Kinesiska PMI:er vaknar till liv efter att covid-restriktionerna hävts, men investerare är försiktiga

Under veckan före det nya året avvecklade Kina de sista av sina stora noll-covid-policyrestriktioner, med beslutet att skrota karantän för alla inkommande resenärer.

Emellertid turister och affärsbesökare skulle fortfarande behöva testas för covid inom en fastställd tidsperiod. 

Letar du efter snabba nyheter, hot-tips och marknadsanalys?

Anmäl dig till Invezz nyhetsbrev idag.

Med borttagande av kvoter på utländska flygKina har precis återuppstått från tre år av på-igen, off-again lockdowns, mitt i stigande offentliga spänningar.

Inköpschefsindex (PMI) ger den första riktiga ögonblicksbilden av ekonomins tillstånd, och i synnerhet landets Produktion sektorn efter att industrienheter decimerades under månaderna och åren innan.

Allmänt PMI

Måtten som fångar hälsan hos både tillverknings- och tjänstesektorenheter på fastlandet steg till 52.9, vilket är den högsta läsningen sedan juni 2022. Detta tyder på en förbättring av affärsverksamheten och det bredare klimatet.

Den snabba ökningen var förväntad, men dess omfattning var också överraskande.

Under föregående månad låg måttet långt under 50 på 42.6.

TradingEconomics.com hade förutspått en uppgång till de fortfarande sämre 46.   

Trots optimismen är marknaderna medvetna om att efterfrågan förblir i stort sett dämpad, och det är osannolikt att tillväxtutsikterna kommer att vara varaktigt positiva förrän konsumentsentimentet återhämtar sig och betydande investeringar görs.

A Direkt Rapporten noterade att aktiepriserna för fastighetsbolag, en nyckelindikator på hälsan hos den kinesiska industrin och konsumenterna, fortsatte att sjunka i en fastighetssektor som översvämmades med värdeminskning av tillgångar.

Konsumenternas förtroende kan vara permanent buckligt när unga köpare torkar ut i fastigheter rymden och bostads- försäljningen minskade med 14 % jämfört med föregående år.

Tillverkning PMI 

Fabrikssektorn återhämtade sig också mer än väntat och steg till 50.1, bara skrapa in i expansivt territorium, vilket markerar den första instansen av tillväxt sedan oktober 2022.

Med borttagandet av noll covid-policyer och lagning av vissa leveranskedjor överträffade tillverkningssektorn konsensusskattningar på 49.8.

Nya beställningar som sjönk till 43.9 i december, accelererade till 50.9 på kortsiktigt kinesiskt nyårsefterfrågan, vilket driver ökningen.

PMI för icke-tillverkning

Sentimentet bland tjänsteledda företag förbättrades dramatiskt till 54.4, långt över kontraktionsprognoserna som svävade i intervallet 47-48. Detta markerade också den sundaste expansionen sedan juni 2022.

Uppsvinget för sektorn drevs av återupptagandet av turism, affärsresor och statens aviserade åtgärder för att underlätta snabba inkommande visum.

Industriella vinster

På årsbasis kinesiska industriell Företagen såg vinsterna minska med 4 %, jämfört med den ackumulerade minskningen på 3.6 % under de föregående 11 månaderna.  

Viktiga offer var företag i den privata sektorn som kämpade under de utdragna covid-restriktionerna och den pågående investeringsosäkerheten.

utsikterna

Även om ökningen av landets PMI är välkommen, var uppgångarna inte helt oväntade med tanke på den press som ekonomin har varit under sedan 2020.

Avgörande är att de långvariga avbrotten indikerar att varje varaktig återhämtning skulle kräva betydande kapitalutgifter och långa dräktighetsperioder.

Medan regeringen har meddelat att den kommer att rulla ut åtgärder som finanspolitiska linjer för att stödja återhämtningen, är det fortfarande för tidigt att bedöma hur effektivt ekonomin kommer att reagera.

Med all sannolikhet kommer den kinesiska tillverkningssektorn inte att kunna återhämta sig till sina tidigare höjder och kan snart finna sig själv att snubbla mitt i den globala lågkonjunkturen som ökar och en ökning av rapporteringen av nya fall av covid.