(Bloomberg) — Även om mycket av fokus på valutamarknaderna just nu är hur utsikten att sakta ner Federal Reserves räntehöjningar har hjälpt till att underblåsa dollarns svaghet, kan den största faktorn vara över hela världen i Kina.
Mest lästa från Bloomberg
Det är enligt Bank of America Corp. strateger, som spårade ett mått på kinesiska "reflationstillgångar" mot ett dollarindex. Korrelationen mellan de två, som har stramats åt sedan november, tyder på att sentimentet kring Kinas uppkomst från Covid-19-låsningarna kommer att fortsätta att flytta dollarn.
"Återhämtningen i Kinas reflationssentiment har sannolikt varit en viktig drivkraft för dollarns depreciering, potentiellt mer än amerikanska kurser som inte har fallit mycket", skrev strategerna Adarsh Sinha och Janice Xue i en anteckning daterad på tisdagen.
ICE US Dollar Index, som följer dollarn mot sex av sina globala jämförbara konkurrenter, har sjunkit med cirka 10 % sedan den högsta nivån på två decennier i september. En Bloombergs styrka i valutan har tappat ungefär lika mycket under den perioden.
Åtgärderna tog fart i november då det snabbare än väntat återupptagandet av rörlighet över Kina stärkte efterfrågan på riskkänsliga tillgångar. Lättande amerikanska inflationsförväntningar har också påskyndat dollarns depreciering i år, eftersom fonder sålde förra årets favorittillgång.
Läs mer: Goldman, UBS Gå med i Bullish-spel på globala tillgångar när Kina öppnar igen
Vissa valutor har överskridit sina förväntade rörelser i förhållande till dollarn, enligt Bank of Americas regressionsanalys baserad på enbart Kinas återöppning. Euron och yenen sticker ut, delvis på grund av den senaste tidens hökiska överraskningar från deras centralbanker.
Å andra sidan har den kanadensiska dollarn och norska kronan stärkts mindre än vad den Kina-fokuserade analysen skulle antyda, fann strategerna.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/china-driving-dollar-more-fed-044629179.html