(Bloomberg) — Från London till Hongkong har stora initiala aktieförsäljningar nästan torkat ut över världens stora finanscentra i år. Men marknaden i Kina är full av aktivitet.
Mest lästa från Bloomberg
De börsnoterade börserna på fastlandet har hittills stigit till 57.8 miljarder dollar 2022, det största någonsin under en sådan period, enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg. Det har gjorts fem börsintroduktioner på över 1 miljard dollar sedan januari, och ytterligare en är på väg. Det är mot bara en sådan försäljning vardera i New York och Hong Kong, och ingen i London.
Kinas börsintroduktionsmarknad har trotsat motvind som stigande räntor och rädsla för en amerikansk lågkonjunktur, vilket har lett till att stora aktieinsamlingar på andra håll nästan stannat. Erbjudanden i den asiatiska ekonomin - vars penningpolitik avviker från Federal Reserve - är till stor del inriktade på lokala investerare.
Ökningen av listor, enligt vissa marknadsbevakare, drivs också av oro för att de ekonomiska förhållandena kan förvärras senare under året eftersom uppblossningar i virusfall får Peking att hålla fast vid den strikta Covid Zero-strategin. Toppledarna har signalerat en uppmjukning av årets officiella tillväxtmål på cirka 5.5 %, vilket minskar optimismen om en återhämtning.
"Företagen har en starkare vilja att börsnoteras eftersom de ser den första halvan som ett bättre tidsfönster för att bli börsnoterade än den kommande tiden", säger Shen Meng, direktör på investeringsbanken Chanson & Co. "De har en svagare utsikter för marknaden. och oroa dig för att faktorer inklusive osäkerhet i resultatet kan göra notering i framtiden svårare än nu."
Sekundär marknad
Med företag som rusar till börsnoteringen har Kinas andel av globala börsintroduktionsintäkter mer än tredubblats till 44 % i år från 13 % i slutet av 2021, enligt uppgifter sammanställda av Bloomberg.
Bättre prestanda för nyhandlade aktier har också varit ett drag för noteringshoppen. Andelar för börsintroduktioner på fastlandet har stigit med i genomsnitt 43 % i år jämfört med noteringskursen, jämfört med 13 %-minskningen i Hongkong.
Samtidigt har Kinas benchmark CSI 300-index sjunkit med cirka 16 % sedan den 31 december – en av de sämsta resultaten bland stora globala aktiemätare – eftersom investerare har fått brottas med stränga Covid-begränsningar, en allt djupare fastighetskris och ett fortsatt tillslag mot internetjättar.
LÄS: Taiwan Risk ansluter sig till den långa listan över skäl att undvika kinesiska aktier
Försäljningen av nya aktier beror visserligen en del av deras starka resultat på det faktum att värderingen under börsintroduktionen begränsas av lokala regler. Det slutar vanligtvis med att lämna några vinster på bordet för nykomlingarna – floppar händer, men de är sällsynta.
Några av affärerna som ökade siffran i Kina har politiska undertoner. Telekomleverantören China Mobile Ltd. och energiproducenten CNOOC Ltd., de största debuterna 2022, noterade båda hemma efter att ha blivit utslängda från USA efter att de tagits upp på en svartlista från Donald Trumps era. I Kina samlade de in 8.6 miljarder dollar respektive 5 miljarder dollar och handlas långt över sina noteringspriser.
LÄS: Avtal mellan Kina och USA behövs snart för att undvika avlistningar, säger Gensler (3)
"Kina är en separat marknad från resten av världen. Något som är unikt bland kinesiska investerare är dessa patriotiska affärer, säger Ke Yan, forskningschef på DZT Research i Singapore. "Att köpa aktier som hjälper Kina att bli mer oberoende av resten av världen och att motstå transaktioner från USA är normalt."
Teknisk kärlek
Sammantaget har dock tekniksektorn varit en av de mest trafikerade för försäljning av nya aktier i Kina.
Efterfrågan på datorkomponenttillverkaren Hygon Information Technology Co.:s börsintroduktion på 10.8 miljarder yuan (1.6 miljarder USD) översteg det erbjudna beloppet med 2,000 3 gånger. Ordertagningen började den XNUMX augusti, precis som talmannen i USA:s parlament, Nancy Pelosis besök i Taiwan, rasade globala marknader.
En halvledartillverkare, en tillverkare av digitala lagringsprodukter och en chipstillverkare ökade efter debuten på fastlandet i fredags. Tillsammans samlade deras börsintroduktioner in 1.1 miljarder dollar.
Många av de aktier som nu kommer ut på marknaden i Kina "är från tekniksektorn, som investerare verkar angelägna om att köpa med tanke på fokus på att bygga upp inhemsk kapacitet", säger Brian Freitas, analytiker för den oberoende forskningsplattformen Smartkarma i Auckland.
LÄS: USA:s sanktioner hjälper Kina att ladda upp sin flistillverkningsindustri
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/china-ipo-market-trounces-world-000000330.html