Kina tar en försiktig inställning till sin ekonomi 2023

BEIJING — Kinas ledare slog en försiktig ton angående utsikterna för landets ekonomiska återhämtning, efter att ha avslutat de flesta Covid-restriktioner för affärsverksamhet i slutet av förra året.

Peking meddelade i söndags ett mål för "cirka 5%" tillväxt i bruttonationalprodukten för 2023, med endast en blygsam ökning av finanspolitiskt stöd.

"Regeringens konservativa tillväxtmål på 5% för 2023 inser att uppgången i Kinas tillväxt fortsätter att möta motvind", sa Martin Petch, vicepresident och senior kreditansvarig, Moody's Investors Service, i en anteckning. "Dessa inkluderar effekten av långsammare global tillväxt på Kinas export och risker förknippade med fastighetssektorn och kommunernas skuld."

"Regeringens enda milda expansion av finanspolitiskt stöd och mer riktade monetära åtgärder tyder på att långsiktiga frågor inklusive att begränsa hävstång och finansiell stabilitet förblir viktiga delar av den långsiktiga policymixen," sa Petch.

Premiärminister Li Keqiangs regeringsrapport som levererades i söndags pekade på växande osäkerheter i den internationella miljön. En separat rapport från byrån för ekonomisk planering - National Development and Reform Commission (NDRC) - gick in på grymmare detaljer om utmaningar inhemskt.

"Det finns fortfarande en hel del faktorer som hämmar återhämtningen och tillväxten av konsumtionen", sa rapporten. "Att återuppta tillväxten i fastighetsinvesteringar är en kamp i uppförsbacke."

"Vissa lokala regeringar har svårt att återhämta sig och står inför betydande finanspolitiska obalanser", heter det i rapporten. "Skulderisker från lokala myndigheters finansieringsplattformar måste åtgärdas omedelbart."

Konsumtion kan bli den främsta drivkraften för ekonomisk tillväxt i år, sa Li Chunlin, biträdande direktör vid NDRC, till reportrar på måndagen.

Han tillade att kommissionen har många verktyg för att öka konsumenternas utgifter.

BNP växte bara med 3% förra året, långt under det officiella målet, eftersom Covid-kontroller och fastighetsnedgången drog ner tillväxten. Detaljhandeln minskade med 0.2 % 2022.

Effekten från pandemin har försvagats, och enbart återhämtning i detaljhandeln kan driva tillväxt, säger Zong Liang, chefsforskare vid Bank of China.

Sammantaget, även om det finns ett behov av en viss ökning av finanspolitiskt stöd, är det viktigt att inte "blint" utöka sådant stöd, sade han och noterade att det lämnar utrymme för framtida politiska rörelser. Det är enligt en CNBC-översättning av hans uttalanden på mandarin.

Detaljhandelsförsäljningen återhämtade sig med 12.5 % 2021 efter ett fall 2020. BNP steg med 8.1 % 2021.

I år har trycket på ekonomin minskat avsevärt och ekonomin kan växa från en låg bas, säger Xu Hongcai, biträdande chef för Economics Policy Commission vid China Association of Policy Science. "Nyckeln är att förbättra kvaliteten på tillväxten."

En övergripande återhämtning i ekonomin kan hjälpa skatteintäkterna att växa och öka efterfrågan på arbetare, sa han. Men han påpekade att "i år är det största trycket på utlandshandeln."

Många ekonomer förväntar sig att Kinas export i bästa fall knappt kommer att växa i år. Det beror på en nedgång i efterfrågan på kinesiska varor som ett resultat av avmattande amerikanska och europeiska ekonomier.

Kina meddelade i söndags att landets underskott i förhållande till BNP förväntas öka till 3 % från 2.8 % förra året. Landet ökade också en årlig kvot av specialobligationer med 150 miljarder yuan till 3.8 biljoner yuan, eller cirka 551.12 miljarder dollar.

Åtgärderna är inte aggressiva, de fungerar mer som en "skattebuffert", säger Susan Chu, senior director på S&P Global Ratings.

"Eftersom Kina inte är helt tillbaka till en konsumtionsdriven [ekonomi]," sa hon. "Det finns många externa utmaningar, fastighetsnedgång."

De ekonomiska målen som tillkännagavs på söndagen följer direktiv som sattes i december vid ett möte på toppnivå som kallas Central Economic Work Conference.

Även om den politiska inriktningen är ganska tydlig, behövs fler förtroendehöjande signaler, säger Wang Jun, en direktör vid China Chief Economist Forum. Han sa att sådana detaljer kan komma under de närmaste dagarna under Kinas årliga parlamentariska möte.

I år kommer mötet att formalisera den nya premiärministern och andra regeringsledare, liksom utfärda en "reformplan" för det regerande kinesiska kommunistpartiet och statliga institutioner.