Kina signalerar att ingen stor stimulans kommer, medan Covid-kontroller kvarstår

BEIJING — Kinas högsta ledare signalerade på torsdagen att ingen stor stimulans för ekonomisk tillväxt var på väg, och tonade ner nödvändigheten av att uppnå "cirka 5.5%" BNP-målet.

Under andra halvåret sa myndigheterna att de skulle stabilisera sysselsättningen och priserna, enligt a statlig medieavläsning av ledarmötet i torsdags. Kinas president Xi Jinping ledde det ekonomiska mötet, som regelbundet hölls med Kinas ledning, känt som politbyrån.

Att det på hög nivå omnämnande av stabiliserande priser indikerar att det sannolikt inte kommer att bli någon ytterligare expansiv politik, sa Wang Jun, en direktör vid China Chief Economist Forum, i en telefonintervju. Han noterade hög inflation utomlands och förväntade sig att Kina skulle möta ett större inflationstryck under de kommande månaderna.

Ett av de största stimulansmeddelandena kom i slutet av maj när Kinas statsråd, landets högsta verkställande organ, tillkännagav 33 ekonomiska stödåtgärder allt från skatteåterbäring till infrastrukturinvesteringar.

Medan Wang förväntade sig fortsatt användning av krediter och lokala statsobligationer för att stödja ekonomin, sa han att myndigheterna sannolikt inte skulle "tvinga fram" 5.5% tillväxt. Det är enligt en CNBC-översättning av hans uttalanden på mandarin.

Kinas bruttonationalprodukt ökade med bara 2.5 % under första halvåret från för ett år sedan, efter ekonomin sjönk under andra kvartalet. Landets värsta Covid-19-utbrott sedan 2020 låste metropolen Shanghai i april och maj, medan relaterade restriktioner i andra delar av Kina drabbade affärsaktiviteten.

Men på torsdagen signalerade inte Kinas ledare någon förändring i landets "dynamisk noll-Covid" politik.

”Beträffande relaFörhållandet mellan pandemikontroll och utvecklingen av ekonomin och samhället [måste vi] … se på lång sikt, särskilt ur politisk synvinkel, beräkna den politiska kostnaden”, sa den statliga mediauppläsningen från Politbyråns möte på kinesiska, enligt en CNBC-översättning.

Avläsningen betonade hur lokala myndigheter bör ta ett mer lokalt tillvägagångssätt, särskilt när det gäller ekonomisk politik och lösa problem inom fastigheter.

"Provinser med förutsättningar för att uppnå de ekonomiska målen bör sträva efter", stod det i avläsningen.

Shanghais BNP minskade med 5.7 % under första halvåret från för ett år sedan, medan Pekings stad växte med bara 0.7 %, enligt data som nås via Wind Information. Provinserna Shanxi, Jiangxi och Fujian var bland de snabbast växande, med minst 4.6 % under de första sex månaderna 2022.

Ledarmötet återspeglar "en mer flexibel och pragmatisk inställning till BNP-målet", säger Bruce Pang, chefsekonom och forskningschef för Greater China vid JLL.

Han uppskattade att årets arbetslöshet i städer på 5.5 % fortfarande kan uppnås om ekonomin återhämtar sig med cirka 5 % eller mer under andra halvan av året.

När det gäller fastigheter höll de kinesiska ledarna fast vid sitt mantra att "hus är till för att leva i, inte spekulationer", samtidigt som de säger att lokala myndigheter är ansvariga för att leverera färdiga hus.

Utvecklare i Kina säljer vanligtvis lägenheter innan de är färdigbyggda, vilket genererar en viktig källa till kassaflöde. Den senaste tidens byggförseningar har dock fått många bostadsköpare under den senaste månaden att ställa in betalningar av bolån, vilket innebär att utvecklarnas framtida försäljning i riskzonen.

Mötesläsningen noterade också hur policyn för att lösa fastighetsproblem inte borde vara densamma i alla städer, sa Qin Gang, verkställande direktör för Kinas fastighetsforskningsinstitut ICR.

Istället sa han att avläsningen uppmuntrade lokala myndigheter att ta ett lokalt tillvägagångssätt för att stödja människors köp av ett första hem eller en uppgraderad fastighet.

På internet tekniska tillslag som drabbat företag från alibaba till Didi, Kinesiska myndigheter återigen signalerade de nådde en vändpunkt.

Politbyråns mötesavläsning krävde en fortsatt "hälsosam" utveckling av "plattformsekonomin" och att "slutföra" företagens anpassningar. Ledarna sa också att listor över tillåtna "grönbelysta" investeringsområden borde publiceras.

Avläsningen sa att policyn också måste stödja företagens förtroende, så att bland annat utländska företag "vågar investera."