Molnprogramvara är en "kamp om en kniv i leran", och Wall Street sörjer för den sektor som vann

En parad av intäkter från stora molnprogramvarunamn denna vecka ledde faktiskt till en liten uppgång i deras aktier totalt sett, efter enorma nedgångar de senaste månaderna. Dessa rapporter har dock inte förändrat det övergripande avtagandet från molnprogramvaruleverantörer hittills i år: Chief information officers, cheferna med ansvar för digital infrastruktur, är fastspända för kontanter och försenar kontrakt på grund av makroekonomisk osäkerhet.

"Efter en episk körning är molnmjukvaran på väg att gå hårt medan företag omvärderar vad som verkligen tillför värde," sa Lopez till MarketWatch. "Egentligen är det mer som medan företag väntar på att se effekterna av en hotande lågkonjunktur."

I en Zscaler-anteckning på fredag ​​sa MoffettNathanson-analytikern Sterling Auty att det gör CIO:er mycket mer försiktiga i sin granskningsprocessen innan de förbinder sig till stora fleråriga kontrakt.

"Detta är något av ett tveeggat svärd, eftersom de ökade affärerna kommer vid en tidpunkt då kunder och potentiella kunder på grund av makro har ett förstoringsglas till nya IT-köp, vilket förlänger försäljningscyklerna," sa Auty.

Läsa: Resultatet visar att moln- och säkerhetsprogramvara inte är immuna mot den ekonomiska nedgången

Den stora oro bland leverantörer av molnprogramvara är att säkra en andel av små till medelstora företagsmarknader, som många ser Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.13%
ta mer del av de mindre aktörerna. I den motsatta änden av spektrumet försöker yngre företag också konkurrera med Microsoft om större företag, och leverantörerna upptäcker att dessa affärer tar längre tid att avsluta och skadar prenumerationstillväxten.

Det är svårt för leverantörer av molnprogramvara att få tag på affärer i en kostnadsmedveten miljö, enligt flera samtal efter intäkter. Under de senaste åren har inhemska molnföretag – och äldre företag som har migrerat till molnet – lagt fram sin version av en "plattform", eller vad som egentligen är ett ekosystem. Genom att lägga till nya tjänster, eller moduler, till plattformen uppmuntrar företag kunder att lägga till fler moduler, eller funktionalitet, till sin skräddarsydda plattform.

Säkerhet var en outlier, men den står nu inför samma problem

Företag är mer försiktiga med utgifter, och bland molntjänster ger CIO:er cybersäkerhet högsta prioritet, vilket visar sig i aktiens utveckling. Hittills år, ETFMG Prime Cyber ​​Security ETF 
HACKA,
-1.37%
har fallit 23.7%, och First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF
CIBR,
-1.90%
 är ned 21.9%. Efter en tuff november som började dåligt, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF
IGV,
-1.11%
har fallit 31.6% för året, medan Global X Cloud Computing ETF
CLOU,
-0.87%
har tappat 35.9%, First Trust Cloud Computing ETF
SKYY,
-0.91%
har fallit 39.3% och WisdomTree Cloud Computing Fund
WCLD,
-0.95%
har sjunkit 49.6%. Samtidigt, S&P 500
SPX,
-0.12%
är ner 14.6% och Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 1.87%
är mindre än 26.7%.

Cybersäkerhetsföretag Zscaler Inc.s
ZS,
-10.73%
Resultaten på torsdagen visade dock hur den sektorn kunde stå inför fler problem än väntat. Guggenheim-analytikern John DiFucci sammanfattade veckan i en Zscaler-anteckning med titeln "Nobody Beats the Macro."

DiFucci hade trott att Zscaler var bäst placerad den här veckan i molnprogramvaruutrymmet men medgav i anteckningen, "Vi hade fel."

"Det finns verkligen ett makroproblem som har påverkat mest i programvaran, och även om säkerhetsföretag verkade något isolerade till en början, så gör de det inte längre", skrev han. "Frågan är, hur länge kommer denna mjukgörande makrobakgrund att bestå?"

Problemet visar sig mest i fakturering - en mer inkluderande försäljningssiffra som används flitigt av mjukvaruföretag som kombinerar intäkter med uppskjutna intäkter för kontrakterade tjänster som ännu inte har levererats.

