Aktuell börsrally "kommer sannolikt att markera höjdpunkten" för 2023: JPMorgan

JPMorgan säger att investerare inte borde bli alltför bekväma med det börsens imponerande start till 2023.

"Vi tror att aktierallyt som startade i oktober förra året, och som vi hoppades skulle drivas av toppräntorna/KPI, Kinas återöppning och fallet i europeiska gaspriser, sannolikt inte kommer att få den grundläggande bekräftelsen för nästa benet högre allt eftersom året fortskrider”, skrev den noggrant bevakade JP Morgan-strategen Mislav Matejka i en anteckning på måndagen. "När positioneringen väl har återhämtat sig kommer Q1 enligt vår uppfattning sannolikt att markera marknadens höjdpunkt."

Matejka rekommenderar investerare att minska sin exponering mot aktier - som han säger har "tvivelaktigt" höga värderingar - och titta på mer försvarsområden på marknaden. Strategen slog en anmärkningsvärd försiktig ton på teknikaktier mitt i deras stora rally utanför porten i år.

"Dessa stora positiva saker är inte färdiga, men är helt klart inte färska längre," tillade Matejka, "och nu finns det en viss självgodhet på flera fronter."

Den starka uppgången över de stora indexen hittills i år har överraskat många marknadsbevakare, särskilt med tanke på att Federal Reserve är het av ytterligare en räntehöjning som den fortsätter att försöka bekämpa gnagande inflation.

Flera Fed-medlemmar, inklusive Atlantas Fed-president Raphael Bostic till Minneapolis Fed-president Neel Kashkari, har kommit ut sedan det senaste Fed-mötet med varningsräntor kan behöva gå högre än vad investerarna för närvarande förväntar sig.

Och medan Fed allmänt förväntas pausa sina räntehöjningar i år, tidpunkten är osäker. Det gör att investerare stirrar ner i tunnan med potentiellt fler räntehöjningar som kan ha effekten av att bromsa ekonomin och komprimera relativt höga aktievärderingsmultiplar.

Corporate America är det samtidigt genom en nedslående resultatsäsong som utan tvekan inte motiverar marknadens framsteg 2023.

Stora kända företag som Apple (AAPL), Meta (META), Snap (KNÄPP), Microsoft (MSFT) och Starbucks (SBUX) redovisade svaga resultat för fjärde kvartalet medan ger också försiktiga framåtblickande kommentarer.

Berättelsen fortsätter

PepsiCos finansdirektör Hugh Johnston berättade Yahoo Finance Live förra veckan att han inte skulle bli förvånad om det var en mild lågkonjunktur i USA i år.

"Ärligt talat kommer vi ut ur 2022 som bara var ett enastående år," förklarade Johnston. "Jag menar, 14% intäktsökning, stark vinst per aktie. Uppenbarligen skjuter företaget bara på alla cylindrar. Vi har bra fart under året, men vi är också medvetna om att det i en högräntemiljö kan börja dra ut på tiden någon gång.”

JP Morgans Matejka tror i slutändan att marknaden behöver en verklighetskontroll.

"Marknaden verkar satsa på att den nya cykeln har börjat, men det fanns ingen återställning av nyckelvariablerna, vinster, arbetsmarknad, capex och annat", skrev strategen och tillade: "Vi tror inte att företag kommer att kunna att hålla marginalerna på nuvarande nivåer. När PPI rullar över kommer marginalerna sannolikt också att försvagas. Konsumenten har bränt sig igenom kudden av överskottsbesparingar, vilket gjorde att de kunde absorbera prisökningarna relativt smärtfritt. Konsumentutsikterna börjar se mer utmanade härifrån.”

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Klicka här för de senaste trendiga aktiekurserna för Yahoo Finance-plattformen

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube