Konsumenternas förtroende faller sönder trots ekonomisk expansion

Viktiga takeaways

• Konsumentförtroendeindex föll med 4.5 enheter mellan maj och juni till sin lägsta punkt sedan februari 2021 (98.7)
• Trots lågt konsumentförtroende fortsätter ekonomin att expandera, med beställningar på varaktiga och icke-försvarsmässiga kapitalvaror som ökar månad för månad
• För närvarande tycks ekonomer säga att vi inte är på grund av någon recession (eller en mild sådan, som mest) – även om konfidensindexet tyder på att konsumenterna känner något annat
• Samtidigt tror investerare och analytiker att företag i S&P 500 kommer att se ökade intäkter och resultat under Q3/Q4 2022

Konsumenternas förtroende nådde en ny 16-månaders lägsta nivå i juni, enligt a ny rapport från The Conference Board. Deras Consumer Confidence Index, som följer konsumenternas bedömningar av nuvarande förhållanden och kortsiktiga utsikter, sjönk med 4.5 poäng månad över månad.

Trots rapporter om ökande pessimism och lågkonjunktur rädsla från konsumenter, fortsätter ekonomin att expandera. Och medan vissa ekonomer tror att chansen för en mild lågkonjunktur är på väg uppåt, tror andra att en mild ekonomisk nedgång är mer sannolikt.

Här är vad det betyder för investerare.

Det senaste från Consumer Confidence Index

Det totala konsumentförtroendeindexet föll 4.5 punkter från majs 103.2 till 98.7 i juni. För närvarande ligger den på sin lägsta nivå sedan februari 2021, vilket tyder på att konsumenternas attityder försämras på ekonomin.

Konferensstyrelsen publicerar också Nulägesindex, som bedömer hur konsumenter upplever företags- och arbetsmarknadsförhållanden. Detta index sjönk marginellt från 147.4 till 147.1 när antalet konsumenter sa:

• Affärsförhållandena är "dåliga" steg från 21.7 % till 23 %
• Jobb är "Rikligt" föll från 51.9 % till 51.3 %
• Jobb är "Hard to Get" sjönk från 12.4 % till 11.6 %

Men det är Expectations Index som drabbades hårdast, föll från 73.7 till 66.4 för att landa på sin lägsta nivå sedan mars 2013.

Förväntningsindexet kartlägger konsumenternas tankar om sexmånadersinkomst, affärs- och arbetsmarknadsutfall. Indexets plötsliga nedgång tyder på att konsumenterna är mest pessimistiska om framtida förhållanden, inklusive sina egna ekonomiska utsikter.

Enligt junis undersökning sjönk antalet konsumenter som tror att affärsvillkoren kommer att förbättras från 16.4 % till 14.7 %. Samtidigt ökade antalet konsumenter som tror att affärsvillkoren kommer att försämras från 26.4 % till 29.5 %.

Indexet såg liknande utfall i arbets- och inkomstförväntningar.

För närvarande tror 16.3 % att fler jobb kommer att bli tillgängliga (ned från 17.5 %), medan 22 % förväntar sig färre lediga jobb (upp från 17.9 %).

Samtidigt minskade antalet konsumenter som tror att deras inkomster kommer att öka från 17.9 % till 15.9 %. 15.2 % tror nu att deras inkomster kommer att minska, upp från 14.5 %.

Där lågt konsumentförtroende slår hårdast

Lynn Franco, senior chef för ekonomiska indikatorer på The Conference Board, ser att lågt konsumentförtroende slår hårdast mot stora, diskretionära inköp.

I synnerhet har "köpintentioner" för bilar, hus och apparater minskat sedan början av 2022 och kommer sannolikt att fortsätta att minska. Konsumenternas utgifter för diskretionära utgifter som semester och resor faller också i vägen.

Redan, 54 % av blivande semesterfirare rapportera att de ändrar sina planer för att minimera prislapparna, med förändringar som påverkar:

• Destinationsplanering
• Flygresor
• Val av boende
• Restaurang och mat slösar ut budgetar
• Present- och semestershopping

Franco citerar 40 år hög inflation och Federal Reserves alltmer aggressiva räntehöjningar som främsta skäl till lägre utgifter. Hon förutspår också att räntehöjningar och inflation kommer att slå ut på utgifterna och den ekonomiska tillväxten under resten av året.

Trots avtagande optimism går expansionen vidare

Konsumenternas känslor fortsätter att måla upp en tristare bild av ekonomin hela tiden. Men några nyckeltal tyder på att ekonomin inte krymper – istället kan den expandera.

