Finans

CVI tar sikte på Bancors "felaktiga" permanenta förlustskydd

06/28/2022
Bitcoin Ethereum nyheter

Smakämnen bancor protokollet har blivit attackerat från rivaliserande DeFi-plattform Kryptovolatilitetsindex (CVI) efter dess allmänt publicerade beslut att tillfälligt paus dess impermanenta förlustförsäkringsprogram på grund av vad den sa var "fientliga marknadsförhållanden".  

Shahaf Bar-Geffen, VD för COTI, skapare av CVI, sa att Bancors beslut att pausa sitt IPL-program avslöjar hur systemet är fullständigt felaktigt. Han hävdade att CVI är den enda DeFi-plattformen som presenterar en hållbar lösning på det permanenta förlustproblemet.

Bancors drag är utan tvekan ett stort slag för DeFi-branschen eftersom den behöver likviditet för att vända hjulen. Dess permanenta förlustskydd var en välkommen funktion som gav likviditetspoolinvesterare skydd mot det fluktuerande värdet av de tokens de placerade i automatiserade marknadsgaranter.  

Övergripande förlust är en av de stora utmaningarna för leverantörer av likviditetspooler. Likviditetspooler finns för att säkerställa att det finns likviditet tillgänglig på decentraliserade börser. Termen "likviditet" avser hur lätt det är att köpa och sälja en specificerad tillgång på marknaden. Om en transaktion inte kan ske på grund av brist på köpare eller säljare orsakar detta en "likviditetskris" som blockerar hela marknaden.

På grund av detta behöver DEX:er tillräckligt med likviditet för varje specifikt tokenpar de listar, så köpare kan vara säkra på att efterfrågan på dessa tillgångar kommer att finnas när det är dags att sälja dem. Utan denna likviditet skulle det inte finnas något förtroende; därför skulle ingen marknad existera. 

I en värld av centraliserade börser skapas likviditet genom en traditionell orderbok, där köpare och säljare lägger sina beställningar. Limitorder begär att köpa en tillgång till ett fast pris som fastställts av köparen eller säljaren som placerar dem, vilket skapar likviditet. Andra handlar sedan med marknadsorder, som inte har ett fast pris utan köper och säljer till vilket pris som helst, med hjälp av vilka limitorder som är tillgängliga för att slutföra sina transaktioner.

Att skapa en standardorderbok för decentraliserade börser är mer komplext på grund av gasavgifterna och den hastighet med vilken transaktioner sker. Så istället har de kommit att förlita sig på likviditetspoolen, som uppmuntrar likviditetsleverantörer att sätta in ett par tillgångar, som BTC och ETH. 

Andra handlare kan sedan använda dessa likviditetspooler för att handla en tillgång mot en annan i god tid. I utbyte mot att binda sina tillgångar i likviditetspoolen, tjänar LP:er belöningar baserat på antalet gjorda transaktioner. Ju större pool och ju fler handlare det finns, desto större kan deras belöningar bli. 

Tyvärr är nackdelen att dessa belöningar ofta kan påverkas av permanent förlust, vilket representerar förlusten jämfört med en enklare strategi att helt enkelt hålla dessa två tillgångar utanför likviditetspoolen. Eftersom likviditetspooler måste förbli balanserade, med samma värde på de två tillgångarna, innebär symboliska prisfluktuationer att saldot i poolen också måste ändras för att återspegla det nya priset. Detta kan resultera i en förlust jämfört med att bara hålla dessa tokens.  

Detta är anledningen till att protokoll som Bancor och CVI erbjuder en permanent förlustförsäkring. Utan dem kommer de helt enkelt inte att attrahera så många likviditetsleverantörer, och de kommer inte att kunna stödja så många transaktioner. Men Bancors plötsliga beslut att stoppa sitt ILP-program sätter mer press på DeFi-ekosystemet när det redan är kämpar för att hålla kvar likviditeten.

Som CVI noterade i a Twitter-tråden, Bancors IL-skydd tillhandahölls av Bancor-protokollet, som satsade BNT-tokens i pooler och använde avgifterna för att ersätta LP-skivor för eventuella underskott de upplevde. BNT brändes när de intjänade handelsavgifterna översteg kostnaden för permanent förlust på en specifik insats.

CVI påpekade svagheten hos denna modell och tillade att den har likheter med den i Terra-ekosystemet som gick upp i lågor förra månaden. Faran, sa CVI, är att om alla likviditetsleverantörer på Bancor beslutar sig för att dra sig tillbaka på en gång, medan den permanenta förlusten är allvarlig, kommer dessa LP-skivor att drabbas av allvarliga förluster som värdet av BNT-dumpar. 

Det är troligen därför Bancor tillfälligt har slutat tillhandahålla detta skydd mitt i en krasch i värdet på BNT, som sjönk med mer än 60% förra veckan. Tanken var att "ge protokollet lite utrymme att andas och återhämta sig", sa Bancor. "Medan vi väntar på att marknaderna ska stabiliseras arbetar vi på att få IL-skyddet återaktiverat så snart som möjligt", lovade det. 

DeFi-användare var dock mindre än imponerade av dess resonemang. Många klagade på att Bancor hade dragit ur kontakten vid sämsta möjliga tidpunkt när LP-skivor behövde det som mest.

När det gäller CVI, sa det sitt egen mekanism tar ett mycket mer "pragmatiskt tillvägagångssätt" som uppnår en bättre balans mellan skyddsköpare och skyddssäljare.

Även om Bancor utan tvekan var tvungen att fatta ett svårt beslut, balansera allas intressen för att minimera störningarna av sitt protokoll mitt i dessa turbulenta marknadsförhållanden, kunde det inte hjälpa till att förhindra negativ publicitet. Så mycket att det är svårt att se hur det kommer att ta sig ur den här situationen med sitt rykte intakt, även om det snart kan återställa ett permanent förlustskydd.

Källa: https://www.cryptonewsz.com/cvi-takes-aim-at-bancors-flawed-impermanent-loss-protection/