Centralbanker att sätta räntor i smärtzon för att bekämpa inflationen

LONDON — För att övervinna den envist höga inflationen måste räntorna pressas in i "smärtzonen". Men om någon centralbank har modet att göra det är frågan, enligt investeringschefen Man Group.

"För att faktiskt bekämpa inflationen kommer det att krävas av en centralbank för att visa att de är villiga att lägga räntor i smärtzonen," sa vd Luke Ellis till CNBC:s Geoff Cutmore måndag.

För Federal Reserve borde den uppgiften vara "relativt lätt", med tanke på en stark real och nominell tillväxt i USA. För Europeiska centralbanken, som kämpar mot en svag tillväxtmiljö, är jobbet något svårare, erkände han.

Ändå sa Ellis att han tvivlade på att till och med Fed skulle ha övertygelsen om att röra sig tillräckligt aggressivt i år - särskilt som inflationssiffror för rubriker visar tecken på att avta och USA:s mellanårsval närmar sig i november.

"Sannolikheten att Fed kommer att röra sig riktigt aggressivt under loppet av detta år för att pressa upp räntorna tillräckligt högt för att det orsakar smärtan i år, jag tvivlar personligen verkligen på", sa han.

amerikanska konsumentpriser steg 8.5 % i mars att nå sin högsta nivå på tre decennier, men en liten ebb i kärninflationen gav hopp om att inflationen kan närma sig sin topp. Ellis föreslog att den skulle kunna sjunka till 5-6 % i slutet av året.

"Vad det betyder är att inflationen fortsätter längre, vilket betyder att slutsmärtan är större," fortsatte han. "Men det är en fråga om huruvida de har lust att verkligen driva upp räntorna för att stoppa inflationen."

Som sådan rådde fondförvaltaren investerare att placera sina portföljer för en "förlängd process av åtstramning."

Företagens resultat har hittills varit starkt totalt sett eftersom företagen har gynnats av robust nominell tillväxt, sa Ellis.

Det finns dock en risk att marknaderna blir självbelåtna.

"Om du har ett företag som har en viss prissättningskraft och en viss hävstångseffekt, är detta faktiskt en ganska bra miljö - tills centralbankerna gör något åt ​​det," sa Ellis.

Diskretionära aktier som Netflix, i synnerhet, som har kommit under press från post-pandemiska konsumentkostnadsminskningar, kan vara i en särskilt ojämn resa framåt, noterade han.

"Om du har ett företag som Netflix utan prissättning, menar jag, förlåt, men godnatt."