Kollaps hotar spillover-effekter i dessa stora industrier

Översta raden

När bostadsförsäljningen faller till den lägsta nivån på flera år börjar en rad branscher knutna till bostadsmarknaden visa tecken på försämring, med husbyggare, vitvarutillverkare och vissa återförsäljare bland dem som sannolikt kommer att drabbas av den största hiten när experter oroar sig för nedgången. kan utlösa en bredare lågkonjunktur.

Nyckelfakta

På en tisdag rapport, noterade Bank of America att takten för bankbetalningar till depositions- och äganderättsföretag – som vanligtvis används för att betala insättningar för bostadsförsäljningar – har sjunkit i år för första gången sedan lågkonjunkturen i Covid i mitten av 2020, enligt uppgifter om konsumentutgifter, vilket har lagt till växande tecken på en nedgång på bostadsmarknaden.

Effekten har kanske märkts mest av husbyggarna, som i augusti deklarerade nationen har hamnat i en "bostäder recession" och har sett aktier falla mer än 30% i år, enligt S&P Homebuilders Select Industry Index, som inkluderar hemtillverkningsjättar som Masco och Owens Corning; den bredare S&P 500 har fallit 24%.

Bank of America noterar att avmattningen också kan hämma konsumenternas utgifter på grund av påverkan på bostadsrelaterade segment, framför allt möbelutgifterna, som har ett "historiskt nära" samband med bostadsförsäljningen och redan har sjunkit med mer än 10 % år över. år.

Under tidigare bostadscykler, inklusive kollapsen som utlöste den stora lågkonjunkturen för mer än ett decennium sedan, nådde möbelutgifterna inte sin låga nivå förrän några månader efter att bostadsförsäljningen gjorde det, så Bank of America noterar att ytterligare svaghet fortfarande kan ligga framför sig.

Andra som är mottagliga för nedgången inkluderar tillverkare av vitvaror, företag inom underhållning i hemmet och hemelektronikföretag inklusive Best Buy, vars VD förra året pekade på den blomstrande bostadsmarknaden som Anledningen för bättre försäljning än väntat på föremål som TV-apparater och hemmabioanläggningar.

Analytiker är ännu inte övertygade om att det bostadsrelaterade nedfallet ensamt kommer att utlösa en lågkonjunktur, men effekten kan bli stor: Harvard-forskare har beräknad Marknadens effekter har svarat för minst en fjärdedel av ökningen av personliga konsumtionsutgifter, som står för rejäla 70 % av landets bruttonationalprodukt.

Överraskande fakta

Även om den totala detaljhandelsförsäljningen ökade i augusti, har efterfrågan på varor som möbler och elektronik minskat med nästan 2% och 6% från år till år - de enda negativa årliga förändringarna bland de typer av företag som spåras av handelsdepartementet, enligt den senaste datum.

Contra

Den ena bostadsrelaterade branschen där fler konsumenter säger att de kommer att spendera mer - istället för mindre - är hemförbättring, konstaterar Bank of America. På måndagen nedgraderade R5 Capital-analytikern Scott Mushkin Lowes aktie och sa att riskerna för bostadsmarknaden är "för stora" för att han ska rekommendera investerare att köpa aktier, men andra analytiker, inklusive Atlantic Equities Sam Hudson, noterar att miljön efter Covid bådar gott. för hemförbättringsföretag, särskilt eftersom färre amerikaner som köper bostäder kan innebära att fler människor sannolikt kommer att investera i sin befintliga fastighet.

Nyckelbakgrund

Bostadsmarknaden fortsätter att vara en av de sektorer som drabbats hårdast av Feds räntehöjningar, och oron för att nedgången skulle kunna utlösa en lågkonjunktur har bara intensifierats som ett resultat. Med bolåneansökningar rasar till sin lägsta nivå sedan 1997, förutspår vissa analytiker att den fallande efterfrågan kommer att utlösa en korrigering av bostadspriserna. På tisdag, Internationella valutafonden sade den "potentiella spridningseffekten" av en sådan korrigering skulle sannolikt vara "mer begränsad än under tidigare lågkonjunkturer", men den noterade att risker dyker upp på andra håll i bostadssektorn, särskilt i USA, där fler företag har börjat spela en roll i värdepapperiserade bolånemarknaden.

Ytterligare läsning

Bolåneräntorna sjunker för första gången på sex veckor – men nedgången på bostadsmarknaden kan pågå i flera år, varnar Wells Fargo (Forbes)

Kollaps på bostadsmarknaden kan pressa bostadspriserna ner 20 % på stora marknader som Dallas och Los Angeles, förutspår experter (Forbes)