(Bloomberg) — Redaktörens anmärkning: Välkommen till Credit Weekly, där Bloombergs globala team av reportrar kommer att fånga dig på den senaste veckans hetaste berättelser samtidigt som de erbjuder dig en titt på vad du kan förvänta dig på kreditmarknaderna de kommande dagarna.
Mest lästa från Bloomberg
När nedsmältningen av Kinas fastighetssektor knuffade utvecklare i fallissemang och drev priserna på deras obligationer till ören på dollarn, slog hedgefonder och andra köpare av oroliga tillgångar in för att slå vad om att Peking i slutändan skulle gå in för att hejda krisen.
Satsningen börjar ge stora resultat.
Efter en rad politiska åtgärder för att lindra påfrestningarna på landets fastighetsmarknad, har obligationerna från Kinas utvecklare stigit.
Ett index av dollardenominerade skräpobligationer i Kina som är fullmatat med utvecklarskulder är upp 6.5 % hittills denna månad och mer än 32 % de senaste tre månaderna. Det slår alla andra stora obligationsindex i världen, visar Bloombergs indexdata.
Rallyt kommer sannolikt att innebära betydande vinster för de fonder som fastnat i handeln, även när de som har uteblivna skulder - som China Evergrande Group - fortsätter att vänta på att omstruktureringsplanerna ska slås fast.
Prisåterhämtningen börjar också få en viss effekt för låntagarna. En enhet av Dalian Wanda Group Co.:s fastighetsarm återvände till obligationsmarknaden den här veckan efter 16 månaders frånvaro och sålde 400 miljoner dollar i amerikanska dollarobligationer, rapporterade Bloombergs Wei Zhou.
Kostnaden var hög med en kupong på 11 % och ett rabatterat pris som pressade upp all-in avkastningen till 12.375 %. Men bolaget klarade sig utan statsgaranti eller behövde belåna bolagets kronjuveler, ett tecken på att kapitalmarknaderna kan börja röra på sig igen för de mer kreditvärdiga låntagarna.
Någon annanstans:
Finansiella institutioner sporrade den mest hektiska veckan någonsin på Europas obligationsmarknad när de förberedde sig för att återbetala billiga pandemilån från Europeiska centralbanken.
Kreditvärderingsföretagen blir allt mer bekymrade över företag som lånat på den amerikanska lånemarknaden. Lån till skräpklassade företag har under de senaste månaderna blivit nedgraderade i den snabbaste takten sedan pandemin. För mer om problemen på marknaden, läs Bloombergs Big Take.
Bara veckor efter BOJ:s policyjustering skrotade två japanska företag planerna för försäljning av yenobligationer. Orient Corp. hoppade över en försäljning efter att investerare bad om högre premier än de var beredda att betala. Tohoku Electric Power citerade interna skäl för ett försenat erbjudande och kommer att återvända till marknaden under de kommande dagarna.
Handeln med amerikanska bostadsobligationer sjönk under 2022 när nya bolåneutlåningsvolymer minskade och bankerna minskade på köp, en trend som sannolikt kommer att fortsätta i år om bolåneräntorna förblir relativt höga.
Vaktmästare för den konkursmässiga kryptobörsen FTX erbjuder lite hopp för dem som satsar på återvinningar efter att ha hittat mer än 5 miljarder dollar i kontanter eller kryptotillgångar som den kanske kan sälja för att hjälpa till att betala tillbaka fordringsägarna.
Bed Bath & Beyond Inc. pratar med potentiella långivare som skulle finansiera återförsäljaren under konkursförfarandet och har fört diskussioner om ett potentiellt stalking-hästbud där parten också skulle erbjuda sig att köpa några eller alla av företagets tillgångar i konkurs, Bloomberg Nyheter rapporterade. Bland dem som förhandlar om att köpa tillgångar i konkurs är private equity-företaget Sycamore Partners, rapporterade New York Times.
–Med hjälp av James Crombie, Wei Zhou, Michael Gambale, Paul Cohen och Catherine Bosley.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/china-junk-bonds-suddenly-world-210000151.html