China Evergrande närmar sig sitt make-or-break-ögonblick

Kina Evergrande (OTCMKTS:EGRNF) kan tvingas avveckla sin verksamhet denna månad, i ett av de största företagsmisslyckanden i modern tid. Företaget, som en gång var den största fastighetsutvecklaren i landet, har misslyckats med att nå en överenskommelse med sina fordringsägare.

Evergrande kan tvingas varva ner

Evergrande har blivit ett emblematiskt misslyckande i Kina. Under de senaste månaderna har företaget, som har över 300 miljarder dollar i skulder, förhandlat med sina obligationsinnehavare om bästa tillvägagångssätt. Nu verkar det som att företaget kan närma sig sitt slut.

Mars kommer att bli en avgörande månad för Evergrande eftersom en domare kan beordra företaget att avvecklas. Detta hände eftersom företaget inte har lyckats nå en överenskommelse med obligationsinnehavare, som företräds av Moelis och Kirkland & Ellis. Evergrande får råd av Houlihan Lokey, som jag skrev om här.. 

Enligt WSJ och Bloomberg har samtalen mellan de två sidorna nått en återvändsgränd. Och när deadline den 20 mars närmade sig kunde vi se en av de största företagskollapserna i modern tid. 

Rapporterna citerade de viktigaste frågorna som värdet av företagets icke-fastighetsenheter som dess tillverkning av elfordon. Det finns också en oenighet om bolagets fastighetsförvaltningsarm, som det äger cirka 60%. 

Det finns andra problem som hindrar en affär mellan Evergrande och dess borgenärer. Det finns till exempel den strukturella ancienniteten för företagets skuld. Detta är viktigt eftersom det påverkar borgenärernas tillgång till företagets tillgångar vid fallissemang. 

Ett troligt resultat, som Evergrande har stöd, är att byta ut en del av denna skuld till aktier i de två operativa bolagen. Även borgenärerna trycker på företagets VD och grundare att tillföra cirka 2 miljarder dollar i företaget.

Evergrande aktie kan inte handlas

Det kommer att vara nästan omöjligt för handlare att dra nytta av den förväntade volatiliteten när domstolen avkunnar sin dom i mars. Det beror på att myndigheterna i Hongkong beslutade att stänga av aktierna från att handlas i mars förra året. Åtgärden var avsedd att skydda investerare från den förväntade volatiliteten,

Det är fortfarande inte möjligt att förutse vad som kommer att hända med Evergrande-aktien. Ett troligt scenario är att domstolen ger företaget mer utrymme att förhandla med sina utländska obligationsinnehavare. En annan, som är mer drastisk, kommer att få företaget att avvecklas. Detta är anmärkningsvärt eftersom Evergrande sysselsätter över 200 XNUMX personer i Kina.

Samtidigt har flera kinesiska fastighetsaktier som Country Garden och Hung Lung fortsatt att gå bra under de senaste månaderna.