Till exempel visar en statlig rapport att beställningar på varaktiga varor steg 0.7 % i maj. ("Varaktiga varor" avser produkter som håller i 3+ år som bilar, tunga maskiner, hushållsapparater och elektronik.) Leveranserna av tillverkade varaktiga varor ökade också med 1.3 %, medan nya icke-försvarsbeställningar av kapitalvaror ökade med 0.5 %.

Majs starkare avläsningar än väntat tyder på att tillverkarna fortsätter att se en stark efterfrågan inför ekonomisk motvind. Och en rapport från slutet av juni Kansas City Fed indikerar att även om den regionala tillväxten avtar, så fortsätter efterfrågan att överträffa utbudet inför pågående smuts i leveranskedjan.

Även om vissa konsumenter ser en dyster framtid är många fortfarande optimistiska tack vare den starkaste amerikanska arbetsmarknaden på årtionden. Än så länge ligger arbetslösheten nära de låga nivåerna före pandemin eftersom företag fortsätter att anställa. Och medan vissa företag – särskilt inom tekniken – avskedar anställda, är uppsägningarna fortfarande rekordlåga.

Som Amherst Pierpont Securities chefsekonom Stephen Stanley konstaterar: "...Affärsinvesteringar är fortfarande starka, även om det verkligen inte skulle vara förvånande att se en viss återhållsamhet framöver när låneräntor och osäkerhet om de ekonomiska utsikterna ökar."

Så varför är konsumenterna så pessimistiska?

Om affärsutsikterna förblir höga, varför faller konsumenternas förtroende?

En trolig orsak är att medan vissa siffror visar ekonomisk expansion, fortsätter hög inflation och stigande räntor att pressa konsumenternas inkomster.

Sant, lönerna har till stor del vuxit under de senaste två åren – men de flesta har inte matchat den årliga inflationen på 8.6 % vi ser nu. Dessa effekter förvärras av det faktum att konsumenternas förnödenheter (särskilt priserna på mat, gas, fordon och hyror) har ökade astronomiskt.

Samtidigt flera på varandra följande räntehöjningar, med tillstånd av Federal Reserve, har gjort det dyrare att låna. Om Feds aggressiva väg framåt fortsätter, oroar en del att det kan tippa ekonomin i en recession.

Och när det gäller den ökade tillverkningsefterfrågan Dallas Federal Reserve varnar för att räkna våra kycklingar för tidigt.

Medan majs siffror är starka, tyder en undersökning i början av juni bland tillverkande chefer i Texas på att vi står på gränsen till en kraftig nedgång utlöst av en försvagad efterfrågan. Även om ihållande brist på arbetskraft och utbud stärkte efterfrågan under våren, har stigande inflation och räntor fått många företag att dra ner i sommar.

Vad har investerare att säga?

Genom allt detta konsumentförtroende och ekonomiska ståhej har investerare sin egen uppfattning. Aktuella bevis tyder på att investerare förblir överlag optimistiska om ekonomin, med många analytiker förutspår att S&P 500-företagens resultat kommer att se fortsatt tillväxt fram till 2022.

Ändå varnar vissa för att dåliga konsumentförtroendeavläsningar kan bli en självuppfyllande profetia när skrämda konsumenter drar tillbaka sina utgifter. Om konsumentaktiviteterna minskar tillräckligt, kan rädslan för lågkonjunktur, ironiskt nog, vara katalysatorn som utlöser en lågkonjunktur.

Många defensiva aktier har redan handlats upp under 2022 på grund av dessa farhågor, med verktyg och sjukvård som leder vägen. Samtidigt har momentumaktier – särskilt teknikjättar – fått enorma pristräffar.

Öka ditt självförtroende med Q.ai

Bevisen för – och tron ​​på – en förestående lågkonjunktur blir mer blandat hela tiden. Vissa ekonomiska data visar att ekonomin expanderar, medan konsumenterna blir allt mer pessimistiska när 2021:s optimism försvinner. Samtidigt fortsätter investerare och analytiker att hoppas på att företag har mer tillväxtpotential ännu.

Det är med andra ord en förvirrande tid att vara investerare.

Lyckligtvis behöver du inte göra det ensam med hjälp av Q.ai:s AI-stödda investeringsstrategier. Oavsett om du vill dra nytta av vår Forbes-exklusiva mängd data och nyheter or säkerställa inflationen, det finns ett kit för dig. Bäst av allt, med AI-driven Portföljskydd, kan du bättre skydda dina vinster och minimera förluster i turbulenta tider.

Det är en investering som är enkel och säker.

Ladda ner Q.ai idag för tillgång till AI-drivna investeringsstrategier. När du sätter in $100 lägger vi till ytterligare $50 till ditt konto.