Kinas fastighetskris är inte över än, säger IMF

BEIJING – Kina måste göra mer för att åtgärda sina fastighetsproblem, sa Internationella valutafonden i fredags.

Fastighetsmarknaden bidrar till ungefär en fjärdedel av Kinas BNP och har hämmat tillväxten, särskilt sedan Peking slog ner på utvecklarnas höga skuldberoende 2020.

relaterade investeringsnyheter

Kinesiska myndigheter började lätta på restriktionerna om finansiering för sektorn under de senaste månaderna.

"Myndigheternas senaste politiska åtgärder är välkomna, men enligt vår uppfattning kommer ytterligare åtgärder att behövas för att få ett slut på fastighetskrisen," sa Thomas Helbling, biträdande direktör vid IMF:s Asia Pacific Department, i en briefing.

"Om du tittar på åtgärderna, tar många av dem upp finansieringsfrågor för utvecklarna som fortfarande har relativt god ekonomisk hälsa, så det kommer att hjälpa", tillade han i en intervju med CNBC. ”Men problemen med att fastighetsutvecklarna står inför svåra ekonomiska svårigheter är ännu inte åtgärdade. Frågan om det stora beståndet av oavslutade bostäder mer allmänt är ännu inte behandlad.”

Lägenheter i Kina säljs vanligtvis till bostadsköpare innan de färdigställs. Covid och ekonomiska svårigheter bromsade byggandet så mycket att några bostadsköpare stoppade sina bolånebetalningar förra sommaren i protest.

Kinesiska myndigheter betonade därefter behovet av att hjälpa utvecklare att bygga färdigt de försålda lägenheterna. Ändå minskade bostadsytan som säljs i Kina med nästan 27 % förra året, medan fastighetsinvesteringarna minskade med 10 %, enligt officiella siffror.

"Jag tror att det skulle vara bra att peka på en väg ut och ... hur omstruktureringen skulle kunna göras och vem som kommer att absorbera förluster om det finns några förluster," sa Helbling. Han efterlyste också ytterligare åtgärder för att komma till rätta med det stora beståndet av ofärdiga lägenheter.

"Annars kommer sektorn att fortsätta att falla och förbli en risk och även begränsa hushåll som är överexponerade mot fastighetssektorn, och kommer att ha kontanter bundna och deras besparingar bundna, vilket kommer att vara ett handikapp för den bredare ekonomiska återhämtningen", sa han.

Helbling avböjde att nämna en specifik tidsram inom vilken myndigheterna behövde agera innan situationen blev mycket värre.

"Ju snabbare du tar itu med nackdelar desto bättre."

IMF-analysen var en del av organisationens senaste rapport om Kina, efter årliga diskussioner med kinesiska tjänstemän som avslutades i november.

Tjänstemännen tryckte tillbaka på IMF:s fastighetsbedömning, enligt ett uttalande i IMF-rapporten av Zhengxin Zhang, verkställande direktör för Folkrepubliken Kina, och Xuefei Bai, senior rådgivare till verkställande direktören, daterad 12 januari.

Kinas fastighetsmarknad har generellt fungerat smidigt och "befinner sig inte i en "kris"-situation", heter det i uttalandet, som betraktar sektorns situation som "en naturlig utveckling av "deleveraging och nedläggning" under de senaste åren."

"De relaterade riskerna är lokala och berör bara enskilda företag, och deras inverkan på resten av världen har varit relativt liten", sa centralbanksrepresentanterna. När vi blickar framåt sa den kinesiska sidan att de skulle arbeta för att säkerställa leveransen av färdiga lägenheter och slå samman utvecklare.

Kinesiska fastighetsutvecklare som t.ex Lantgård, Längta efter och R&F-egenskaper har sett sina aktier nästan fördubblas eller mer under de senaste 60 handelsdagarna - ungefär tre månader, enligt Wind Information. Men handeln med aktier i engångsjättarna Evergrande, Shimao och Sunac har stoppats sedan mars 2022.

IMF-rapporten påpekade att en betydande del av investerarna i kinesiska utvecklarobligationer har påverkats.

"Från och med november 2022, representerade utvecklare som redan har fallerat eller sannolikt kommer att fallera - med genomsnittliga obligationspriser under 40 procent av nominellt värde - 38 procent av 2020 års marknadsandel för företag med tillgänglig obligationsprissättning", står det i rapporten.

”Sektorns sammandragning leder också till påfrestningar i lokala myndigheter. Fallande intäkter från markförsäljning har minskat deras finanspolitiska kapacitet samtidigt som lokala myndigheters finansieringsfordon (LGFV) också har ökat markköpen avsevärt.”

IMF höjde på måndagen sina globala tillväxtförväntningar för året på grund av bättre än väntat tillväxt i stora länder i slutet av förra året, mildrat inflationstryck och slutet på Kinas Covid-kontroller.

Den nya prognosen på 2.9 % för världen är 0.2 procentenheter bättre än väntat i oktober. Men det är fortfarande en nedgång från 3.4 % tillväxt 2022.

För Kina räknar IMF med en tillväxt på 5.2 % i år, snabbare än 3 % 2022.

— CNBC:s Silvia Amaro bidrog till denna rapport.