Citi räknar med att inflationen i Storbritannien når 18 % i januari när energipriserna skjuter i höjden

LONDON — Storbritanniens inflation är på väg att överstiga 18 % i januari när landets energipristak går in i stratosfären, Citi ekonomer projicerar.

I ett forskningsmeddelande daterat i söndags uppdaterade den amerikanska bankjätten sina prognoser för konsumentprisindex och detaljhandelsprisindex till 18 % respektive 21 % under första kvartalet 2023. Detta är baserat på antagandet om en policy på 300 pund. kompensation tillämpas på hushållens energiräkningar från oktober till 2024.

Energiregulatorn Ofgem kommer denna vecka att tillkännage omfattningen av nästa prishöjning från den 1 oktober, och Citi förväntar sig en ökning till £3,717 4,389 per år ($ 1,971 XNUMX) från nuvarande £XNUMX XNUMX för ett genomsnittligt hushåll. Pristaket begränsar i huvudsak det belopp som en leverantör kan ta ut för sina tariffer, men denna gräns har stigit högre nyligen på grund av de stigande grossistpriserna - vilket betyder att britterna har sett räkningarna skjuta i höjden.

Marknadsundersökningsföretaget Cornwall Insight förutspådde nyligen att taket skulle stiga till 4,266 6,000 pund i januari, medan konsultföretaget Auxilione förra veckan förutspådde att det skulle överstiga XNUMX XNUMX pund till våren.

Benjamin Nabarro, senior associate i den globala strategi- och makrogruppen på Citi, sa att vägledning om framtida höjningar skulle vara den mest anmärkningsvärda aspekten av veckans tillkännagivande.

"Vi förväntar oss ytterligare ökningar till £4,567 5,816 i januari och sedan £XNUMX XNUMX i april. Riskerna här förblir uppåtriktade, säger Nabarro.

Nyckelfrågan nu är hur regeringens politik kan påverka både inflationen och realekonomin efter att en ny premiärminister tillträder den 5 september. Kommentarer hittills från den konservativa ledarfavoriten Liz Truss pekar bara på en "begränsad kompensation" för rubrikinflation, han föreslog.

"Vi står redan för en minskning av 300 pund på räkningar i samband med upphävandet av den gröna avgiften och en sänkning av momsen på hushållens energiräkningar," sa Nabarro.

"Men i verkligheten kommer alla statliga svar på detta sannolikt att involvera avsevärt mer finanspolitisk eldkraft (cirka 40 miljarder pund enligt vår uppfattning). Att kompensera för energiökningen helt skulle kosta cirka 30 miljarder pund för de kommande sex månaderna (1.4 % BNP).

Problemet för inflationen, tillade han, är att allt finansiellt utrymme som används sannolikt kommer att pressas mellan svagare medelfristiga prognoser och den nya regeringens önskan att sänka skatterna, vilket innebär att desinflationsåtgärder "sannolikt är något längre ner i hackordningen."

Smakämnen Bank of England tidigare denna månad höjde räntorna med 50 punkter, dess största enskilda ökning sedan 1995, och beräknade Storbritanniens längsta lågkonjunktur sedan den globala finanskrisen. Den förutspår också att inflationen skulle nå en topp på 13.3 % i oktober.

Citi förväntar sig nu ytterligare 125 punkter av penningpolitisk åtstramning vid de kommande tre mötena i bankens penningpolitiska kommitté. Storbritanniens inflation nådde 10.1 % årligen i juli och förväntas i allt högre grad överträffa MPC:s senaste prognoser.

"Även med att ekonomin mjuknat bekräftade förra veckans data på nytt att den fortsatta risken för genomslag från rubrikinflation till löner och inhemsk prissättning kan accelerera," sa Nabarro.

"Med inflationen nu inställd på en topp som är betydligt högre än 13%-prognosen i augusti, förväntar vi oss att MPC kommer att dra slutsatsen att riskerna kring mer ihållande inflation har intensifierats."

Detta skulle innebära att räntor snabbt tas in i restriktiva territorier, och Citi förutser att om tecken på mer inbäddad inflation skulle dyka upp, kommer en referensränta på mellan 6% och 7% att behövas för att få inflationen under kontroll. Den nuvarande bankräntan är 1.75%.

"För tillfället fortsätter vi dock att tro att bevis för sådana effekter är begränsade - med ökningar av
Arbetslösheten är fortfarande mer sannolikt att MPC kommer att pausa runt årsskiftet, tillade Nabarro.