Tolstoj skrev att alla lyckliga familjer är likadana. Detsamma kan sägas om de återförsäljaraktier som är värda att köpa efter sektorns senaste försäljning: var och en kommer sannolikt att kringgå ökningen av rabatter bland stora butiker.
Butiker rabatterar nu vissa varor, särskilt kläder, vilket sätter igång en våg av oro för branschen. Dessa farhågor intensifierades den 7 juni, när Target sänkte sin prognos för andra gången på tre veckor, med hänvisning till frågan.
Ändå återförsäljare som t.ex
Akademisport och utomhus
(ASO) har målat upp en ljusare bild. Även Walmart har inte varnat för att inventering kommer att skada resultaten ytterligare. "Targets problem ser definitivt ut att vara företagsspecifika", säger John Zolidis, VD för Quo Vadis Capital.
Det skapar en möjlighet för investerare. Men för att göra rätt val måste de vara diskriminerande. Vissa misshandlade aktier, som t.ex
Gap
Är
(GPS), slås ner med goda skäl.
Det kan vara frestande att undvika sektorn helt och hållet, med tanke på ökande oro för en nedgång och det faktum att konsumenterna står inför en ihållande hög inflation. "Genomsnittslönen går upp mycket långsammare än priset på mat, energi och bostäder; konsumenterna måste dra sig tillbaka någonstans”, säger Brian Frank, portföljförvaltare på Frank Value-fonden. "Jag fruktar att det kan blöda in i företag med högre kvalitet."
Men den bästa strategin är att leta efter defensiva företag som inte är lika utsatta som kejsaren i sina nya kläder om de missför modeformeln.
Akademisport och utomhus
| Företag / Ticker | Senaste priset | YTD-förändring | 12-mån. Framåt P/E | Marknadsvärde (bil) |
|---|
| Akademisport & Friluftsliv / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Källa: FactSet
Academy Sports and Outdoors levererade ett starkt kvartalsresultat, och det var inte lika försiktigt i sina utsikter som en större rival
Dick's sportartiklar
(DKS). Academy Sports, värd cirka 3.3 miljarder dollar, tillkännagav också en ny plan för återköp av aktier på 600 miljoner dollar. Bruttomarginalerna minskade mindre än väntat och hjälptes av ökade varumarginaler. Ledningen säger att de inte hade märkt någon förändring i takten för sin verksamhet detta kvartal – en fin kontrast till Target. VD Ken Hicks berättar Barrons att Academy Sports inte har sett sina kunder handla ner till billigare produkter.
Autozone
| Företag / Ticker | Senaste priset | YTD-förändring | 12-mån. Framåt P/E | Marknadsvärde (bil) |
|---|
| AutoZone / AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Källa: FactSet
Autozone
(AZO), en återförsäljare av bildelar, är en av de billigaste aktierna i den detaljhandelsgruppen; den handlas till drygt 17 gånger förväntad terminsvinst. Bildelshandlare tenderar att hålla sig bra under tuffare ekonomiska tider. Medan konsumenter kan dra tillbaka på miles körda mitt i högre gaspriser, kan andra försäljningskatalysatorer kompensera det trycket. Amerikas fordonsflotta åldras, men höga priser på begagnade fordon, i kombination med brist på halvledarchips som har minskat produktionen av nya modeller, pressar bilisterna att fortsätta reparera sina bilar, särskilt om de är oroliga över ekonomins inriktning.
Costco grossist
| Företag / Ticker | Senaste priset | YTD-förändring | 12-mån. Framåt P/E | Marknadsvärde (bil) |
|---|
| Costco / COST | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Källa: FactSet
Costco grossist
(COST), en långsiktig vinnare, har vunnit mer mark mot sina konkurrenter under hela pandemin. Företaget får höga betyg från konsumenterna när det kommer till värde, en faktor som blir allt mer uppmärksammad eftersom inflationen förblir envist hög. Kedjans medlemsavgifter ger lite stabilitet till dess vinster. Faktum är att Costco är den enda megahandlaren som fortfarande tillhandahåller månatliga försäljningsuppdateringar i samma butik, och dessa har varit ihållande starka. Aktierna är inte billiga, men investerare har inte tvekat att betala en premie för dem de senaste åren.
Dollar General
| Företag / Ticker | Senaste priset | YTD-förändring | 12-mån. Framåt P/E | Marknadsvärde (bil) |
|---|
| Dollar General / GD | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Källa: FactSet
Dollar General
(DG) levererade ett starkt första kvartal och en positiv utsikt när det rapporterade resultat förra månaden, i motsats till Walmart. Jämfört med återförsäljare med stora lådor, tenderar lågprisbutikernas många butiker att vara närmare konsumenter med lägre inkomster som kanske mer noggrant tittar på hur många mil de kör, med tanke på höga bensinpriser. Dollar General har gjort framsteg inom områden som färsk mat, och även om det kan vara en vinnare bland konsumenter som nu handlar ner för att spara pengar, visar dess långsiktiga meritlista att den presterar bra i goda tider också.
Home Depot
| Företag / Ticker | Senaste priset | YTD-förändring | 12-mån. Framåt P/E | Marknadsvärde (bil) |
|---|
| Home Depot / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Källa: FactSet
Home Depot
(HD) rapporterade ett beat-and-raise-kvartal förra månaden. Det visar att dess kunder, särskilt bygg- och renoveringsproffs som arbetar med stora eftersläpningar, fortfarande spenderar. Stigande räntor kan skada bostadsförsäljningen, särskilt i ljuset av redan höga bostadspriser, men det är inte så illa för Home Depot som det kan vara för husbyggare. Faktum är att nuvarande ekonomiska förhållanden kan tvinga många husägare – som tenderar att ha högre inkomster än hyresgäster och som är mindre påverkade av inflationen – att renovera sina hus snarare än att flytta.
Gap
| Företag / Ticker | Senaste priset | YTD-förändring | 12-mån. Framåt P/E | Marknadsvärde (bil) |
|---|
| Gap / GSP | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Källa: FactSet
Gap-aktierna har sjunkit och det finns inga tecken på att de snabbt kommer att dyka upp igen, med tanke på bolagets svaga försäljnings- och vinstutsikter. Ungefär som Target, tenderar Gap att sälja något enkla kläder, vilket inte är i gunst hos konsumenterna, och kan därför känna ett ökat tryck att rabattera sina varor. Gaps Old Navy-enhet, tidigare dess tillväxtmotor, hanterar samtidigt en ledarskapsövergång. Dessutom, medan topplinjen har hållit i sig hos många återförsäljare, sjönk Gaps intäkter under det första kvartalet, och företaget har minskat sin vinstguidning för hela 2022.
Skriva till Teresa Rivas vid [e-postskyddad]
