David Rolfe gör anspråk på Texas Pacific Land, lämnar Electronic Arts

Sammanfattning

• Guru gick in i Texas Pacific Land och sålde slut från Electronic Arts.
• Han lade till sitt visuminnehav.
• Rolfe minskade Edwards Lifesciences och Motorola Solutions.

David Rolfe (Trades, Portfolio), Wedgewood Partners investeringschef, avslöjade sin portfölj för det sista kvartalet 2021 tidigare i veckan.

Guruns St. Louis-baserade företag närmar sig potentiella investeringar med tankesättet hos en företagsägare, och strävar efter att generera betydande långsiktig rikedom genom att analysera en handfull undervärderade företag som har en dominerande produkt eller tjänst, konsekvent vinst, intäkter och utdelningstillväxt, är mycket lönsamma och har starka ledningsgrupper.

I sitt aktieägarbrev för tremånadersperioden som avslutades den 31 december diskuterade Rolfe inflationen och Federal Reserves penningpolitik, med en blick tillbaka till augusti 2010 när dåvarande ordförande Ben Bernanke "släppte lös det som har blivit en bas i penningpolitiken under det förflutna decennium, permanent "kvantitativ lättnad."

Under ledning av nuvarande ordförande Jerome Powell kommer den amerikanska centralbanken att påbörja en kvantitativ åtstramning senare i år.

Han fortsatte:

"På Wedgewood förväntar vi oss ett mycket flyktigt 2022, särskilt på nedsidan - QT kommer att se till det. QE har varit syret för finansmarknaderna så länge att vi misstänker att alltför många marknadsaktörer inte kan minnas en tid utan sådana marknadssteroider. Grafiken nedan påminner oss om att när spekulation råder kan marknaderna gå mycket högre än vad som verkar nyktert. När spekulanter förlorar sin kollektiva psykologi till spekulanter, kommer marknaderna att upprepa sin långa historia av att falla snabbare och längre än vad som verkar nyktert.”

Som ett resultat av denna utveckling tillade Rolfe att företagets "pennor vässas för möjligheter när Mr. Market servar dem."

Med dessa överväganden i åtanke gick Rolfe in i två nya positioner, sålde slut på tre aktier och lade till eller trimmade en rad andra befintliga investeringar under kvartalet. De viktigaste affärerna inkluderade ett nytt innehav i Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial), en ökning av Visa Inc. (V, Financial) position, minskningar av Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) och Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) och avyttringen av Electronic Arts Inc. (EA, Financial).

Texas Stillahavsland

Gurun investerade i ett innehav på 9,831 1.63 aktier i Texas Pacific Land (TPL, Financial), och allokerade det till 1,257 % av aktieportföljen. Aktien handlades för ett genomsnittspris på XNUMX XNUMX USD per aktie under kvartalet.

Det Dallas-baserade företaget, som förvaltar och arrenderar mark och samlar in royalties för olja och gas, har ett marknadsvärde på 7.8 miljarder dollar; dess aktier handlades runt 1,018 33.13 dollar på torsdagen med ett pris-vinstförhållande på 12.97, ett prisbokförhållande på 20.65 och ett pris-försäljningsförhållande på XNUMX.

GF Value Line visar att aktien är måttligt övervärderad för närvarande baserat på historiska nyckeltal, tidigare resultat och framtida vinstprognoser.

I sitt kvartalsbrev kallade Rolfe företaget, som är verksamt i Permian Basin i västra Texas, "det bästa företaget som de flesta investerare aldrig har hört talas om."

GuruFocus betygsatte Texas Pacific Lands finansiella styrka 7 av 10, drivet av en bekväm räntetäckningsnivå och en robust Altman Z-Score på 54.21 som indikerar att den har god status. Tillgångar byggs upp i en snabbare takt än intäkterna växer, vilket indikerar att det kan bli mindre effektivt. Avkastningen på investerat kapital överskuggar dock den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden, vilket innebär att värde skapas när företaget växer.

Företagets lönsamhet fick betyget 10 av 10. Även om marginalerna minskar, stöds Texas Pacific Land av avkastning på eget kapital, tillgångar och kapital som toppar en majoritet av konkurrenterna. Den har också ett måttligt Piotroski F-poäng på 6 av 9, vilket indikerar att verksamheten är typisk för ett stabilt företag, och en förutsägbarhetsrankning på 4.5 av fem stjärnor. Enligt GuruFocus ger företag med denna rang en avkastning på i genomsnitt 10.6 % årligen under en 10-årsperiod.

Av gurus som investerat i Texas Pacific Land, Murray Stahl (Trades, Portfolio) har den största andelen med 19.55% av sina utestående aktier. Tom Gayner (Trader, Portfolio), Keeley-Teton Advisors, LLC (Trader, Portfolio), Mario Gabelli (Trader, Portfolio), Caxton Associates (Trades, Portfolio) och Ken Fisher (Trades, Portfolio) har också positioner i aktien.

