Fan The Torpedoes, Amerikas miljardärsinvesterare går i full fart mot Kina

Billionären Ray Dalio har hanterat pengar åt kinesiska kunder i 30 år. Han tänker inte sluta nu. Miljardär Howard Marks föreslår att man är försiktig med var man ska investera i Kina. Men han går ingenstans. Miljardären Larry Fink, VD för BlackRock, världens största kapitalförvaltare, lanserade bara förra året en serie fonder som vänder sig till kinesiska konsumenter. Han har inga planer på att göra en helomvändning.

Med några anmärkningsvärda undantag, är framstående miljardärer amerikanska investerare inte viker från sin tro på Kina. Det verkar som om ingenting kan skaka det - inte Covid-19-låsningar, inte protester mot Covid-19-låsningar, inte den kinesiska regeringens reaktion på protesterna, inte folkmord av de muslimska uigurerna, inte slavarbete i Xinjiang, inte något bedrägeri kopplat till kinesiska aktier, inte tillslag mot demokrati i Hongkong, inte 30-procentig nedgång i Hang Seng sedan 2019, inte ihållande intellektuell egendom stöld av kinesiska företag, inte amerikanska företag flytta ut tillverkningen Kina, inte USA välkomnande halvledarföretag som lämnar Kina, och inte en ihållande kampanj av vissa amerikanska politiker för att måla upp Kina som källan till inte bara den globala coronavirus-pandemin utan som en oundviklig framtid militär fiende.

"Kina kommer fortfarande att vara det mest framgångsrika landet under 21-talet", berättade Jim Rogers, den berömda internationella investeraren som bokstavligen skrev boken om att investera i Kina. forbes. "Amerika var det mest framgångsrika landet under 20-talet, men vi hade många hemska tider. Men vi lyckades ändå. Om du gett upp Amerika, skulle du ha förlorat mycket pengar.”

Glöm att Kina är ett totalitärt system som leds av en enda mäktig person, president Xi Jinping, medan USA fortfarande håller meningsfulla val och vars regering har kontroller och balanser som förhoppningsvis mildrar allt överdimensionerat inflytande från någon fraktion. Med tanke på att Kina erbjuder billigare arbetskraft, en härskande klass som är törstig efter ekonomisk expansion och drömmen om att 1.4 miljarder kinesiska medborgare ska bli en armé av konsumenter, är många miljardärsinvesterare inte villiga att dra sig ur processen.

I november 2021 samlade Dalios Bridgewater in 1.25 miljarder dollar till sin tredje Kinafond. Bridgewater har förvaltat privata fonder i Kina sedan 2018, med sin första anspråk på en årlig avkastning på 19 % fram till 2021, enligt Wall Street Journal. Med denna höjning blev Bridgewater en av de största utländska förvaltarna av privata fonder i Kina. Höjningen var bara den senaste i Bridgewaters historia av att hantera Kina. Förra året, Direkt rapporterade att den kinesiska regeringen är en av Bridgewaters största kunder. Dalios företag har räknat Kina som en kund sedan 1993, enligt rapporten. Från och med förra året förvaltade hedgefonden cirka 5 miljarder dollar av statens tillgångar. Dalio och Bridgewater avböjde att kommentera ytterligare.

Marks, grundare av Oaktree Capital Management, är en investerare som har signalerat en vilja att behålla status quo i stort sett intakt.

Talar kl Forbes 2022 Wealth Summit talade miljardären om det "kinesiska miraklet" att öka BNP med över 100 gånger under de senaste 40 åren.

"Och jag måste tro att de inte kommer att överge det," berättade Marks forbes. "De vill hålla ekonomin växande, de vill hålla folket nöjda, bland annat."

Det hjälper till att förklara varför Oaktree har varit villiga att fortsätta göra affärer i Kina medan andra har blivit försiktiga.

"Folk beskriver Kina och har varit det det senaste året som oinvesterbart," sa Marks forbes. ”Jag anser inte att det är oinvesterbart. Jag tror att vi kommer att fortsätta att investera i Kina, men försiktigt, för det gör vi inte. Vi är inte säkra på att vi vet vad framtiden har att erbjuda."

Oaktrees intåg i Kina har inte varit händelselös. Evergrande, som var Kinas största fastighetsutvecklare, misslyckades med ett lån med stöd av Oaktree. Marks företag kunde få tillbaka sin investering plus ränta genom att sälja Evergrande säkerheter i november, enligt Financial Times.

Finks BlackRock lät inte Kinas hårda reaktion på pandemin hindra det från att starta fonder som vänder sig till kinesiska investerare förra året. Tillkännagivandet fick George Soros, en annan miljardärinvesterare, att kalla flytten ett "tragiskt misstag" i en ledarartikel från Wall Street Journal med titeln "BlackRocks China Blunder." BlackRock svarade inte på förfrågningar om ytterligare kommentarer.

Billionärer är det inte de enda som håller fast vid sina investeringar i Kina. I augusti började det massiva California State Teachers' Retirement System leta efter Kina-fokuserade aktieförvaltare. I ett mejl till forbes, sade pensionsfonden att den för närvarande äger cirka 3.7 miljarder dollar i kinesiska aktier och att sökningen var avsedd att se om det fanns ett bättre sätt att hantera sin exponering.

"Varje investeringsförvaltare vi väljer kommer att behöva följa våra ESG-riskfaktorer med avseende på sina investeringsbeslut," sa CalSTRS forbes. "Att ha en dedikerad Kina-chef kan ge oss mer specialiserad expertis kring ESG-aspekter av den kinesiska marknaden jämfört med en bred global tillväxtmarknadsstrategi."

Pensionsfonden noterade dock att begäran endast skulle skapa en potentiell pool av förvaltare som skulle kunna ta emot medel och att det inte finns någon garanti för att någon skulle få en tilldelning.

Minst en amerikansk statlig pensionsfond, Floridas SBA, har tillfälligt stoppat sina kinesiska investeringar. Och donationerna kl Harvard och Yale, två av de största sådana fonderna i världen, är bland dem under det senaste året som har angett att de skulle granska innehav av kinesiska tillgångar på grund av oro över brott mot mänskliga rättigheter i landet.

Kyle Bass, grundaren av hedgefonden Hayman Capital Management och en långvarig kritiker av Kina och de som investerar där, berättade forbes att inget annat än USA:s regeringsåtgärd kommer att hindra amerikanska dollar från att strömma in i landet.

"Jag tror att det enda som kommer att få investerare att sluta investera i Kina kommer att vara verkställande order från presidenten eller våra tillsynsorgan", sa Bass till forbes. "Om USA:s nationella säkerhet överlämnades till den privata sektorn, skulle vi alla prata kinesiska i morgon."

Fortsatta miljardärsinvesteringar i Kina frammanar William Faulkner linje om hur vi älskar inte nödvändigtvis på grund av någon av vår älskades dygder, utan trots deras fel.

"Jag är medveten om det negativa som omger Kina just nu," berättade Rogers Forbes. "Men jag har inte sålt några av mina kinesiska aktier och jag hoppas att jag är smart nog att köpa fler om rätt tillfälle skulle dyka upp."

Ytterligare rapportering av Maneet Ahuja.