Credit Suisse VD försöker lugna sig som standardswappar nära 2009 års nivå

(Bloomberg) -

Mest lästa från Bloomberg

Credit Suisse Group AG:s nya chef har bett investerare i mindre än 100 dagar att leverera en ny vändningsstrategi. Turbulenta marknader gör att det känns som en lång tid.

Kostnaden för att försäkra företagets obligationer mot fallissemang klättrade med cirka 15 % förra veckan till nivåer som inte setts sedan 2009 då aktierna nådde ett nytt rekordlågläge. I fredags försäkrade verkställande direktör Ulrich Koerner personalen att banken har en "stark kapitalbas och likviditetsposition" och berättade för anställda att han kommer att skicka dem en regelbunden uppdatering tills företaget tillkännager en ny strategisk plan den 27 oktober.

Koerner, som utsågs till VD i slutet av juli, har varit tvungen att ta itu med marknadsspekulationer, bankirer och kapitaltvivel när han försöker sätta en väg framåt för den oroliga schweiziska banken. Långivaren håller för närvarande på att slutföra planer som sannolikt kommer att se genomgripande förändringar i sin investeringsbank och kan inkludera nedskärningar av tusentals jobb under ett antal år, har Bloomberg rapporterat.

Koerners memo var det andra raka fredagsmeddelandet som spekulationer om den belägrade bankens framtida ökningar. Analytiker på KBW uppskattade att företaget kan behöva anskaffa 4 miljarder schweiziska franc (4 miljarder dollar) i kapital även efter att ha sålt vissa tillgångar för att finansiera eventuella omstruktureringar, tillväxtansträngningar och okända saker.

Credit Suisses börsvärde sjönk till cirka 10 miljarder schweizerfranc (10.1 miljarder USD), vilket innebär att varje aktieförsäljning skulle vara mycket utspädande för långvariga innehavare. Marknadsvärdet var över 30 miljarder franc så sent som i mars 2021.

Credit Suisses chefer har noterat att företagets 13.5 % kärnprimärkapitalrelation den 1 juni låg i mitten av det planerade intervallet 30 % till 13 % för 14. Företagets årsrapport för 2022 sa att dess internationella lagstadgade minimikvot var 2021 %, medan Schweiziska myndigheter krävde en högre nivå på cirka 8 %.

Berättelsen fortsätter

Priset på femåriga kreditswappar på cirka 250 punkter är upp från cirka 55 punkter i början av året och är nära det högsta någonsin. Även om dessa nivåer fortfarande är långt ifrån nödställda och är en del av en bred marknadsförsäljning, betyder de försämrade uppfattningar om kreditvärdighet för den skandaldrabbade banken i den nuvarande miljön.

KBW-analytikerna var de senaste som gjorde jämförelser med den förtroendekris som skakade Deutsche Bank AG för sex år sedan. Sedan stod den tyska långivaren inför breda frågor om sin strategi såväl som på kort sikt oro över kostnaden för en uppgörelse för att avsluta en amerikansk undersökning relaterad till värdepapper med inteckningar. Deutsche Bank såg sina kreditswappar stiga, dess skuldbetyg sänktes och vissa kunder steg tillbaka från att arbeta med den.

Stressen lättade under flera månader då det tyska företaget nöjde sig med en lägre siffra än många fruktade, samlade in cirka 8 miljarder euro (7.8 miljarder dollar) i nytt kapital och tillkännagav en strategiförnyelse. Ändå tog det som banken kallade en "ond cirkel" av minskande intäkter och stigande finansieringskostnader år att vända.

Det finns skillnader mellan de två situationerna. Credit Suisse står inte inför någon fråga i omfattningen av Deutsche Banks uppgörelse på 7.2 miljarder dollar, och dess nyckelkapitalkvot på 13.5 % är högre än de 10.8 % som det tyska företaget hade för sex år sedan.

Stressen Deutsche Bank stod inför 2016 resulterade i den ovanliga dynamiken där kostnaden för att försäkra sig mot förluster på långivarens skuld under ett år översteg kostnaderna för skydd i fem år. Credit Suisses ettåriga swappar är fortfarande betydligt billigare än femåriga.

Credit Suisse Group CDS breddas 42 Bps: 12 signaler sedan 16 september

Förra veckan sa Credit Suisse att det arbetar med möjliga tillgångar och företagsförsäljningar som en del av sin strategiska plan som kommer att presenteras i slutet av oktober. Banken undersöker affärer för att sälja sin handelsenhet för värdepapperiserade produkter, överväger försäljningen av sin latinamerikanska förmögenhetsförvaltning exklusive Brasilien, och överväger att återuppliva varumärket First Boston, har Bloomberg rapporterat.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP