(Bloomberg) — Råvaror går in i en andra halvlek som lovar lika mycket turbulens som den första, med världen som står inför en eskalerande energikris, koppar som störtar på grund av rädsla för lågkonjunkturen på grund av Fed, och Rysslands president Vladimir Putin levererar en chock för Shell Plc.
Mest lästa från Bloomberg
Rysslands drag att ombilda ägandet av gasanläggningen Sakhalin-2 innebär problem för Shells plan att avlasta sin andel. En analytiker i Japan varnade för att det "till och med kan utlösa en panik" på marknaderna för flytande naturgas - även om Moskva sa att Putins dekret inte är ett hot mot leveranser och inte är nationalisering.
Energikriser och centralbanksåtgärder för att krossa inflationen ger kraftig motvind på marknaderna, vilket understryks av kopparkollapsen under fredagen under 8,000 XNUMX dollar per ton. Nästa veckas protokoll från det senaste Federal Reserve-mötet bör ge mer detaljer om bankens tänkande. Det finns också FN:s årliga rapport om livsmedelssäkerhet, som kommer före en viktig månad för den krigshärjade vetemarknaden.
Putins senaste Gambit
Precis som Europas rädsla för ryska gasförsörjning når feberhöjd släppte mannen i Kreml lös ännu en energiöverraskning. Putin levererade en bomb för utländska investerare i Sakhalin-2, inklusive Shell samt Japans Mitsubishi Corp. och Mitsui & Co. Rättigheterna till projektet kommer att tillfalla ett nytt ryskt företag, med noll ersättning för de som väljer bort det.
Exakt vad detta betyder är ännu inte klart. Men flytten hotar att komplicera Shells ansträngningar att sälja sin andel på 27.5 % och kastar ett moln över framtiden för gasförsörjningen till Japan, som är beroende av Ryssland för cirka 9 % av sin importerade LNG. Räkna med att höra mer om hur Japan kan gå tillväga för att ersätta rysk gasimport – en uppgift som har gjorts tuffare eftersom Europa gör samma sak.
Se även: Japan kommer att kämpa för att klara sig utan rysk energi: QuickTake
Nothing But Trouble
De europeiska gas- och kraftmarknaderna är i kaos och energikrisen har knappt börjat. Den enskilt största risken under de kommande veckorna är att Nord Stream-ledningen – Europas nyckelkanal för gas från Ryssland – inte startas om efter 10 dagars underhåll som börjar den 11 juli. Oavsett resultatet där är Europas politiker under intensiv press att agera omedelbart för att undvika ännu djupare bekymmer när vintern kommer.
Fokus förblir på storkonsument-Tyskland, som redan höjt sin gasrisknivå till den näst högsta "larm"-fasen, skärpt övervakningen av marknaden och startat om några koleldade kraftverk. Nästa steg kan vara strängare steg för att stimulera förstörelse av efterfrågan. Att tillåta företag att överföra högre kostnader till kunderna skulle påskynda ransoneringen av leveranser, men det är ett alternativ som ekonomiminister Robert Habeck hittills har motsatt sig.
Maniska metaller
Om koppar verkligen är en barometer för världsekonomin borde vi bli oroliga. Metallen som används i elektriska ledningar föll precis under 8,000 2021 dollar per ton för första gången sedan början av XNUMX. Det samlande trumslaget av varningar om en global lågkonjunktur tynger alla metaller, och Kinas trevande återhämtning har hittills föranlett en kollektiv axelryckning från investerare.
Vad härnäst? Vissa stabila, icke-överraskande data från stora ekonomier bör hjälpa stabila nerver. Investerare kommer också att granska Fed-protokollet på onsdag för ledtrådar om vad deras möte i juli kan ge. Men det finns inte mycket på kort sikt som bådar gott för koppar, med de stora riskerna som pekar nedåt: ytterligare upptrappning av Europas energikris kan utlösa en djupare försäljning under de kommande veckorna och sätta $7,500 XNUMX per ton i sikte.
Balansakt
Oljan har precis nått sitt första månatliga fall sedan november på grund av rädsla för en global nedgång, men trots det är utbudsläget ansträngt. De två stora frågorna som hänger över marknaden är om OPEC+ kan öka produktionen ytterligare efter att ha slutfört återlämnandet av förnödenheter som stoppades under pandemin, och om efterfrågan kommer att förstöras. President Joe Biden kommer att hoppas på ett rungande ja på den första frågan när han besöker Mellanöstern senare denna månad, men det finns skepsis mot att saudierna kan pumpa med högre hastighet under en längre period.
Se även: Kan Saudi Aramco uppfylla sina oljeproduktionslöften?: Javier Blas
Saudi Aramco kommer sannolikt att släppa sina officiella försäljningspriser för augusti i början av nästa vecka, vilket kommer att ge en indikation på dess utsikter. Raffinadeföretag och handlare som undersökts av Bloomberg förväntar sig ytterligare en ökning. I USA kommer det att vara av intresse i vilken utsträckning amerikaner hoppar i sina bilar och kör på motorvägarna under den långa Independence Day-helgen. Bensinefterfrågan på ett fyra veckors rullande medelvärde är den lägsta sedan 2014, exklusive virushärjade 2020, så håll utkik efter om den förstörelsen av efterfrågan kvarstår.
Vart vete
"Vi inom spannmål har aldrig handlat en krigsmarknad förut, så det här är helt nytt", sa en handlare när veteskörden börjar på norra halvklotet. Den här månaden kommer att testa hur mycket vete som kan komma ut på marknaden med Ukrainas leveranser fortfarande hårt begränsade. Vete- och majsterminer har återgått till nivåer som senast sågs före Rysslands invasion, vilket möjligen har bidragit till att dämpa ökningen av livsmedelsräkningar från Kenya till Storbritannien och USA. FN:s månatliga ögonblicksbild av globala matkostnader kommer på torsdag.
Även med nedgången förblir priserna på höga nivåer, vilket anstränger importörernas och låginkomstländernas budgetar. Också från FN kommer en årlig livsmedelssäkerhetsrapport på onsdag, som beskriver de senaste bedömningarna av global hunger. Situationen förvärrades redan före kriget, och tiotals miljoner fler kunde sakna tillräckligt att äta i år, har World Food Program varnat.
För dagboken
Klicka här för oljemarknader
Klicka här för metallmarknader
Klicka här för gasmarknader
Klicka här för jordbruksmarknader
Klicka här för Kina
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/commodities-hit-july-storm-putin-045859827.html