari där tjänstemän signalerade sin avsikt att gå åt sidan efter att ha höjt referensräntan till 4.5 % – den högsta på 15 år .
Bank of Canada, som till skillnad från Federal Reserve aldrig har publicerat protokoll, meddelade i september att den skulle acceptera en rekommendation från Internationella valutafonden och börja släppa sammanfattningar av sina överläggningar.
På fredag kommer Kanadas beslutsfattare att få den första av tre stora indikatorer innan deras räntebeslut i mars. Ekonomer förväntar sig att januaris arbetskraftsundersökning visar att arbetsmarknaden börjar lossna när produktionen saktar ner mot ett potentiellt stall.
Asien
Bortsett från taxebesluten i Australien och Indien, kommer det primära fokus i regionen att ligga på Kina. Fabrikspriser som ska betalas där på fredag kan visa en fjärde månad med årliga nedgångar, efter fall i råvarukostnader.
KPI-data samma dag accelererade troligen i januari på grund av snabbare prisökningar inom livsmedel och andra kategorier.
Dessa siffror kan få särskild uppmärksamhet från globala beslutsfattare som är oroliga för att Kinas återöppning från Covid-låsningar kan underblåsa ytterligare en inflationsuppgång runt om i världen.
På andra håll, i Japan – där centralbanken inte är övertygad om att pristillväxten är tillräckligt hög – kommer data om arbetskraftsinkomster att peka på lönernas styrka.
Europa, Mellanöstern, Afrika
I kölvattnet av ECB:s stora räntehöjningsbeslut kommer kommentarer från dess tjänstemän att övervakas noga. Bland de som är planerade att tala är vicepresident Luis de Guindos, direktionsledamot Isabel Schnabel och centralbankschefer från Österrike, Italien och Spanien.
Även EU-kommissionens kvartalsprognoser kan bli en höjdpunkt. Efter att tidigare ha förutspått en lågkonjunktur i euroområdet, kan tjänstemän höja sina prognoser efter en bättre än väntat resultat under fjärde kvartalet.
Det är en lugnare vecka för data från euroområdet, med Tyskland i fokus. Särskilt dess inflationssiffra – försenat från förra veckan och otillgängligt för statistiker från euroområdet – ska släppas på torsdag, med ekonomer som förutspår en återacceleration.
Innan dess kommer tyska fabriksbeställningar på måndag och industriproduktion nästa dag också fokusera investerare.
De viktigaste brittiska uppgifterna denna vecka kommer att vara på fredagen, bruttonationalprodukten för december, vilket kommer att ge en indikation på om ekonomin har fallit under för en lågkonjunktur eller inte. Bloomberg Economics menar att man undvek det resultatet.
På andra håll i Europa kommer Ungern – med det tvivelaktiga påståendet att drabbas av EU:s högsta inflation – troligen att rapportera en ytterligare acceleration i pristillväxten på fredag.
Centralbanker i Sverige, Island, Polen och Rumänien ska alla mötas. Serbiska tjänstemän kommer också att avge ett taxebeslut.
I Ryssland ökar den långsammare inflationen trycket på centralbanken att sänka räntorna och på finansministeriet att spendera mer, men båda är oroliga för att pristillväxten ska ta fart igen; centralbanken träffas på fredag.
Ser man söderut, kommer Bank of Uganda sannolikt att se bortom en överraskande snabbare inflation och lämna priserna oförändrade för ett andra möte på måndag. Det kommer att göra det möjligt för den att bedöma om prisuppgången är tillfällig eller mer klibbig, eftersom den tillåter 350 räntepunkter av höjningar förra året att flöda genom ekonomin.
Egyptisk inflation som kommer på torsdag kommer sannolikt att visa ytterligare en acceleration när effekterna av den senaste valutadevalveringen filtrerar igenom.
Latinamerika
Brasiliens centralbank publicerar på måndag sin förväntningsundersökning, följt på tisdagen av protokollet från sitt möte på onsdagen där beslutsfattare höll styrräntan på 13.75 %.
Stigande inflationsförväntningar och bankens hökaktiga ton gör att analytiker letar efter en försenad start på vad de förväntar sig att bli endast minimala lättnader i år.
I Mexiko är centralbanken nästan säker på att höja styrräntan från 10.5 % efter att dess rekordhöga höjningscykel endast har säkrat minimal inflation sedan priserna toppade under tredje kvartalet.
Även Peru kommer att sätta ett nytt rekord för åtstramning. Konsumentpriserna har hållit fast över 8 % sedan maj och nationell oro ökar inflationstrycket.
Protokollet från Banco Central de Chiles möte den 26 januari kommer att understryka beslutsfattares beslutsamhet att hålla styrräntan på 11.25 % tills de är säkra på att priserna verkligen är på reträtt.
Inflationen i Chile kan ha sjunkit till 12 % från 12.8 %, medan analytiker ser att resultaten i Brasilien och Mexiko står stilla nära 5.7 % respektive 7.8 %.
Mer oroande är kanske de förhöjda kärnavläsningarna som fördärvar regionens ekonomier, och erbjuder möjligheten till fleråriga stök för att få tillbaka konsumentpriserna till sina mål.
–Med hjälp av Robert Jameson, Andrea Dudik och Stephen Wicary.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/central-bankers-curb-enthusiasm-rate-210000150.html