"Inget av våra företag är immunt mot en nedgång i global BNP, och om något förväntar vi oss att gruppen kommer att förbli under press tills Street-uppskattningarna är tillräckligt riskfria", sa Hari i en forskningsanteckning. Övriga analytiker har skära ner sina prognoser, men Hari tror att det finns mycket kvar att gå. Han noterade att hans reviderade uppskattningar för 2023 i genomsnitt ligger 22 % under konsensuskravet för chiplager och 27 % under för utrustningstillverkare.
I mars gjorde även Hari en omgång av breda uppskattningsskärningar, men han är nu övertygad om att han inte gick tillräckligt långt. Goldman-ekonomer har sedan dess sänkt sina prognoser för tillväxten i bruttonationalprodukten "eftersom ihållande inflation har drivit centralbankerna att höja räntorna i en snabbare takt än tidigare väntat", sa han.
Det är nu uppenbart att konsumentinriktade teknikföretag, som hade dragit nytta av trenden att arbeta hemifrån, nu ser "skarpa" sekventiella nedgångar i intäkter, skrev analytikern. Hari sa att även om chipföretag som är mer bundna till icke-konsumentmarknader som molnet, datacenter och industrin sannolikt kommer att "vägleda till en mer robust utsikt", är det bara en tidsfråga innan dessa områden också visar tecken på att efterfrågan minskar. .
Haris nedskärningar av sina prognoser för chipföretagen var långtgående. Han såg en svagare efterfrågan på PC- och datacentermarknaderna och sänkte sina uppskattningar för
Intel
(INTC), Advanced Micro Devices (AMD) och
Nvidia
(NVDA). Han minskade kraftigt sitt synsätt också för industri- och bilchipspelare som
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) och ON Semiconductor (ON).
Han tog ner sina siffror på de smartphone-beroende chiptillverkarna
Qorvo
(QRVO) och
Skyworks
(SWKS), på distributörerna
avnet
(AVT) och Arrow (ARW), skivenheterna
Seagate
(STX) och
Western Digital
(WDC), och utrustningsleverantörer som
Tillämpade material
(AMAT), Lam (LRCX) och
KLA
(KLAC).
Nedskärningarna var såväl djupa som breda. För 2023 sänkte han sina prognoser för vinst per aktie med 46% för Intel, 21% för Texas Instruments, 42% för ON Semi och 43% för både Seagate och Western Digital, till exempel.
Analytikern föreslog chipinvesterare att fokusera på företag som är överexponerade mot defensiva slutmarknader, eller med värderingar som erbjuder en gynnsam balans mellan risker och potentiella belöningar. Hans köpklassade namn inkluderar Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Entergris
(ENTG),
Marvell
(MRVL) och Impinj (PI). Han behöll säljbetyg på Intel, Texas Instruments, Avnet och
Cohu
(COHU).
Skriv till Eric J. Savitz på [e-postskyddad]