(Bloomberg) — Det slutar lika snabbt som det började för detaljhandlare, vars våghalsiga folksamlingar var den framstående historien om pandemiaktier.
Mest lästa från Bloomberg
Omvårdnadsförluster 2022 som är värre än resten av marknadens amatörinvesterare som hoppade in när nedstängningen började har nu gett tillbaka alla sina en gång fantastiska vinster, enligt en uppskattning av Morgan Stanley. Beräkningen baseras på affärer som gjorts av nya aktörer sedan början av 2020 och använder börs- och offentliga prisdata för att räkna samman totala vinster och förluster.
En vurm som föddes av utbrottet av coronaviruset och vårdas av Federal Reserves storhet läggs ner av en skurk av identisk härstamning, inflation, som globala centralbanker kämpar för att bekämpa genom att höja samma räntor som de sänker. Resultatet har blivit en stökig björnmarknad i spekulativa företag som ökade när stimulansen började flöda i mars 2020.
"Många av dessa killar började handla runt Covid så deras enda investeringserfarenhet var den galna, Fed-drivna marknaden", säger Matthew Tuttle, vd på Tuttle Capital Management LLC. "Allt förändrades med Fed-pivoten i november, men de insåg inte det eftersom de aldrig har sett en marknad som inte stöddes av Fed," sa han. "Resultaten har varit fruktansvärda."
Kunde gör-det-själv-publiken studsa tillbaka? Ja. Människor har förutsagt döden av 2020-årgångs detaljhandelsinvesterare sedan det ögonblick de dök upp - tidigare rapporter om deras bortgång var överdrivna. Beväpnade med handelskonton med noll provision har enskilda investerare lyckats ta tillbaka sina favoritaktier från randen flera gånger, och kan kanske göra det igen.
Ändå är kända namn från höjden av frenesi omvårdnad allvarliga förluster. AMC Entertainment Inc. har gått ner 78 % sedan juni 2021. Det har tappat 49 % i år. Peloton Interactive Inc. är 90 % lägre än sitt rekord. Från början av 2020 till november förra året mer än fördubblades en korg med detaljhandelsvaror som favoriserades av detaljhandeln som Goldman Sachs Group Inc. följer. I år har den korgen sjunkit 32%, mer än dubbelt så mycket som S&P 500:s nedgång.
Det är en episk nedgång från 2021, när hemmahandlare blev berömmelse efter att ha slagit sig samman på WallStreetBets forum för att försöka pressa professionella investerare ur korta positioner och på annat sätt störta Wall Street-ordern. Detaljhandelsinvesterare stod för ungefär 24% av den totala aktiehandeln vid ett tillfälle, enligt en uppskattning från Bloomberg Intelligence. Deras inflytande gjorde att Reddit-bloggar och Stocktwits-inlägg måste läsa material för alla som samlar in information på marknader.
År 2022, när cirka 9 biljoner dollar har raderats från värdet på amerikanska aktier, har daytraderarmén hållit sig relativt fast, åtminstone när det gäller positionering, vilket står i kontrast till professionella penningförvaltare som har dragit sig tillbaka. Hedgefonder, till exempel, har minskat risken i månader, och skickat sin aktieexponering till en tvåårig låg, visar data sammanställda av Morgan Stanelys prime broker-enhet.
För investerare som letar efter tecken på en marknadsbotten är detaljhandelns beteende något att titta på, enligt Morgan Stanley-analytiker inklusive Christopher Metli.
"Traditionell kapitulation kännetecknas typiskt av en snabb nedräkning av hedgefonder + systematiska makrostrategier, där positioneringen redan är lätt", skrev Metli i en anteckning förra veckan. "Istället kommer nästa del av riskminskningen sannolikt att vara mer gradvis, från tillgångsallokatorer/riktiga pengar/detaljhandel och är därför sannolikt långsammare att spela ut, vilket gör en exakt botten svårare att ringa."
Det finns tecken på att daytrader-publiken surnar på marknaden. I april tog privatinvesterare upp 14 miljarder dollar i aktier, den näst långsammaste ökningen på en månad sedan slutet av 2020, visar Morgan Stanleys data. På optionsmarknaden, där de brukade rusa till hausseartade krav på snabba vinster, lutar aktiviteten nu mot baisseartade puts.
På Bank of America Corp.:s privata kundenhet, där företaget utländer 3 biljoner dollar, har rika individer lämnat aktier under de senaste fyra veckorna i den snabbaste takten sedan november.
Med personligt sparande som en procentandel av disponibel inkomst som har fallit tillbaka till nivåerna före Covid, är Vanda Research-analytiker inklusive Giacomo Pierantoni tveksamma till att enskilda investerare kommer att ha mycket mer ekonomiskt och känslomässigt kapital för att fortsätta köpa dippen aggressivt.
"Detaljhandelsinvesterares förtroende hämmas av dålig portföljprestanda, och rikare/äldre investerare ser till penningmarknadsfonder för inkomst och skydd", skrev de i en anteckning tidigare denna månad. "Marknaderna hittar alltid sätt att sätta investerare genom de tuffaste testerna ... tiden får utvisa om den nya tidens "diamanthänder"-mentalitet kommer att hålla."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/day-trader-army-loses-money-215536006.html