Visa

Med en inverkan på 1.97 % på aktieportföljen ökade Rolfe sitt innehav av Visa (V, Financial) med 49.09 % och tog upp 68,315 214.28 aktier. Under kvartalet handlades aktier till ett genomsnittspris på XNUMX $ vardera.

Gurun har nu 207,467 5.97 aktier, vilket representerar 117.68 % av aktieportföljen och är hans sjätte största position. GuruFocus uppskattar att han har fått XNUMX% på investeringen hittills.

Med huvudkontor i San Francisco, företaget, som underlättar elektroniska betalningar och tillhandahåller kreditkortstjänster, har ett börsvärde på 489.93 miljarder USD; dess aktier handlades runt 225.90 dollar på torsdagen med ett pris-vinst-förhållande på 37.45, ett pris-bokförhållande på 14.76 och ett pris-försäljningsförhållande på 19.8.

Enligt GF Value Line är aktien ganska värderad för närvarande.

I sitt brev noterade Rolfe att kreditkortsbetalningsvolymerna har fortsatt att återhämta sig från effekterna av Covid-19-pandemin och att företaget "upprätthåller en dominerande franchise som tillhandahåller nätverket eller "skenorna" - som har lett till en boom inom fintech betalningsvolymer.”

Visas finansiella styrka fick betyget 6 av 10 av GuruFocus på grund av adekvat räntetäckning. Dessutom indikerar den höga Altman Z-score på 7.88 att den har god status. ROIC överskuggar också WACC, vilket indikerar att värde skapas.

Företagets lönsamhet klarade sig bättre och fick 9 av 10 betyg som ett resultat av starka marginaler och avkastning som överträffar majoriteten av branschkollegor. Den har också ett högt Piotroski F-poäng på 7, vilket betyder att verksamheten är hälsosam. Visa har noterat konsekvent tillväxt i intäkter och intäkter, vilket bidrar till en femstjärnig förutsägbarhetsrankning. GuruFocus säger att företag med denna ranking ger en genomsnittlig avkastning på 12.1 % per år.

Med en andel på 0.74 % är Fisher Visas största guruaktieägare. Andra toppguruinvesterare inkluderar Frank Sands (Trader, Portfolio), Warren Buffett (Trader, Portfolio), Chuck Akre (Trader, Portfolio), Steve Mandel (Trader, Portfolio), Spiros Segalas (Trader, Portfolio), Andreas Halvorsen (Trader, Portfolio), PRIMECAP Management (Trader, Portfolio), Al Gore (Trader, Portfolio), Philippe Laffont (Trader, Portfolio), Diamond Hill Capital (Trader, Portfolio), Jeremy Grantham (Trader, Portfolio), Lee Ainslie (Trades, Portfolio) och Stolar och kraft (Handlar, portfölj).

Edwards Lifesciences

Investeraren dämpade Edwards Lifesciences (EW, Financial) position med 25.28 % och sålde 119,478 1.91 aktier. Handeln hade en inverkan på aktieportföljen med -116.86 %. Under kvartalet handlades aktien för en genomsnittlig kurs per aktie på XNUMX USD.

Han har nu totalt 353,149 6.07 aktier, vilket utgör 211.49 % av aktieportföljen och är hans femte största innehav. GuruFocus säger att Rolfe har fått uppskattningsvis 2017 % på investeringen, som etablerades under första kvartalet XNUMX.

Tillverkaren av medicintekniska produkter i Irvine, Kalifornien, som är specialiserad på konstgjorda hjärtklaffar och hemodynamisk övervakning, har ett marknadsvärde på 67.42 miljarder USD; dess aktier handlades runt 108.18 dollar på torsdagen med ett pris-vinst-förhållande på 45.27, ett pris-bokförhållande på 11.57 och ett pris-försäljningsförhållande på 13.05.

Baserat på GF-värdelinjen verkar aktien vara ganska värderad för närvarande.

GuruFocus gav Edwards Lifesciences finansiella styrka 8 av 10 tack vare en bekväm räntetäckning och ett robust Altman Z-Score på 18.1. Även om tillgångar byggs upp i en snabbare takt än intäkterna växer, sker värdeskapande eftersom ROIC överstiger WACC.

Företagets lönsamhet fick betyget 9 av 10, drivet av en växande rörelsemarginal, stark avkastning som överträffar en majoritet av konkurrenterna och ett högt Piotroski F-Score på 8. Edwards Lifesciences har också en stabil vinst- och intäktstillväxt på 4.5. -stjärna förutsägbarhet rank.

Sands är Edwards Lifesciences största guru-ägare med en andel på 2.04 %. De Vanguard Health Care Fund (Trades, Portfolio), Fisher och PRIMECAP har också betydande positioner i aktien.

Motorolas lösningar

Genom att påverka aktieportföljen med -1.20 %, minskade Rolfe sitt innehav i Motorola Solutions (MSI, Financial) med 19.05 % och sålde 36,697 252.37 aktier. Aktien handlades för ett genomsnittspris på XNUMX USD per aktie under kvartalet.

