Valuta/Kina ADR-svaghet när Hongkong ser massiva köp från fastlandets investerare

Nyheter

Asiatiska aktier var i stort sett lägre över natten förutom att Indonesien och Malaysia gav +1% avkastning. USA-noterade kinesiska aktier (ADR) sjönk avsevärt i går på grund av få påtagliga nyheter. Efter att den amerikanska börsen öppnade hade fastighetsbolaget KE Holdings online (BEKE US) en aktieblockhandel på 14 mm med en rabatt på -8 % jämfört med föregående dags stängning. BEKEs 1-åriga genomsnittliga volym är nästan 14 mm aktier, så detta var en betydande försäljning som ledde till spekulationer om att en kapitalförvaltare tvingades sälja eller ha inlösen som leder till potentiell framtida försäljning i Kinas ADR-utrymme. Försäljningen drabbade alla kinesiska ADR, inte bara elfordon eller internetaktier. Mycket svårt att veta säkert även om det visar hur bräcklig marknaden är. Andra rykten pekade på spekulationer att Kina inte kommer att avvika från den hårda linjen om noll covid, de senaste covid-utbrotten i Kina och potentiella hårdförare som fyller viktiga regeringsroller efter partikongressen.

Kinas offshore-renminbin (CNH) låg på -0.61%/$0.04 jämfört med den amerikanska dollarn som stängde på 7.269 under amerikanska handelstimmar jämfört med den onshore-Kinas renminbin (CNY) som stängde 7.228 i slutet av Kinas handelsdag. Den amerikanska 10-åriga statsobligationsräntan steg när den amerikanska dollarn hade en stabil dag gentemot andra valutor. Denna outtalade skyldige var mycket sannolikt en betydande bidragande orsak till svagheten i kinesiska ADRs i går, även om något överraskande amerikanska aktier inte var mer negativa. I morse har CNH apprecierat gentemot den amerikanska dollarn till 7.24 från 7.26 eftersom CNH är noterat i renminbi per dollar så förvirrande att nedåt betyder appreciering för renminbin och vice versa.

Ja, aktierna i Hongkong var låga men inte alls lika mycket som ADRs mellan USA och Kina. Fastlandsinvesterare hade en av de största nettoköpsdagarna av Hong Kong-aktier idag via Southbound Stock Connect, till ett belopp av 900 miljoner US-dollar när de köpte sänkningen i storlek. Tencent hade en av sina största nettoköpdagar någonsin. Intressanta investerare närmast aktierna var köpare.

Hong Kong Main Boards korta omsättning ökade med +63% från igår då 21% av omsättningen var kort. Återigen var kinesiska investerare på land (Shanghai/Shenzhen/STAR Board) inte alls lika pessimistiska som offshore-investerare (Hongkong). Hongkong kom från sitt låga samtal under dagen. Kina kommer att förkorta sin karantän för inkommande besökare. STAR Board överträffade, ledda av halvledaraktier, när ministeriet för industri och informationsteknologi kallade företag för att förstå effekterna av amerikanska halvledarexportkontroller. En lokal mäklare noterade att dagens svaghet i japanska aktier sänktes av japanska halvledarföretag som gör betydande affärer i Kina och USA. Jag tror inte att marknaden har uppskattat dessa sanktioners återverkningar för amerikanska och globala halvledarföretag även om de kanske är ett förhandlingsverktyg. Tråkigt att se distraktionstekniken att se där borta och inte i spegeln har blivit vanligt för amerikanska politiker, särskilt på väg in i mellantiden.

Hang Seng och Hang Seng Index föll -1.4% och -2.37% på volym +49.59% från igår, vilket är 103% av 1-årsgenomsnittet. 139 aktier avancerade, medan 345 minskade. Main Board blankningsomsättning ökade med +63% från igår, vilket är 126% av 1-årsgenomsnittet, då 21% av omsättningen var kort idag. Värdefaktorer överträffade tillväxtfaktorer då stora bolag överträffade små bolag. Teknik och finans var positiva +0.71% och +0.21% medan kommunikation -5.49%, sjukvård -2.83% och diskretionär -2.8%. De främsta undersektorerna inkluderade sjukvårdsutrustning, halvfabrikat och banker, medan mjukvara, återförsäljare och bildelar var bland de värsta. Southbound Stock Connect-volymerna var måttliga då fastlandetsinvesterare köpte 800 mm dollar av fastlandetaktier idag, med Tencent ett mycket stort nettoköp, Meituan ett stort köp, Kuaishou, BYD, Li Auto och Wuxi var små nettoköp.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board var blandade -0.31%, -0.51% och +1.52% på volymen +4.52% från igår, vilket är 80% av 1-årsgenomsnittet. 2,198 2,273 aktier gick framåt, medan 0.96 0.68 aktier sjönk. Värde och tillväxtfaktorer var blandade eftersom små bolag överträffade stora bolag. Toppsektorer var teknik +0.29%, kommunikation +1.71% och hälsovård +1.63% medan industri -1.27%, energi -890% och diskretionär -0.04%. De främsta undersektorerna var hårdvara, semi- och energiutrustning, medan marin/sjöfart, motorcykeltillverkning och elnätslager var bland de sämsta. Northbound Stock Connect-volymerna var måttliga/låga då utländska investerare sålde -7.226 mm av fastlandets aktier idag. Priserna på statsobligationer föll idag. CNY sjönk -7.227% mot US-dollarn till 0.06 från XNUMX och koppar -XNUMX%.

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY per 7.23 USD jämfört med 7.23 i går
• CNY per 7.07 EUR mot 7.06 igår
• Avkastning på 10-årig statsobligation 2.72% mot 2.71% igår
• Avkastning på 10-årig kinesisk utvecklingsbankobligation 2.87% mot 2.86% igår
• Kopparpris -0.06% över natten