Citi har precis sänkt sin rating på amerikanska aktier till undervikt. Här är varför och vad den föredrar.

Till vårt samtal för dagen, som är från Citi, som har varit en av de mer hökiga av Wall Street-bankerna när det gäller dess Fed-förväntningar. Dess globala strategiteam tittade sig runt i världen och beslutade att minska sin rekommendation om USA till undervikt från övervikt.

"Lågkonjunkturen närmar sig när Feds hökism visar sig i tecken på avtagande aktivitet. Vi förväntar oss en svagare första halvlek, och en starkare andra halvlek, säger Citi-laget. Det har ett halvårsmål på S&P 500
SPX,
+ 2.28%
av 3,700 4,000, men 2023 2023 för årets slut. "Vi antar oro för lågkonjunkturen och att Feds hökighet kommer att nå en topp under första halvåret XNUMX, med marknader som förväntar sig återhämtning under andra halvan av XNUMX."

Inte för att lönsamheten kommer att vara så dålig – den förväntar sig bara en 3% nedgång i vinst per aktie för året, även om det är före konsensusförväntningarna. Och det förväntar sig en ledarskapsövergång bort från det senaste decenniets mega-cap-tillväxtnamn.

Vad Citi nu är mer optimistiskt om är Kontinentaleuropa, som man lyfte till övervikt från neutral. "Billiga värderingar diskuterar redan många dåliga nyheter. Ekonomierna borde stabiliseras och kurserna toppar senare under året”, säger Citi-teamet, som redan var överviktat på brittiska aktier.

Citi är neutralt gentemot tillväxtmarknaderna (även om det är överviktigt i Kina och Brasilien) och undervikt i Japan, som det säger är sårbart för en appreciering av yenen
USDJPY,
-0.97%.

Mer allmänt, säger Citi-teamet, köp dipparna men jaga inte rallyn.

Buzz

Smakämnen USA lade till 223,000 XNUMX jobb i december — lite över förväntan — eftersom arbetslösheten sjönk till 3.5 %. Den genomsnittliga timinkomsten steg med 0.3 % under månaden, något mindre än förväntat.

Amerikanska aktieterminer
ES00,
+ 2.21%
 
NQ00,
+ 2.67%
vände högre efter jobbdata, medan avkastningen på det 2-åriga statskassan
TMUBMUSD02Y,
4.282%
vänt lägre.

Analytiker fokuserade på det faktum att de genomsnittliga timintäkterna inte bara kom under uppskattningarna, utan att novembers tillväxt reviderades lägre.

"November [genomsnittlig inkomsttillväxt] reviderades också ner till +0.4% från 0.6%, och allt detta kommer i samband med att arbetsveckan har tickat ner 0.1 timmar under var och en av de senaste två månaderna, så den övergripande lönebilden är inte riktigt lika hett som det såg ut för en månad sedan”, sa ekonomer på Jefferies.

Det finns också en mängd Fed-talare, inklusive guvernör Lisa Cook, som kan komma med sina tankar om jobbrapporten. Utomlands rapporterade Eurostat att priserna sjönk till 9.2 % jämfört med föregående år i december från 10.1 % i november, den lägsta takten sedan augusti.

Tesla
TSLA,
+ 2.47%
kan utsättas för ytterligare press efter att ha sänkt priserna i Kina för andra gången på tre månader.

Bank of America
BAC,
+ 1.00%
och JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.91%
båda nedgraderades till att hålla från köp hos Deutsche Bank, som sade nya låga nivåer för bankaktier
BKX,
+ 2.54%
verkar troligt.

World Wrestling Entertainment
WWE,
+ 16.98%
aktien steg på en Wall Street Journal rapporterar att tidigare vd Vince McMahon planerar en återkomst och kommer att driva en försäljning av verksamheten.

Representanthuset kan försöka installera en högtalare igen efter att representanten Kevin McCarthys bud avvisades för 11:e gången.

Det bästa med webben

En tillbakablick på det vilda 2022 för Bed Bath & Beyond
BBBY,
-22.49%,
som varnade att den kunde ansöka om konkurs.

Securities and Exchange Commission är enligt uppgift tittar på investerarna i FTX och om de utförde due diligence.

Damar Hamlin från Buffalo Bills är på god väg mot neurologisk återhämtning, men kan få skador på andra organ.

Topptickers

Här var de mest aktiva börsmarkörerna på MarketWatch vid 6:XNUMX Eastern.

Slumpmässiga läsningar

Storbritanniens premiärminister Rishi Sunaks plan för obligatoriska matematikstudier fram till 18 års ålder har väckt uppståndelse, inklusive detta fula gnäll från skådespelaren Simon Pegg. 

New York Times frågar om the Big Apple förvandlas till Los Angeles.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Lyssna på Bästa nya idéer i pengar podcast med MarketWatch-reportern Charles Passy och ekonomen Stephanie Kelton.