Till exempel vägledde Zscaler för fakturor på 1.93 miljarder dollar till 1.94 miljarder dollar för året, medan analytiker hade förutspått 1.93 miljarder dollar, en stor ömhet för investerare. På årsbasis har Zscalers fakturering alltid överträffat Wall Street-konsensus från 2018, där den smalaste var ett slag på 2.6 % 2019 och förra årets slag på 3.7 %, enligt FactSet-data. Den senaste veckan föll Zscaler-aktien med 7% och minskade med 59.9% för året.

Läs också: Zscaler-aktien faller 10 % på konservativ vägledning, eftersom det tar längre tid att avsluta affärer

Zscalers resultatrapport liknade CrowdStrike Holdings Inc.s
CRWD,
-0.06%
på tisdagen, när cybersäkerhetsföretaget sa abonnemangstillväxten avtog på grund av längre köpcykler från kunder. Aktien i CrowdStrike sjönk 15 % nästa dag, för deras näst sämsta dag någonsin. Den senaste veckan har de sjunkit med 11.5 % och har minskat med 39.4 % för året.

Se även: CrowdStrike-aktien går mot den värsta dagen någonsin eftersom långsammare prenumerationer leder till debatt om företagsutgifter

Salesforce Inc.
crms,
-1.66%
aktier led efter att mjukvarujätten för kundrelationshantering gav en sällsynt prognos som inte levde upp till förväntningarna på onsdagen och avslöjade att co-Chief Bret Taylor lämnar företaget. Den senaste veckan föll Salesforce-aktien med 4.7 %, och de minskade med 43.1 % för året.

Läs nu: Salesforce co-VD Bret Taylor lämnar, aktien faller efter lägre än väntat prognos

Under tiden, Snowflake Inc.s
SNÖ,
-2.79%
Resultaten hälsades med blandade recensioner på Wall Street. Den senaste veckan steg aktiekursen med 3.5%, samtidigt som den låg på 55.8% för året.

Läsa: Snowflake-aktien drar sig undan vägledningsmissen mitt i debatten om huruvida tillväxt inger "förtroende" eller oro

Även Palo Alto Networks Inc.
PANW,
-3.20%,
som inledde resultatsäsongen för cybersäkerhet med en smäll, sa att det måste bli mer aktivt med kunder för att avsluta affärer tidigare. Den senaste veckan slutade aktierna oförändrade och de har bara gått ner 7% för året.

Läsa: Palo Alto Networks en av 2022 års bästa mjukvaruaktier efter ännu ett beat-and-raise-kvartal

Molnprogramvaruextremer som slog den ut ur parken den senaste veckan

Aktier av Workday Inc.
WDAY,
+ 0.89%
ökade med 17 % i onsdags efter att molnmjukvaruföretaget för mänskliga resurser höjde sina utsikter och lanserade ett program för återköp av aktier. Den senaste veckan hamnade aktierna med 14.8 % och minskade med 37.4 % för året.

Läsa: Workday-aktien stiger 8.5 % efter höjda utsikter och plan för återköp av aktier

Identitetssäkerhetsföretag Octa Inc.
OKTA,
-3.49%
överraskade investerare av prognostisera vinst för fjärde kvartalet och bibehålla lönsamheten året därpå, och aktierna steg med 25 % nästa dag. Okta-aktien steg 29.9% för veckan men är 71% ned för året.

Läsa: Okta VD lovar vinst för hela nästa år — "Problemet var aldrig att vi inte hade duktiga säljare"

UiPath Inc.
VÄG,
+ 12.46%
aktierna tog sig en liten bit mer av sin massiva nedgång hittills från år – nu ned 66.3 % – efter att leverantören av "mjukvarurobot"s kvartalsresultat och utsikter överträffade Wall Streets uppskattningar. Den senaste veckan steg UiPaths aktie med 17%.

Läsa: UiPath-aktien dyker upp som resultat top Street view

För veckan steg HACK 1.8%, CIBR har avancerat 0.7%, IGV är upp 2%, CLOU har stigit 4.7%, SKYY har stigit med 2.7% och WCLD har ökat 4.1%, medan S&P 500 har avancerat 1.1% och Nasdaq har stigit 2.1%.