Dan Yergin diskuterar Putins energikrig och USA:s skyldighet att förbli en pålitlig leverantör

"Så låt mig säga med två ord: Hemsk idé."

Daniel Yergin, vice ordförande för S&P Global, svarade på en fråga jag hade ställt under vår nyligen intervjuade om pågående diskussioner inom Biden-administrationen om att åberopa gränser för export av amerikansk råolja, oljeprodukter eller flytande naturgas (LNG). President Biden har valt att inte åka dit än så länge, men idén fortsätter att sväva i pressen, särskilt kring oljeprodukter som bensin och diesel.

"Det skulle vara en snedvridning på marknaden", fortsätter Yergin. "Det skulle minska effektiviteten hos amerikanska raffinaderier, och det skulle vara ett fruktansvärt budskap till världen. Den skulle meddela att USA inte är en pålitlig leverantör. Tyvärr, Europa, du kan inte räkna med USA. Tyvärr, Latinamerika, du kan inte räkna med USA. Och det skulle helt strida mot hela idén om att vara en pålitlig leverantör och de övergripande strategiska relationerna.”

Som Yergin påpekar, har Biden-administrationen lagt stor vikt vid att vara en pålitlig leverantör av olja i sina relationer med Saudiarabien och andra OPEC-länder. Vita huset sa nyligen att det nu omvärderar hela USA/Saudi-relationen i kölvattnet av OPEC+-beslutet att minska sin kollektiva råoljeproduktion.

Yergin fortsatte med att notera att en liknande "pålitlig leverantör"-dynamik har utspelat sig mellan Ryssland och Europa under de senaste decennierna. Nu när den dynamiken har avbrutits av Rysslands krig mot Ukraina har konsekvenserna blivit allvarliga.

"Ryssland, och innan dess, sade Sovjetunionen," vi är en pålitlig leverantör. Vad som än händer politiskt, kommer vi att fortsätta att försörja dig”, säger Yergin. "Men det är inte vad som händer just nu. Och Europa säger "vi vill helt enkelt inte vara beroende av rysk energi i framtiden." Och det ser nu ut som att de kommer att skära ner på en del av den andra importen från Ryssland också, som aluminium. Så Ryssland har i princip förstört sin största och viktigaste marknad, som var Europa."

I vår intervju, som kan ses i sin helhet På den här länken, Yergin var inte lika rak som JP Morgan Chase VD Jamie Dimon var när Dimon sade nyligen "vi får allt fel på energiområdet", men han uttryckte stor oro över ökande instabilitet och störningar på energimarknaderna.

"Självklart är det en sådan politiskt laddad atmosfär i USA just nu på tröskeln till mellanårsperioden", säger han, "men jag tror att man måste tänka långsiktigt, eller till och med bara på medellång sikt och säga, du vet, vad är dina huvudsakliga mål? Ditt huvudmål är att få världens energimarknader att fungera så bra som de kan.”

Putins imperialistiska vision

Så mycket av den nuvarande instabiliteten har uppstått som ett resultat av kriget mellan Ryssland och Ukraina, en händelse och det resulterande nedfallet som Yergin förutsåg i sin bok "The New Map". Jag frågade honom om han, vissa morgnar, läser rubrikerna och tänker "hej, jag skrev om det här på sidan 159."

"Eller kanske på sidan 78", säger han med ett skratt. "Tja, jag sa att Ukraina var frågan som skulle sprängas och det kommer att vara väldigt knutet till energi i Europa och så vidare. Och jag tror att vad boken gör är att ge sammanhanget för hur vi kom till den 24 februari och hur vi kom dit vi är idag – Putins syn på Ukraina, energianvändningen, striderna om naturgas. För det är sammanhanget för att förklara var allt detta kom ifrån och det grundläggande faktumet att Vladimir Putin vägrade att acceptera verkligheten att Ukraina var ett separat land.

"Han hade en imperialistisk vision. Och det är vad som nu utspelar sig på slagfältet och stör de globala energimarknaderna. Förra året lade han ut en uppsats som sa att ryssar och ukrainare var bröder. Nu förstör han brutalt landet och ukrainarnas liv.”

På frågan om han tror att Putins imperialistiska vision är begränsad till Ukraina är Yergin inte uppmuntrande för dem som vill se fred komma snart till Europa. "Jag tror att det började som hela Ukraina. Han ville ta Kiev och han trodde att han skulle ta det om ett par dagar. Han förväntade sig att halshugga Zelenskij-regeringen, ersätta den med en marionettregering och hålla en segerparad i Kiev. Det hände aldrig, säger Yergin. "Jag citerar honom i boken ("Den nya kartan") och säger att "Sovjetunionens kollaps var den största geopolitiska katastrofen på 20-talet." Och det ville han vända på. Putin har inte bara en sovjetisk syn, utan en syn på ett ryskt imperium. Men då har det inte gått som Putin trodde att det skulle gå, eller hur?”

De har faktiskt inte alls gått enligt Putins planer. Trots högre priser på olja och naturgas som hjälper till att upprätthålla energirelaterade inkomstflöden till Ryssland, konstaterar Yergin att Putins uppförande av kriget har tillfogat landets ekonomi och sociala struktur stor skada och att Ryssland obönhörligen förflyttar sig in i en ekonomisk nedgång.

