(Bloomberg) — Försäljningen av kinesiska tillgångar intensifieras eftersom denna veckas kommunistpartikongress gör handlare besvikna som vill ha befrielse från en strikt Covid-Zero-politik och hjälp till en ekonomi som är fast i en fastighetskris.
Mest lästa från Bloomberg
Referensindexet CSI 300 har fallit med mer än 2% den här veckan, efter att ha publicerat de sämsta tre handelsdagarna sedan starten av en kongress från mätarens start 2005. Högavkastande dollarobligationer har sjunkit i sju raka dagar till en rekordlåg nivå, medan offshore-yuanen sjönk till sin svagaste sedan den började handlas.
Den utdragna svagheten på de kinesiska marknaderna beror på "långsammare ekonomisk tillväxt, både cykliskt och strukturellt", säger Redmond Wong, marknadsstrateg på Saxo Capital Markets. Medan kreditimpulsen håller på att bottna, kommer nationens övergång till en ny utvecklingsmodell och "tillväxten att gå långsammare än tidigare decennier", tillade han.
Nationens marknader har varit bland de sämst presterande globalt sett i år, vilket gör att investerare ser till ledarskapssamlingen för policytecken för att driva en återhämtning. Medan president Xi Jinpings förnyade löfte om tekniksjälvtillit erbjöd viss uppskov, sågs hans försvar av Covid Zero och avsaknaden av åtgärder för en krisdrabbad fastighetssektor som en besvikelse.
En ökning av Covid-fall i Peking till det högsta på fyra månader och regeringens beslut att fördröja utgivningen av viktiga ekonomiska indikatorer har ökat marknadens oro. De mjuka utsikterna från kinesiska konsumentföretag ledde också till en försäljning av aktierna i onsdags.
"Något annat än det tekniska driver marknaden ner", säger Hao Hong, partner och chefsekonom på Grow Investment Group i Hong Kong. "Kongressens resultat kan skilja sig från vad marknaden förväntade sig, när det gäller Covid-Zero, fastigheter och seniort ledarskap."
Vanliga rädslor
Ett index över kinesiska företag som är noterade i Hongkong är på väg mot sin lägsta stängning på 14 år, medan referensindexet Hang Seng-index sjunker med så mycket som 3 %, med tekniska aktier som leder en nedgång.
Svagheterna i aktien och yuanen är en ackumulering av oro för att Kina inte kommer att återuppliva tillväxten, med analytiker som pekar på dess skuldfrågor, bromsande befolkningstillväxt och Xis fortsatta strävan efter ett "gemensamt välståndsmål." Det finns växande spekulationer om att Peking kommer att införa egendoms- och arvsskatter på de rika, vilket driver utflöden och dränerar talanger i en tid när ett strategiskt racing med USA förvärras.
Offshore-yuanen föll 0.7 % på onsdagen till 7.2747 mot dollarn, den svagaste sedan den började handlas i augusti 2010. Valutan har sjunkit med mer än 12 % på både onshore- och offshoremarknaderna, även när centralbanken använder en mängd olika verktyg för att slåss mot en stigande dollar.
Med People's Bank of China lättnader för att hjälpa ekonomin, medan Federal Reserve ger sig in på aggressiva räntehöjningar för att bekämpa inflationen, ser analytiker ingen uppgång i yuanens svaghet.
"Så länge du fortsätter att förvänta dig att dollarn inte kommer att släppa, har USD/CNY utrymme att skjuta upp", sa Galvin Chia, tillväxtmarknadsstrateg på NatWest Markets i en Bloomberg Television-intervju. "Varje gång vi kommer ut med en ny prognos fortsätter de att gå sönder; från början tänkte vi 7.25 men det måste förmodligen revideras högre med tanke på prisåtgärden."
–Med hjälp av John Cheng.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/chinese-markets-sinking-fast-xi-031026333.html