Credit Suisse-krisen närmar sig finalen när UBS-diskussionerna hettas upp

(Bloomberg) -

Mest lästa från Bloomberg

UBS Group AG och schweiziska tjänstemän tävlar om att få ihop ett avtal för företaget att ta över den misshandlade konkurrenten Credit Suisse Group AG i helgen när de försöker navigera i svåra frågor som en statlig backstop och ödet för det mindre företagets investeringsbank.

På tillsynsmyndigheternas uppmaning har UBS lagt sitt inledande motstånd mot en affär åt sidan och undersöker möjliga strukturer som kan genomföras snabbt för att stoppa en djup förtroendekris, sa folk som informerade om diskussionerna. UBS ber den schweiziska regeringen att ta på sig vissa juridiska kostnader och potentiella framtida förluster i alla affärer, sade folket och bad att inte bli identifierade och beskrev privata diskussioner.

De komplexa diskussionerna om vad som skulle vara den första kombinationen av två globala systemviktiga banker sedan finanskrisen har fått schweiziska och amerikanska myndigheter att väga in, sa några av personerna. Fortfarande, samtalen accelererar och alla sidor trycker på för en snabb lösning efter en vecka som såg kunder dra pengar och motparter steg tillbaka från vissa affärer med Credit Suisse. Målet är ett tillkännagivande av en affär mellan de två bankerna senast på söndag kväll med lördag fortfarande möjlig, sa folket.

Enligt ett troligt scenario skulle affären innebära att UBS förvärvar Credit Suisse för att få sina förmögenhets- och tillgångsförvaltningsenheter, samtidigt som investeringsbanksdivisionen eventuellt avyttras, sa folket. Samtal pågår fortfarande om ödet för Credit Suisses lönsamma schweiziska universalbank, som sannolikt tilltalar UBS men kan lämna landets inhemska banksektor för koncentrerad, sa folket.

Representanter för UBS, Credit Suisse och det schweiziska finansdepartementet avböjde att kommentera.

Berättelsen fortsätter

Ett statligt förmedlat avtal skulle ta itu med en rutt i Credit Suisse som skickade chockvågor över det globala finansiella systemet denna vecka när panikslagna investerare dumpade sina aktier och obligationer efter kollapsen av flera mindre amerikanska långivare. En likviditetsbackstop från den schweiziska centralbanken denna vecka stoppade nedgångarna kort, men marknadsdramat medför risken att kunder eller motparter skulle fortsätta fly, med potentiella konsekvenser för den bredare branschen.

Andra finansiella företag inklusive Deutsche Bank AG övervakar situationen om attraktiva Credit Suisse-tillgångar hamnar i blocket antingen i ett UBS-förvärv eller annan form av upplösning, enligt personer som informerats om dessa diskussioner.

Diskussionerna väcker frågor om framtiden för Credit Suisses djärva plan att släppa ut sin investeringsbankenhet under det berömda varumärket First Boston. Företaget hade arbetat för att juridiskt och operativt separera verksamheten som skulle bli CS First Boston, men dessa ansträngningar är i ett begynnande skede. Verkställande direktör Ulrich Koerner sa denna vecka att företaget tittade på ett potentiellt börsnoterat erbjudande för verksamheten 2025.

Credit Suisse har också krympt sin handelsverksamhet, men det har fortfarande en stor del av bankens kapitalkrav.

"Investeringsbanken är den bit som de flesta människor vill spinna av", säger James Athey, investeringsdirektör på Abrdn. "Det är troligtvis där många av dessa exponeringar finns. Så det är utmaningen som måste lösas.”

UBS-chefer hade varit emot en arrangerad kombination med dess rival eftersom de ville fokusera på sin egen förmögenhetsförvaltningscentrerade strategi och var ovilliga att ta risker relaterade till Credit Suisse, rapporterade Bloomberg tidigare i veckan. Credit Suisse har varit olönsamt under loppet av det senaste decenniet och har råkat ut för miljarder i rättsliga förluster.

Credit Suisse hade 1.2 miljarder schweizerfranc (1.3 miljarder USD) i lagliga avsättningar i slutet av 2022 och avslöjade att man såg rimligt möjliga förluster som adderade ytterligare 1.2 miljarder franc till den summan, med flera stämningar och regulatoriska undersökningar utestående, enligt Bloomberg Intelligence.

Credit Suisses marknadsvärde har sjunkit till cirka 7.4 miljarder schweizerfranc, från en topp 2007 på mer än 100 miljarder franc. UBS marknadsvärde är 60 miljarder franc. Kunder drog över 100 miljarder dollar i tillgångar under de tre sista månaderna av förra året eftersom oron ökade om dess finansiella hälsa, och utflödena har fortsatt även efter att de har utnyttjat aktieägare i en kapitalhöjning på 4 miljarder franc.

Läs mer: Credit Suisse Svaghetsavslöjande ökar riskerna: Legal Outlook

En fusion mellan de två schweiziska bankjättarna, vars huvudkontor vänder mot varandra på andra sidan Zürichs centrala Paradeplatz-torg, skulle vara en historisk händelse för nationen och global finans.

De två bankerna, som båda räknas av Financial Stability Board som systemrelevanta globalt, är sammanlänkade genom frekventa utbyten av chefer från ena sidan av Paradeplatz till den andra. Både styrelseordförande Axel Lehmann och verkställande direktör Ulrich Koerner är tidigare beslutsfattare på UBS.

–Med hjälp av Bastian Benrath.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP