Coinbase nådde sin lägsta nivå i går men säger att det inte bara är dåliga nyheter. Till största del.

Det har varit ett tufft år för krypto. Men Coinbase, vars aktie har varit fmed en all-time low, lade grunden för optimism 2023 Crypto Market Outlook.

Faktorer inklusive hållbar tokenomics, ekosystemmognad och relativ marknadslikviditet förväntas driva "högre kvalitet" kryptovalutor som BTC och ETH, vilket kan skapa "nyckelvärdesmöjligheter", enligt rapporten. 

Silverkantad

"Många traditionella risktillgångar verkar fortfarande rika, och investeringsteserna för kryptovalutor som BTC och ETH har inte förändrats i grunden enligt vår uppfattning," skrev Coinbase. Men för att frikoppla dem från traditionella risktillgångar kommer digitala valutor att kräva en "differentierad katalysator" under första kvartalet 2023. 

Decentraliserade finansprotokoll (DeFi) kommer sannolikt att gå mot självvård eftersom branschaktörer tror att en blandning av DeFi och centraliserade plattformar, eller hybrider av de två, huvudsakligen var ansvariga för tidigare överträdelser i kryptorymden.

Som ett alternativ till de misslyckade centraliserade finansinstituten som Celsius, Three Arrows Capital (3AC) och FTX, uppvisar DeFi bättre förtroende och transparensfunktioner "med tanke på dess on-chain, reviderbara egenskaper," sa Coinbase.

I framtiden kan det bli "större efterfrågan på tillåten eller "förbättrad" DeFi som förenar efterlevnadsstandarder av institutionell kvalitet med kodpåtvingad transparens." Sådana tillåtna nätverk skulle kunna lösa problem som undersäkrad kredit med anti-penningtvätt-kompatibla "pristillåtna likviditetspooler", sa Coinbase.

Tillståndet för kryptoutlåning

"Att låna i kryptorymden har blivit otroligt utmanande 2022 som ett resultat av all kredit som har dragits tillbaka från systemet," sa Coinbase. Men nedskrivning av långivare som kvarstår från implosionen av Celsius och 3AC indikerar en fortsättning av pågående konsolidering i motsats till "förnyat tryck på dessa enheter" efter kollapsen av FTX.

"Mer än troligt kommer vi att se en mognad av utlåningsmetoder i kryptorymden, inklusive emissionsstandarder, lämpliga säkerheter och förvaltning av tillgångar/skulder," sa Coinbase.

Framtida utlåningslager kommer att hämtas via institutionella investerare istället för en detaljhandelsbas, enligt rapporten. Även om det kan ta några månader för institutionell kreditaktivitet att nå tidigare nivåer, "upplåning kommer sannolikt inte att vara en utmaning för kreditvärdiga, ansvarsfulla låntagare."

Låt oss vara ärliga, det är inte alla goda nyheter

"Vi tror att investerarnas vilja att ackumulera altcoins har påverkats allvarligt av skuldneddragningen 2022 och kan ta många månader att återhämta sig helt", sa Coinbase och hänvisade till nyare projekt som på något sätt exponerats för FTX.

När det gäller bitcoin-gruvarbetare visar "osäkra ekonomiska förhållanden" inga tecken på förbättring, med gruvbolag som säljer nästan "135% av mynten som bryts per dag, vilket innebär att gruvarbetare likviderar hela sina nyminerade mynt såväl som delar av deras BTC-reserver. ”

Gruvarbetare som stod inför "högre insatskostnader och lägre produktionsvärde" i kombination med de stigande kraftkostnaderna bidrog till en "mycket stressad ekonomisk miljö", enligt Coinbase. 

Även om rapporten också pekade på gruvbolaget Core Scientifics ekonomiska problem som en potentiell industriindikator, strukturerad affär från huvudborgenären och finansieringsföretaget B. Riley erbjöd företaget en livlina som förhindrade en potentiell konkursansökan. Core Scientifics aktie mobiliserat på nyheter om att finansieringen skulle komma igenom.

Men om andra gruvbolag inte går emot trenden kan marknadsförhållandena tvinga företag att antingen lägga ner eller "förvärvas av mer välkapitaliserade spelare", enligt rapporten. 

"Av den anledningen förväntar vi oss att bitcoin-gruvindustrin kommer att konsolideras ytterligare 2023," sa Coinbase.

Ansvarsfriskrivning: Från och med 2021 tog Michael McCaffrey, tidigare VD och majoritetsägare av The Block, en serie lån från grundaren och före detta FTX och Alamedas VD Sam Bankman-Fried. McCaffrey sa upp sig från företaget i december 2022 efter att ha misslyckats med att avslöja dessa transaktioner.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.