CFTC-ordförande Behnam går hårt under kongressens första FTX-utfrågning

Efter att kryptobörsen FTX imploderade på några dagar, gick ordföranden för Commodities Futures Trading Commission en fin linje i att fortsätta sitt krav på samma lagstiftning som Sam Bankman-Fried lobbad för som ett sätt att förhindra framtida misslyckanden. 

"Vi saknade auktoritet att heltäckande reglera den digitala råvarumarknaden," sa Behnam. "För att förhindra att detta händer igen måste vi ges lämplig auktoritet av kongressen."

CFTC:s ordförande Rostin Behnam dök upp som det enda vittnet vid den första senatens utfrågning om FTX-katastrofen, och satt i rampljuset för att fortsätta lobba för den lagstiftning han har drivit på efter kollapsen och smittan som den har skickat genom den digitala tillgångsindustrin. 

FTX ansökte till CFTC förra året för att fungera som en derivatclearingorganisation och samtidigt tillåta direkt marginalhandel. Firman drog sin ansökan förra månaden. Behnam sa att han träffade FTX-tjänstemän 10 gånger för att diskutera dess ansökan och var personligen involverad i processen på grund av frågans känslighet. 

"Det är verkligen viktigt att förstå att vi enligt lag, enligt lag, behövde ta itu med och svara på ansökan. Vi hade inte flexibilitet att lägga den på sidan av skrivbordet eller bortse från den. Vi var tvungna att svara på det, säger Behnam. 

Sen. Michael Bennet, D-Colo., pressade Behnam om varför Bankman-Fried och hans företag aggressivt lobbat för Stabenow-Boozman lagförslaget.

Företaget skulle förmodligen inte ha följt lagstiftningen om den blev lag, enligt konkursansökningar och Bankman-Frieds egna erkännanden om hur han drev FTX.

"Det som har gett mig en paus är att bara tänka på varför FTX skulle ha lobbat så hårt för ett lagförslag som det aldrig skulle kunna följa," sa Bennet.

Behnam svarade att han har undrat samma sak.

"Jag kan inte prata med vad Mr. Bankman-Fried eller någon på FTX tänkte," sa Behnam. "De skulle ha varit så långt utanför efterlevnaden att det bara inte hade varit möjligt."

Håller krypto nära 

Behnam hävdade att digitala tillgångar kommer att finnas även om den amerikanska regeringen skulle besluta att driva hela branschen offshore. 

"Jag tror inte att vi kan reglera detta ur existens," sade han. "Även om vi försöker reglera det [till] utanför det här landets gränser, skulle det fortfarande finnas någon annanstans, och den risken skulle oundvikligen komma tillbaka till oss genom detaljhandeln eller institutionella [investerare]."

Fler kryptoföretag kan flytta till USA om beslutsfattare etablerar ett federalt ramverk runt marknaden, hävdade Behnam, med mer struktur runt hela branschen, inklusive upprätthållandet av granskade finansiella upplysningar som skulle hjälpa till att skydda mot blandning av kundmedel med proprietära sådana. . 

Det är ett kärnargument till förmån för lagstiftningen från de högsta ledamöterna i senatens jordbrukskommitté som Behnam framträdde för på torsdagen. Sen. Debbie Stabenow, D-Mich., och den rankande republikanske senatorn John Boozman från Arkansas, medförfattare till den lagstiftning som Behnam vill ha, har lovat att gå vidare med lagförslaget. 

"I bästa fall avslöjade dessa händelser en alarmerande brist på interna kontroller och allvarliga styrningsmisslyckanden. I värsta fall ljög Sam Bankman-Fried och hans inre krets för och stal från över 1 miljon kunder”, sa Stabenow.

Boozman upprepade känslan. 

"Jag är fortfarande fast besluten att föra fram en slutlig version av lagförslaget som kommer att möjliggöra skapandet av skyddsåtgärder som marknaden desperat behöver," sade Arkansas Republican.

Fylla på luckorna

Behnam uttalade sig också positivt om lagstiftningen, som förespråkare för decentraliserad finans motsätter sig.

Utan ny auktoritet för CFTC, upprepade Behnam en punkt som han har betonat tidigare och sa "det kommer att finnas luckor i ett federalt regelverk." Han pekade på frågor om intressekonflikter på FTX, tillsammans med anklagelser om att blanda kundmedel, underlåtenhet att föra tillräckliga register och bristande riskkontroll. 

"DCCPA tar upp dessa problem och skulle ha förbjudit dessa åtgärder från att inträffa på FTX," sa Behnam. 

CFTC-chefen tryckte också tillbaka på uppfattningen att hans byrå är mer överseende än Securities and Exchange Commission, och betonade att han skulle fortsätta att arbeta med SEC om lagstiftningen blir lag. Ett utkast till lagförslaget som erhölls av The Block, före FTX:s kollaps, skulle behålla SEC som auktoritet över huruvida digitala tillgångar skulle bestämmas vara värdepapper eller råvaror - med endast det senare faller under CFTC:s jurisdiktion.

SEC-ordförande Gary Gensler har sagt att de flesta digitala tillgångar, potentiellt inklusive eter, faller under definitionen av ett värdepapper, samtidigt som det antyder att DCCPA kan komplicera hans byrås verkställande roll. 

"Om individer tog en hårdare titt på vårt rekord," sa Behnam. "De skulle förstå att vi är det som ligger längst bort från en lätttrycksregulator. Vi är en av de starkaste och mest respekterade tillsynsmyndigheterna i världen.”

"Vi måste föra in dessa principer på den här marknaden för att skydda kunderna," tillade Behnam. 

CFTC-ordföranden noterade att hans byrå samordnar med SEC om en utredning om FTX. 

UPPDATERING: Berättelsen uppdaterad med fråga och svar mellan Bennet och Behnam. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.