Kan Kinas Yuan ersätta den amerikanska dollarn som världens dominerande valuta? Här är hur den asiatiska nationens handelsöverhöghet snabbt ökar sin reservstatus

Kinas ekonomi har varit oerhört framgångsrik med de flesta mått. Dess bruttonationalprodukt (BNP) på 17.7 biljoner dollar är näst efter USA. Det är också den tredje största handelsnationen i världen – bara efter USA och EU

Men Kinas valuta – renminbin – står bara för 3 % av den globala handeln. Jämför det med den amerikanska dollarns marknadsandel på 87 %. Trots sin ekonomiska och politiska makt dominerar landet inte det globala flödet av fiatvaluta. Nu vill den ändra på det.

Här är Kinas mångmiljoner, flera årtionden plan för att ersätta den amerikanska dollarn som världens reservvaluta.

Missa inte

Hur uppnår valutor reservstatus?

Att uppnå reservvalutastatus är inte en formell process. Istället är det som att vinna en popularitetstävling.

Den mest populära valutan för global handel och gränsöverskridande handel framträder som de facto reservvalutan. En valutas "popularitet" är helt enkelt baserad på uppfattningen om säkerhet och motståndskraft i det utfärdande landet. Detta är den tillgång eller valuta som de flesta centralbanker över hela världen föredrar att hålla i reserv, vilket är anledningen till att den dominerande tillgången får etiketten "reservvaluta".

Sedan 1450 har det funnits sex stora reservvalutaperioder. Portugal dominerade de globala reserverna fram till 1530 då Spanien blev starkare. Valutor utgivna av Nederländerna och Frankrike dominerade världshandeln under stora delar av 17- och 18-talen. Men framväxten av det brittiska imperiet gjorde det brittiska pundet till reservvalutan fram till slutet av första världskriget.

Den amerikanska dollarn trängde undan pundet precis som Amerika fick ekonomisk överlägsenhet över Storbritannien. Mer än 75 % av de globala transaktionerna har slutförts i US-dollar sedan 2008. Dollarn står också för mer än 60 % av utländska skuldemissioner och 59 % av globala centralbanksreserver.

Berättelsen fortsätter

Även om dollarns grepp om alla dessa marknader och instrument gradvis har minskat de senaste åren, kommer ingen annan valuta i närheten av dessa nivåer. Den kinesiska renminbin är verkligen inte ett gångbart alternativ, men geopolitiska och makroekonomiska trender stödjer dess uppgång till dominans.

Kinas plan

I år gjorde kinesiska ledare klart att de ville stärka renminbins profil som reservvaluta. Kinas ekonomi och handelsflöden är tillräckligt stora för att stödja ett sådant drag. Men landet måste nu övertyga utländska centralbanker att börja hålla den kinesiska yuanen (den huvudsakliga enheten för renminbin) i reserv.

I juli tillkännagav The People's Bank of China ett samarbete med fem nationer och Bank for International Settlements för att uppnå detta. Kina, tillsammans med Indonesien, Malaysia, Hongkong, Singapore och Chile skulle vardera bidra med 15 miljarder yuan, cirka 2.2 miljarder dollar, till Renminbis likviditetsarrangemang.

Samtidigt har den kinesiska yuanen redan blivit en de facto reservvaluta i Ryssland. Det ryska ledarskapet vände sig till Kina efter att ha utsatts för sanktioner från väst på grund av dess invasion av Ukraina tidigare i år. Nu är 17 % av Rysslands valutareserver denominerade i yuan. Yuanen är också den tredje mest efterfrågade valutan på Moskvabörsen.

När dessa partnerskap blir starkare kan yuanens status som reservvaluta befästas ytterligare.

Den globala påverkan

Ekonomer inklusive Barry Eichengreen från University of California Berkeley och Camille Macaire från Frankrikes centralbank publicerade ett dokument som analyserade yuanens potential som reservvaluta. Forskarna hävdar att det inte kommer att vara lätt eller snabbt att ersätta dollarn. De hittade dock bevis på att yuanreserverna stadigt ökade i länder som hade stramare handelsförbindelser med Kina.

Detta växande inflytande kan göra yuanen till ett alternativ till den amerikanska dollarn i en "multipolär" värld. Med andra ord kan Kina slänga bort dollarns inflytande över tiden. Studiens författare sa att renminbins nuvarande position liknade den amerikanska dollarn på 1950-talet. Baserat på den kommentaren kan det dröja bara några decennier innan yuanen vinner paritet.

Om prognoserna stämmer bör långsiktiga investerare överväga viss exponering mot yuan-denominerade tillgångar och kinesiska aktier med betydande yuan-intäkter.

Vad du ska läsa härnäst

Denna artikel ger endast information och ska inte tolkas som råd. Den tillhandahålls utan någon form av garanti.