Cleveland-Cliffs aktie har blivit krossad. Varför det kan vara värt en titt.

Textstorlek

Lågkonjunktur panik har smällt

Cleveland-klipporna

stock. Men långsiktig efterfrågan på stål, särskilt från bilindustrin, i kombination med företagets oberoende från importerat järn, kan hjälpa dess lager att skjuta i höjden härifrån.

Cleveland-Cliffs (ticker: CLF) aktie har tappat över en tredjedel av sitt värde i år eftersom rädsla för en lågkonjunktur har orsakat stålpriserna faller under 900 dollar ett ton, från $1,500 XNUMX tidigare i år. Och med investerare som blir allt mer bekymrade över möjligheten av en lågkonjunktur och den inverkan den skulle ha på efterfrågan på kort sikt, kan stålpriserna falla ytterligare.

Ändå finns det skäl att tro att Cliffs aktie kan klara stormen. Den första är efterfrågan på stål från bilindustrin. Återförsäljarnas billager har sjunkit från historiska medelvärden på 61 dagar under 2017 och 2018 till bara 22 dagar för närvarande, skriver investeringen Larry McDonald i Bear Traps Report, med hänvisning till IHS Markit-data. Vad detta innebär är en fortsatt stark efterfrågan på stål för att bygga nya fordon i takt med att lagret byggs om, förklarar han.

Den enda risken med denna tes är att höga bensinpriser kan få amerikaner att byta till sedaner från stadsjeepar, som använder 20 % mer stål, skriver B. Riley-analytiker Lucas Pipes. Men "vi tror att konsumentersättning med elfordon av liknande storlek, i motsats till att byta till en mindre fordonsstil, kan minska denna risk", förklarar han.

President Bidens vill att hälften av alla bilar ska vara elfordonsmål till 2030, och det kan också ge ett uppsving för Cliffs, som tillhandahåller stål för laddningsstationer över hela Nordamerika. Och varje uppgradering av elnätet kommer att kräva mycket stål också, skriver McDonald. Det krävs 30 ton stål per megawatt vindenergi och 40 ton per megawatt för solkraft, förklarar McDonald. I slutändan tror McDonald att efterfrågan på stål kommer att nå rekordnivåer under de kommande 10 åren, även om det kortsiktiga fallet i stålpriserna har sänkt vinstuppskattningarna för företaget. Men "vi tittar över dalen till nästa cykel", säger McDonald.

Om efterfrågan kanske inte är så dålig som marknaden tror, ​​har Cliff's också lyckats undvika utbudsproblemen som andra ståltillverkare står inför eftersom de äger sina egna järngruvor. Denna vertikala integration tillåter USA-baserade Cleveland-Cliffs att använda internt levererat varmt brikettjärn, vilket minskar mängden skrot och tackjärn som används per ton producerat stål. "Detta frigör till och med skrot för tredje parts försäljning ...", säger Pipes.

Cliffs vertikala integration innebär också att de inte behöver oroa sig för sanktioner mot ryskt tackjärn, som står för 30% av den mängd som konsumeras i USA "För Cleveland-Cliffs är siffran noll", skriver McDonald.

Cleveland-Cliffs aktie har fallit 1.8% till $14.90 strax före middagstid onsdag. Det har sjunkit med 30 % det senaste året.

Skriv till Karishma Vanjani på [e-postskyddad]