Gurun har nu totalt 155,982 5.63 aktier, vilket motsvarar 37.84 % av aktieportföljen. Som Rolfes åttonde största innehav uppskattar GuruFocus data att han har fått 2019 % på investeringen sedan han etablerade den under andra kvartalet XNUMX.

Datakommunikations- och telekomutrustningsföretaget, som har sitt huvudkontor i Chicago, har ett börsvärde på 36.68 miljarder dollar; dess aktier handlades runt $217.39 på torsdagen med ett pris-vinst-förhållande på 30.31 och ett pris-försäljningsförhållande på 4.61.

GF Value Line antyder att aktien är måttligt övervärderad för närvarande.

Rolfe noterade i sitt kvartalsbrev att Motorola har dragit nytta av sina partnerskap med offentliga säkerhetskunder som förlitar sig på mjukvaruuppdateringar och konstant cybersäkerhetsstöd. Som sådan förväntar han sig att företagets "grundmarknad för offentlig säkerhet fortsätter att använda dessa mjukvaru- och tjänstelösningar som driver högre produktivitet inför kronisk arbetskraftsbrist."

Motorolas finansiella styrka fick betyget 4 av 10 av GuruFocus. Även om tillgångar byggs upp i snabbare takt än intäkterna växer, indikerar Altman Z-score på 3.12 att företaget har god status. Den har också tillräcklig räntetäckning. Värde skapas eftersom ROIC överstiger WACC.

Företagets lönsamhet klarade sig ännu bättre med betyget 7 av 10, drivet av rörelsemarginalexpansion, stark avkastning som toppar en majoritet av branschkollegor och ett högt Piotroski F-Score på 7. Motorola har också en enstjärnig förutsägbarhetsrankning. GuruFocus-data visar företag med denna rankningsavkastning, i genomsnitt 1.1 % årligen.

Av experterna som investerat i Motorola Solutions, Stolar och kraft (Trades, Portfolio) har det största innehavet med 0.46% av sina utestående aktier. Steven Cohen (Trader, Portfolio), Leon Cooperman (Trader, Portfolio), Jim Simons (Trades, Portfolio) 'Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Trades, Portfolio), Dodge & Cox och Fisher äger också aktien.

Electronic Arts

Gurun lämnade investeringen i Electronic Arts (EA, Financial) och sålde 196,446 3.94 aktier. Transaktionen hade en inverkan på aktieportföljen med -134.21 %. Under kvartalet handlades aktier för ett genomsnittspris på XNUMX USD vardera.

GuruFocus-data indikerar att han fick uppskattningsvis 29.3 % på investeringen, som etablerades under andra kvartalet 2019.

Det Redwood City, Kalifornien-baserade videospelsutgivaren har ett marknadsvärde på 36.86 miljarder dollar; dess aktier handlades runt 130.85 dollar på torsdagen med ett pris-vinst-förhållande på 59.05, ett pris-bokförhållande på 4.84 och ett pris-försäljningsförhållande på 5.78.

Enligt GF Value Line är aktien måttligt undervärderad för närvarande.

I sitt brev sa Rolfe att aktien försämrade portföljens prestanda, så företaget sålde ut positionen för att använda intäkterna "för att lägga till befintliga innehav som är bättre positionerade i konkurrensen."

GuruFocus gav Electronic Arts finansiella styrka 6 av 10 på grund av tillräcklig räntetäckning och ett högt Altman Z-Score på 5.08. Medan ROIC som toppar WACC indikerar värdeskapande, kan företaget bli mindre effektivt eftersom tillgångar byggs upp i snabbare takt än intäkterna växer.

Företagets lönsamhet fick betyget 8 av 10 trots att rörelsemarginalen minskar. Electronic Arts stöds av avkastning som toppar över hälften av sina konkurrenter och ett måttligt Piotroski F-poäng på 5, men den enstjärniga förutsägbarhetsrankningen är på vakt.

Med 0.30% av utestående aktier, PRIMECAP Management (Trades, Portfolio) är Electronic Arts största guru-aktieägare. Andra toppguruinvesterare inkluderar Cohen, Ron Baron (Trades, Portfolio), Simons firma, Grantham och Greenblatt.

Ytterligare handel och portföljresultat

Under kvartalet utökade Rolfe också sina innehav av Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) och Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial) samt minskade det gamla Dominion Freight Line Inc. (ODFL, Financial) och Keysight Technologies Inc. (KEYS, Financial) positioner.

Wedgewoods aktieportfölj på 753 miljoner dollar, som består av 39 aktier, är mest investerad i sektorerna teknik, kommunikationstjänster och finansiella tjänster.

Företaget redovisade en avkastning på 32.1 % för 2021, vilket överträffade S&P 500-indexets 28.7 % avkastning.

Upplysningar

Jag / vi har inga positioner i några angivna lager och inga planer på att initiera några positioner inom de kommande 72-timmarna.

Denna författares åsikter är enbart deras egen åsikt och stöds eller garanteras inte av GuruFocus.com.