Chewy medgrundare Ryan Cohen tar stor andel i Bed Bath & Beyond, driver på för förändringar

Bed Bath & Beyond har hundratals fysiska butiker runt om i landet och driver butikskedjorna Buybuy Baby och Harmon. Medan dess aktier initialt fick ett uppsving från pandemin, har de fallit under det senaste året och stängde fredagen på $16.18, inte långt från där de var för tre år sedan.

Kedjan har en vändningsplan som inkluderar att minska antalet produkter i sina butiker och lansera nya egna märkesvaror. Men den här planen gjorde den sårbar för leveranskedjeproblem som drabbade detaljhandeln och fick den att avstå mer försäljning till konkurrenter som t.ex.

Amazon.com Inc.

och

Målet Org

Några analytiker som initialt backade vd

Mark Trittons

planen ifrågasätter nu dess lönsamhet.

Cohen säger i brevet att Bed Bath & Beyonds strategi misslyckas med att hejda ihållande förluster av marknadsandelar, och noterar att kärnförsäljningen sjönk med 14 % från för ett år sedan under det senaste kvartalet.

Han uppmanar företaget att ta två huvudsteg: begränsa fokus för sin vändningsplan och behålla rätt lagermix för att möta efterfrågan, och utforska en separation av Buybuy Baby-kedjan eller en försäljning av hela företaget.

Han skriver att med tanke på Buybuy Babys tillväxtbana kan den vara värd flera miljarder dollar. Han skriver också att hela företaget skulle kunna ha det bättre i händerna på ett riskkapitalbolag.

Han säger att företaget bättre bör anpassa ledarskapskompensation till resultat.

Långt ifrån en typisk aktivist fick Mr. Cohen en kultföljare efter att han byggt en stor GameStop-insats och i november 2020 kritiserade företaget för att gå för långsamt mot e-handel. Han gick med i GameStops styrelse i januari 2021, vilket bidrog till det Reddit-drivna aktiehoppet som följde, och tog över som ordförande i juni 2021.

GameStops aktier handlas lägre än för ett år sedan och stänger fredagen på 111.66 dollar, men ungefär 30 gånger jämfört med för två år sedan. På sin topp i januari 2021 nådde aktien 347.51 dollar, vilket gav företaget ett marknadsvärde på över 20 miljarder dollar. GameStops marknadsvärde ligger för närvarande på cirka 8.5 miljarder dollar. Dess försäljning har ökat.

Mr. Cohen säger i brevet att med tanke på hans fokus på GameStop, är han inte i en position att själv bli en Bed Bath & Beyond-regissör, ​​men han utesluter inte att hans fasta nominering av regissörer om nödvändigt. Fönstret för att nominera styrelseledamöter till bolagets styrelse är öppet nu och stänger i mitten av mars.

Cohen, uppvuxen i Montreal, var med och grundade Chewy 2011. Han fungerade som dess VD under 2018 efter att ha lett företaget till en försäljning på 3.35 miljarder dollar till PetSmart Inc. Förutom en betydande position i GameStop har RC Ventures varit en stor aktieägare av

Apple Inc.

i åratal.

Det är inte första gången som Bed Bath & Beyond har hamnat under aktivist-aktieägartryck de senaste åren. Herr Tritton utsågs till VD 2019 efter att en trio aktivister drivit på att förnya styrelsen och sa att företaget inte hade anpassat sig till ökningen av e-handel och krympande vinstmarginaler. Aktivisterna nådde en uppgörelse som satte fyra nya direktörer i bolagets styrelse.

Skriva till Cara Lombardo kl [e-postskyddad]