(Bloomberg) – Kina är på väg att höja handeln med järnmalm på 160 miljarder dollar med den största förändringen på flera år när Peking utökar ansträngningarna för att öka kontrollen över de naturresurser som behövs för att mata sin ekonomi.
Mest lästa från Bloomberg
Ett nytt statligt ägt företag vid namn China Mineral Resources Group är redo att bli världens största köpare av järnmalm så snart som nästa år, då det kommer att börja konsolidera inköpen på uppdrag av cirka 20 av de största kinesiska ståltillverkarna inklusive ledaren China Baowu Steel Group Corp. ., enligt personer som känner till situationen.
CMRG har redan börjat diskutera leveransavtal med topptillverkarna Rio Tinto Group, Vale SA och BHP Group, sade personerna som bad om att inte bli identifierade och diskuterade privat information.
Flytten att konsolidera köpen för Kinas massiva stålindustri kommer att ge CMRG oöverträffad förhandlingsstyrka inom järnmalm, och det nya företaget planerar att söka rabatter till rådande marknadspriser. Det är det senaste i ett antal försök från Kina, den första köparen av nästan alla större råvaror, att öka sitt inflytande över globala marknader och prissättning.
Representanter från de stora järnmalmsgruvarna informerades om förändringarna av kinesiska tjänstemän under de senaste mötena. Den nuvarande strukturen för "termiska" leveranskontrakt - där ståltillverkare lägger beställningar på kvartalsbasis och använder ett spotindex för prissättning - förväntas fortsätta, med CMRG som tar över ansvaret för vissa kontrakt till att börja med, sa folket.
Järnmalmsterminer sjönk så mycket som 3.9 % i Singapore på fredagen, den största nedgången denna månad.
Flera försök att söka kommentarer från CMRG misslyckades. Baoshan Iron & Steel Co., den listade enheten i Baowu, svarade inte på en e-postförfrågan. BHP och Rio avböjde att kommentera. Vale har arbetat nära med CMRG och ser en möjlighet att stärka sin relation med Kina i detta nya sammanhang, skrev företaget i ett mejlat svar. "Vi ser oss själva som Kinas långsiktiga partner och en pålitlig leverantör till framtidens kinesiska stålindustri."
Kina, som står för ungefär tre fjärdedelar av världens import av järnmalm, har länge klagat på att megagruvarbetarna har för mycket makt eftersom utbudet är så koncentrerat - de tre största tillverkarna kontrollerar mer än hälften av den globala exporten.
CMRG grundades i juli för att köpa råvaror till den gigantiska inhemska stålindustrin, men det har varit oklart hur snabbt det skulle börja fungera, eller hur mycket av branschens inköp som skulle hamna centraliserat.
Om det genomförs kommer övergången till köp genom CMRG att vara den största förändringen på järnmalmsmarknaden sedan 2010, då producenter ledda av BHP drog fördel av en kamp efter leveranser för att bryta ett 40-årigt system för att sälja järnmalm till ett fastställt årligt pris , med argumentet att priserna bör drivas av marknadens fundamentala faktorer.
Nu har kraftbalansen ändrats. Efterfrågan stagnerar, försvagar gruvarbetarnas position, och världens största ståltillverkare spänner musklerna. Den kinesiska efterfrågan på järnmalm har fallit från en topp 2020, och Macquarie Group Ltd. förutspår att den inte kommer att återgå till den nivån inom de kommande fem åren.
Läs: Kina vill koppla om sin handel med miljarder ton järnmalm: QuickTake
De senaste diskussionerna har skrämt ledande befattningshavare hos de största gruvarbetarna, som är oroliga över potentialen för Kina att öka sin kontroll över priserna på sin mest lönsamma råvara.
Kinas nuvarande plan är att flytta alla terminskontrakt för de ledande ståltillverkarna över tiden till CMRG, sa folket, även om förhandlingarna fortfarande pågår och situationen kan förändras. Företaget kommer att fungera som en agent för ståltillverkarna och har anställt ledare och nyckelhandlare från kinesiska metallföretag.
"Gruvarbetarna har inget val – de måste registrera sig för denna Kina-baserade prissättningsbyrå, eftersom det inte finns någon annan där ute som kan köpa dessa ton", säger Tom Price, chef för råvarustrategi på Liberum Capital. Med tiden kan flytten driva de stora gruvarbetarna att arbeta närmare, med tanke på att utbudet är så koncentrerat bland ett fåtal producenter, sa han.
"Med tanke på den här marknadens struktur, om Kina bestämmer sig för att diktera prisvillkor så bör vi förvänta oss att gruvarbetarna svarar genom att uppträda mindre konkurrenskraftigt och mer strategiskt."
Spänningarna mellan de främsta järnmalmstillverkarna och deras största köpare är inget nytt.
Under det mesta av branschens senaste historia såldes järnmalm baserat på det årliga "riktmärke"-priset, satt genom långa förhandlingar mellan de australiensiska gruvarbetarna och japanska Nippon Steel Corp. och Kinas Baoshan Iron & Steel Co., som resten av industrin skulle användas som referens.
2010, under den stridbare verkställande direktören Marius Kloppers, beslutade BHP att bryta systemet. Förhandlingarna hade blivit allt svårare och fulare, och den största gruvarbetaren var övertygad om att det lämnade för mycket pengar på bordet.
Läs: Rio, BHP lovar att samarbeta med Kinas järnmalmsföretag
Med den kinesiska efterfrågan brusande och utbudet vid den tiden allt snävare, kunde gruvarbetarna flytta prissättningen till en spotmarknad, där priserna hoppade från cirka 60 USD per ton till 150 USD per ton på lite mer än ett år. Starka järnmalmspriser sedan dess - med undantag för råvarukollapsen 2015 - har hjälpt till att producera iögonfallande vinstmarginaler hos de största gruvarbetarna.
Peking har länge pekat på en maktobalans mellan å ena sidan globala gruvjättars koppling och å andra sidan Kinas stora men fragmenterade stålindustri. Landet importerar 1.1 miljarder ton järnmalm årligen för att hjälpa till att försörja cirka 500 stålverk, varav de 10 bästa företagen bara bidrar med 40 % av den nationella produktionen.
Det var ingen fanfar när CMRG etablerades i juli, men personer som är bekanta med saken sa till Bloomberg då att dess skapande uppmuntrades och övervakades noga av toppledare i Peking. De ser en konsoliderad plattform för att köpa resurser som ett sätt att stärka landets förhandlingsposition i en ovänlig internationell miljö.
Trots det har CMRG fått lite global uppmärksamhet hittills. BHP, Vale och Rios chefer har gjort få offentliga kommentarer om företaget, mestadels begränsade till senaste inlägg på kinesiska sociala medier som lovar att arbeta med det nya företaget. Analytiker och investerare har inte heller verkat överdrivet intresserade – det kom inte alls upp i frågor under en Rio Tinto-investerardag förra månaden.
Det faktum att tillgången på järnmalm är så koncentrerad kan begränsa CMRG:s förhandlingsstyrka för tillfället, säger David Lennox, en resursanalytiker på Sydney-baserade Fat Prophets.
"Det kommer bara att fungera när det finns betydande leveranskällor tillgängliga för den enskilde köparen att spela mot varandra, och det är långt framme."
–Med hjälp av Mariana Durao och Liz Ng.
(Uppdateringar med kommentarer från analytiker.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/china-state-run-iron-ore-024125984.html