Citigroup Aktie är den billigaste av de stora bankerna. Den är redo att lyfta.

Textstorlek

Bankaktier har drabbats när oron för den amerikanska ekonomin har ökat. De börjar se ut som fynd, och ingen mer än

Citigroup
.

Smakämnen

SPDR S&P Bank
börshandlad fond (ticker: KBE) har tappat 20.4 % i år, bara något mindre än

S & P 500Är
22.9 % nedgång. Handels- och kapitalmarknadsaktiviteten som hjälpte några av de största bankerna att notera rekordvinster under pandemin håller på att torka ut, medan investerare oroar sig för att bankerna måste börja bygga upp uttömda reserver.

Även de faktorer som borde ha hjälpt bankerna har ännu inte fungerat till deras fördel. Efter år av låga räntor som pressade vinsterna, var det meningen att högre räntor skulle ge en boost till inkomsterna. Istället sjönk bankens ETF med 3.8 % på torsdagen, dagen efter att Fed höjde räntan med tre fjärdedelar av en procentenhet. Det visar sig att investerare är mindre entusiastiska över utsikterna till växande räntenetto när det förväntas att Fed kommer att utlösa en lågkonjunktur.

Det är en utmanande ekonomisk bakgrund för banker – men de borde kunna hantera det. Det här är inte 2008, när ekonomin stod i centrum för en global härdsmälta. Även om ekonomin är recessionsbunden är bankerna bättre rustade att hantera ekonomiska chocker än de var för mer än ett decennium sedan.

Ta inte vårt ord för det. Den här veckan kommer Fed att släppa resultatet av sitt årliga stresstest, för att bedöma om de största bankerna kan absorbera förluster och ändå låna ut till hushåll och företag under en svår ekonomisk nedgång. Analytiker på Barclays förväntar sig att de lätt klarar testet, och noterar att medianbanken den täcker har kapitalnivåer 2.3 procentenheter över kravet som ställdes efter förra årets test. Åh, och bankerna borde kunna höja sin utdelning efter testet, med medianbanken som förväntas erbjuda en avkastning på 4 %.

Till råga på allt, banker är billiga— några av dem, smutsbilliga.

JPMorgan Chase

(JPM) handlas till 1.3 gånger bokfört värde medan

Bank of America

(BAC) handlas till 1.1 gånger.

Goldman Sachs Group

(GS) handlas till bokfört värde, vilket historiskt sett har varit en bra nivå att köpa aktien på.

Och så finns det Citigroup (C). Aktien har fallit 23 % 2022, till 46.54 dollar, och till 0.5 gånger bokfört värde är det den billigaste av de stora bankerna – och den som har mest att fixa. Vid en tidpunkt då bankaktier kan förväntas röra sig upp och ner i takt baserat på de senaste ekonomiska rapporterna, åtgärda Citis problem kan stimulera överprestationer.

Det är inte så att allt är rosa. I mars presenterade Citigroup en flerfasstrategi för att effektivisera sin verksamhet och varnade för att kostnaderna skulle öka med 5% till 6% 2022. Man sa också att man skulle minska antalet aktier man förväntade sig att köpa tillbaka. De dåliga nyheterna verkar nu inbakade i aktien.

De goda nyheterna är det inte. Citigroup har också gjort framsteg med avyttringar – tidiga bud värderade dess Banamex-enhet mellan 4 och 8 miljarder dollar, enligt rapporter – och pengarna skulle kunna användas för att öka återköpen. Även

Warren Buffetts Berkshire Hathaway

(BRK.B) har varit köper Citi-aktier, en förtroendeomröstning om det någonsin fanns en.

Citi har fortfarande mycket work att göra, men till dessa priser kan även lite goda nyheter skicka aktien högre.

Skriva till Carleton engelska kl [e-postskyddad]