Kina kan inte förlita sig på export från Sydostasien för att kompensera en nedgång i USA

BEIJING — Kina kan inte lätt lita på sina grannar när exportmarknaderna befinner sig i en global avmattning, visar de senaste handelsdata.

Exporten till Association of Southeast Asia Nations har ökat. Blocket med 10 medlemmar överträffade EU under pandemin och blev Kinas största handelspartner på regional basis.

Data visade att exporten till Sydostasien sjönk med 16 % i maj jämfört med för ett år sedan, vilket drog ner Kinas totala export.

Exporten till USA – Kinas största handelspartner på ett enskilt land – sjönk med 18 % från för ett år sedan i amerikanska dollar i maj. Det är enligt officiella siffror som nås via Wind Information.

Till 42.48 miljarder dollar var USA:s export i maj mer än de 41.49 miljarder dollar som Kina exporterade till Sydostasien den månaden, enligt tulldata.

Sydostasien kan inte helt kompensera förlusten från den amerikanska marknaden, säger Bruce Pang, chefsekonom och forskningschef för Greater China på JLL.

ASEAN består av 10 länder: Brunei, Kambodja, Indonesien, Laos, Malaysia, Myanmar, Filippinerna, Singapore, Thailand och Vietnam.

USA är en enda marknad jämfört med en grupp av 10 länder, påpekade Pang och tillade att företag också kan sälja till högre vinstmarginaler på den amerikanska marknaden.

Handel har varit en viktig drivkraft för Kinas tillväxt, särskilt under pandemin.

Exporten står fortfarande för cirka 18 % av ekonomin, även om det är långt under de cirka 30 % som den en gång hade, sa Tao Wang, chef för Asiens ekonomi och Kinas chefsekonom på UBS Investment Bank, till reportrar på måndagen.

En långsammare global tillväxt, särskilt i USA och Sydostasien, bådar inte gott för utsikterna för kinesisk export.

"Vi förväntar oss att Kinas export kommer att förbli dämpad, eftersom vi förväntar oss att den amerikanska ekonomin går in i recession under andra halvåret samtidigt som det globala lagertrycket fortsätter att stiga", sa Lloyd Chan, seniorekonom på Oxford Economics, i ett meddelande på onsdagen.

Företag i USA har också arbetat med höga lager som inte såldes under andra halvan av förra året på grund av hög inflation.

USA:s BNP förväntas sakta ner från 2.1 % 2022 till 1.6 % i år, enligt Internationella valutafonden.

ASEAN:s BNP kommer att sakta ner till 4.6 % tillväxt i år, en minskning från fjolårets 5.7 %, sa IMF i april, när man trimmade sin prognos för regionens BNP-tillväxt med 0.1 procentenheter.

"Den avsevärda nedgången i maj bekräftar vår misstanke om att Kinas månatliga exportdata till vissa ASEAN-ekonomier - särskilt Vietnam, Singapore, Malaysia och Thailand - kan vara något förvrängd", sa Nomura-ekonomer i ett meddelande på onsdagen.

"Med tanke på den uppenbara nedgången har exporten till ASEAN förvandlats från en stor drivkraft till en dragkraft, vilket ger ett negativt bidrag på -2.4 procentenheter till den totala tillväxten i maj."

USA och ASEAN stod vardera för 15 % av Kinas totala export i maj, enligt CNBC:s beräkningar av vindinformationsdata.

På årsbasis har blocket en något högre andel, 16% av Kinas export jämfört med USA:s andel på 14%, visade uppgifterna.

"När vi ser framåt kommer [Kinas] export sannolikt att krympa ytterligare på en hög bas, den fördjupade globala tillverkningsnedgången och intensifierade handelssanktioner från väst", sa Nomura-analytikerna.

Exportminskningen kommer eftersom relationerna mellan USA och Kina förblir spända och Peking har försökt stärka handeln med utvecklingsländerna i Asien och Stillahavsområdet.

"Det är 20-25% dyrare att sälja massor av saker till USA, särskilt mellanprodukter som maskindelar," sa Jack Zhang, biträdande professor i statsvetenskap vid University of Kansas, till CNBC i ett mejl.

"Att öka handeln med utvecklingsländer har blivit brådskande i och med att den amerikanska marknaden stängdes och investeringsavtalet mellan EU och Kina faller isär efter kriget i Ukraina", sade han.

Blocket med tio nationer – tillsammans med Japan, Sydkorea, Australien och Nya Zeeland – undertecknade ett frihandelsavtal med Kina 10. Regional Comprehensive Economic Partnership eller RCEP är den största sådana affären i världen.

Peking har sagt att de också skulle vilja gå med i ett annat handelsblock - det omfattande och progressiva avtalet för trans-Pacific Partnership. USA är inte en del av CPTPP, medan Storbritannien tillkännagav ett avtal om att ansluta sig till det i mars.

RCEP har ökat Kinas handel med ASEAN, liksom förskjutningen av viss arbetsintensiv tillverkning till regionen, sa Zhang.

Samtidigt noterade han att "Kina har intensifierat förhandlingarna om Kina-ASEAN FTA (CAFTA 3.0), det utforskar frihandelsavtal med Mercusor i Latinamerika och Gulf Cooperation Council (GCC)."

Handelsblocket Mercusor omfattar Argentina, Brasilien, Paraguay och Uruguay.

- CNBC: s Clement Tan bidragit till denna rapport.