Här är några tecken som strateger tittar på innan de börjar vada in efter de kraftiga nedgångarna på amerikanska marknader förra veckan – och en plan för hur man gör det.
En av utvecklingen som har tagit slut under de senaste björncyklerna har varit Federal Reserves vilja att tillföra massor av överskottslikviditet för att stödja tillgångspriser och stärka den inhemska aktiviteten. Men Louis Gave från Gavekal Research säger i en anteckning att det är så kommer sannolikt inte att ske med tanke på det inflationstryck som Fed kämpar med.
"Istället för att vara investerarnas vän har Fed blivit en fiende som är inställd på att strama åt monetära villkor. Man kan diskutera hur aggressivt det kommer att vara, men det är osannolikt att Fed kommer att hjälpa till snart”, skriver Gave.
Utsikterna för några av de andra faktorerna som har hjälpt till att avsluta björnmarknaderna i det förflutna ser inte heller troligt ut, enligt Gave, inklusive en kollaps i energipriserna som kan stabilisera aktiemarknaden, en meningsfull nedgång i den amerikanska dollarn eller tillgångar som blir så billigt att det drar värdeinvesterare.
"I dag är det tyvärr svårt att hitta många stora tillgångar som finns tillgängliga till brandförsäljningspriser. Det beror troligen på att den växande björnmarknaden är för ung och ännu inte har ålagt investerare tillräckligt mycket smärta”, skriver Gave.
Vad kan få ett slut på björnmarknaden? Medan Gave erkänner att det håller på att skrapa botten på tunnan av möjligheter, erbjuder han tre att titta på: Kina avslutar sitt Covid-låsningar och släpper loss en flotta av stimulans för att stabilisera sin ekonomi— Ett drag som skulle stärka djursprit på tillväxtmarknader men sannolikt också pressa energipriserna till nya toppar, skriver Gave.
Två andra utvecklingar som skulle kunna lugna marknaderna: En fredlig lösning på konflikten mellan Ukraina och Ryssland, som en kompromissavtal eller ett regimskifte i Moskva kan pressa ner energipriserna och hjälpa aktier. På en liknande front, en affär som förde amerikanska motståndare Iran och Venezuela "in från kylan" kan sänka oljepriserna och fungera som en salva för aktier, säger Gave.
Med mer smärta sannolikt för amerikanska och globala aktier, sa DataTrek Research medgrundare Nicholas Colas till kunder i en anteckning att investerarnas primära mål just nu "bör vara att komma till den punkten med ett minimum av inkrementell skada på sina portföljer."
Det innebär att man undviker att hålla aktier eller börshandlade fonder som har gjort nya 52-veckors lägsta nivåer, och istället vänta på att priserna planar ut i minst en till tre månader eftersom billiga aktier och sektorer tenderar att bli billigare när marknadsvärderingarna omkalibreras lägre. , han säger.
När bör investerare överväga att lägga till aktier? Här berättar Colas Barrons att marknader dock inte tenderar att nå botten på en dag – en anledning till att Colas rekommenderar investerare att köpa lite i taget, eller genomsnittlig dollarkostnad, i aktier de gillar. För dem som letar efter en skylt, säger Colas när CBOE VIX Index når 36, kanske investerare vill lägga till en viss risk och lätta upp när den närmar sig 20. Den ligger för närvarande på 32.75.
Vad ska man lägga till? Eftersom korrelationer tenderar att närma sig 1.0 vid botten, säger Colas att en återhämtning tenderar att gynna nästan allt till viss del, så för dem som inte vill hamna i ogräset är ägandet av en indexfond ett sätt att dra nytta av en studs.
Som sagt, de aktier som fick de största träffarna på vägen ner tenderar att se de största studsarna, säger Colas. Så det skulle elak teknik men Colas säger teknikaktier "vars berättelser har skadats" tycka om
Netflix
(NFLX), Meta Platforms
Facebook
(FB) och ev
Amazon.com
(AMZN) kanske inte är en del av den studsen på samma sätt.
Andra gillar Stephanie
Länk
,
Chief Investment Strateg och portföljförvaltare på Hightower Advisors, har förespråkat en skivstångsstrategi i flera månader på grund av förväntad volatilitet på marknaden. I praktiken innebär det att äga både cykliska och värdeorienterade företag och kvalitet med starkt fritt kassaflöde, balansräkningar, sunda affärsmodeller och utmärkt ledning.
Starbucks
(SBUX) är ett av de företag som Link har utökat till mitt i nedgångarna, och noterar kaffebryggarens starka resultat i USA och de 20 miljarder dollar som företaget måste investera i människor, butiker och produkter från dess inställda aktieåterköp.
Andra företag Link favors:
American Express
(AXP), som tar marknadsandelar, ser ny tillväxt från yngre Gen Z och Millennials, och är redo att dra nytta av en återhämtning inom resor och underhållning.
Schlumberger
(SLB) har en dold teknikhistoria inbäddad i energibolaget som kan bidra till att generera tvåsiffrig vinsttillväxt, säger hon. Dessutom höjde den just sin utdelning med 40 %.
Skriv till Reshma Kapadia på [e-postskyddad]