"David, jag är mycket slåen över att bara under de senaste veckorna [sedan Putin tillkännagav en inkallning av ytterligare värnpliktiga] är antalet unga män som har lämnat Ryssland. Vissa uppskattar 700,000 XNUMX, vissa uppskattar en miljon”, säger han. "Det är otroligt. Om bara två eller tre veckor! Och det här är de mest vitala, energiska männen. De är dataingenjörer eller teknologer. De är människor i näringslivet. De har alla lämnat landet. Så, det är ett annat sätt som hans ekonomi har skadats av detta. [I "Den nya kartan"] ägnar jag mycket tid åt att utforska grunden för relationen mellan Kinas president Xi och Putin, och mellan Ryssland och Kina. Och jag tror att Ryssland blir alltmer ekonomiskt beroende av Kina. Det händer redan. Men det kommer att ta år att bygga en ny pipeline till Kina för all den gas som Ryssland inte längre säljer till Europa.”

OPEC+ nedskärningar och USA:s reaktion

Vi pratade om de nyligen aviserade produktionsnedskärningarna av OPEC+ och den mycket starka reaktionen på det från Biden-administrationen. Yergin påpekade sannolikheten att timing och utsikterna för att hota stora framtida händelser hade mycket att göra med handlingar på båda sidor.

"Den andra faktorn är att det här är en slags ledning till den 5 december," säger Yergin. "Den 5 december är ett mycket viktigt datum, eftersom det är då det europeiska förbudet mot import av sjöburen rysk råolja träder i kraft. Men det har också något annat där också, som är att det [begränsar] försäkrings- och frakttjänster. Och så, som svar på det, vaknade Washington upp och sa, om det träder i kraft kan du ha ett hål på 6 eller 7 miljoner fat per dag på världsmarknaden för olja.

Han citerar en annan faktor som sannolikt påverkade OPEC+-tänkandet om produktionsnedskärningen, vilket är planen från USA, Europeiska unionen och G-7-länderna att försöka åberopa och genomdriva ett pristak på rysk olja. "Den här typen av pristak på rysk olja har aldrig införts tidigare. Jag tror att det var något annat som OPEC+-länderna var oroliga för. Och naturligtvis, ett av de två viktigaste OPEC+-länderna råkar vara Ryssland.”

Varför energisäkerhet är viktigt

Den här typen av geopolitiska överväganden är alltid nyckeln i diskussioner med Yergin, liksom nivån på energisäkerhet, eller bristen på sådan, mellan och mellan de olika inblandade länderna. Det är teman som han har återkommit till om och om igen inom Smakämnen Prize och hans andra böcker och är centralt tema i Den nya kartan. Med det i åtanke gick vi bredvid frågan om huruvida Europa kommer att kunna upprätthålla tillräckliga naturgasförsörjningar som behövs för att förhindra mänsklig katastrof från att inträffa under den kommande vintern. Diskussionen fokuserade snabbt på hur Putin har utnyttjat Europas beroende av sitt land för denna kritiska energikälla.

"Mycket beror på vädret. Om det är en varm vinter kommer Europa att klara sig”, säger han. "Men om det är en kall vinter kommer det att bli ganska utmanande. De gjorde en sak: De fick förråden fyllda, och under vintern står lagret normalt för cirka 25 % av förråden. Efterfrågan minskar något, men med stor smärta eftersom en del av gasen som kommer in i Europa har varit så mycket som tio gånger det normala priset. Priserna har sjunkit de senaste dagarna, dels på grund av vädret, dels för att förrådet är fyllt. Men vintern har inte börjat än. De övergripande spikarna har en enorm inverkan. Och oavsett om de har brist eller inte, har detta en fruktansvärd inverkan på den europeiska ekonomin. Europeiska regeringar vet att de måste göra något inför de ekonomiska svårigheterna och de växande protesterna, och det ser ut som att EU kommer att försöka sätta ett tak för naturgaspriserna. Inte lätt att göra!"

Han påpekar att inget av detta sker av en ren slump. "Det är medvetet, förresten. Det är verkligen en andra front i Ukrainakriget, som är ett energikrig i Europa, där hans mål är att påtvinga så mycket smärta att koalitionen bryter och nya regeringar kommer till makten.”

Yergin påpekar att en effekt av Putins användning av energihävstång har varit en plötslig ny uppskattning av naturgas, som hade blivit lite av en paria bland Europas klimatfokuserade nationella ledare. ”Det är intressant att se att plötsligt något som precis var utanför agendan och glömts bort – energisäkerhet – är tillbaka på agendan. Jag tror att det var förra året som Frankrike vägrade ta emot lasten av amerikansk LNG eftersom den producerades med skiffergas.

"Men nu är fransmännen stolta över att se hur mycket gas de kan få från amerikanska LNG-exportörer. Förra året gick kanske 30 % av USA:s LNG till Europa. Nu är det nära 70 %, och nu har amerikansk LNG blivit en del av säkerhetsgrunden för Europa.”

Kommer full cirkel

Allt detta fungerar som en primär anledning till att det är så avgörande för USA att behålla sin status som en pålitlig leverantör av olja och naturgas till Europa och andra importerande länder. Samtal med Dan Yergin har alltid ett sätt att få en runda på det här sättet.

I slutet av vår intervju kom vi överens om att fortsätta denna dialog strax efter årets första. Det är en möjlighet som jag redan ser fram emot.