DCG:s Silbert tar upp "brus" kring Genesis även när det blir högre

Barry Silbert bröt sin tystnad för att ta upp vad han kallade "bruset" kring sin Digital Currency Group, även när trumslaget om en möjlig konkurs blev högre. 

Vd:n sa i ett brev riktat till aktieägarna att företaget skulle komma ut ur den nuvarande miljön "starkare" en dag efter mediarapporter att dess Genesis kan behöva ansöka om konkursskydd och som New York Times rapporterade att det hade hyrt investeringar bank Moelis & Company för att utforska alternativen. 

"DCG kommer att fortsätta att vara en ledande byggare av branschen och vi är engagerade i vårt långsiktiga uppdrag att påskynda utvecklingen av ett bättre finansiellt system," skrev han i ett meddelande till kunder som The Block fått. "Vi har klarat tidigare kryptovintrar och även om den här kan kännas svårare, kommer vi kollektivt att komma ur det starkare."

Frågor har snurrat kring hälsan hos Genesis och DCG sedan Genesis Global Capital, Genesis Tradings utlåningsverksamhet, tillfälligt stoppade inlösen och nya lån förra veckan i kölvattnet av FTX:s kollaps.

DCG gav Genesis en aktieinfusion på 140 miljoner dollar efter att den sa att dess derivatverksamhet hade 175 miljoner dollar låst på FTX-plattformen.

Investeringserbjudanden

Genesis sökte ett nödlån på 1 miljard dollar från investerare innan de skjuta upp inlösen, rapporterade The Wall Street Journal.

Silbert sa att DCG hade fått investeringserbjudanden och tillade att han skulle låta aktieägarna veta om företaget bestämmer sig för att göra en finansieringsrunda. Hans anteckning bekräftade också att Genesis anlitade finansiella och juridiska rådgivare.

"Detta är en fråga om likviditets- och varaktighetsfel i Genesis lånebok," sa Silbert. "Viktigt nog har dessa problem ingen inverkan på Genesis spot- och derivathandel eller depåverksamhet, som fortsätter att fungera som vanligt."

Silbert sa att DCG har en skuld till Genesis Global Capital på ungefär 575 miljoner dollar, som förfaller i maj 2023. Företaget tog också på sig den skuld som konkursade Three Arrows Capital misslyckades med att betala Genesis, som uppskattades till över 1 miljard dollar.

"Trots de svåra branschförhållandena är jag lika exalterad som någonsin över potentialen för kryptovalutor och blockkedjeteknologi under de kommande decennierna och DCG är fast beslutet att förbli i framkant."

Meddelande till aktieägarna

Den fullständiga noten till aktieägarna:

Kära aktieägare,

Det har varit mycket buller den senaste veckan och jag vill höra av mig direkt för att klargöra var vi står på DCG.

De flesta av er är medvetna om situationen hos Genesis, men för att sammanfatta i förväg: Genesis Global Capital, Genesis utlåningsverksamhet, tillfälligt avbrutna inlösen och nya lån förra onsdagen den 16 november efter att marknadsoro utlöste uttagsförfrågningar utan motstycke. Detta är en fråga om likviditets- och varaktighetsfel i Genesis lånebok. Viktigt är att dessa frågor inte har någon inverkan på Genesis spot- och derivathandel eller depåverksamhet, som fortsätter att fungera som vanligt. Genesis ledarskap och deras styrelse beslutade att anställa finansiella och juridiska rådgivare och företaget undersöker alla möjliga alternativ mitt i följderna från implosionen av FTX.

De senaste dagarna har det pratats om koncerninterna lån mellan Genesis Global Capital och DCG. För de omedvetna, i den ordinarie verksamheten har DCG lånat pengar från Genesis Global Capital i samma veva som hundratals kryptoinvesteringsföretag. Dessa lån var alltid strukturerade på armlängds avstånd och prissatta till rådande marknadsräntor. DCG har för närvarande en skuld till Genesis Global Capital på ~575 miljoner dollar, som förfaller i maj 2023. Dessa lån användes för att finansiera investeringsmöjligheter och för att återköpa DCG-aktier från icke-anställda aktieägare i sekundära transaktioner som tidigare belysts i kvartalsvisa aktieägaruppdateringar. Och till denna dag har jag aldrig sålt en del av min DCG-aktie.

Du kanske också kommer ihåg att det finns ett skuldebrev på 1.1 miljarder USD som förfaller i juni 2032. Som vi berättade i vårt tidigare aktieägarbrev i augusti 2022, gick DCG in och tog på sig vissa skulder från Genesis relaterade till Three Arrows Capitals fallissemang. Som nämndes i augusti, eftersom dessa nu är DCG-skulder, deltar DCG i Three Arrows Capitals likvidationsförfaranden i borgenärskommittén och eftersträvar alla tillgängliga åtgärder för att återvinna tillgångar till förmån för borgenärerna. Bortsett från Genesis Global Capitals koncerninterna lån som förfaller i maj 2023 och det långfristiga skuldebrevet, är DCG:s enda skuld en kreditfacilitet på 350 miljoner USD från en liten grupp långivare som leds av Eldridge.

Om vi ​​tar ett steg tillbaka, låt mig vara kristallklar: DCG kommer att fortsätta att vara en ledande byggare av branschen och vi är engagerade i vårt långsiktiga uppdrag att påskynda utvecklingen av ett bättre finansiellt system. Vi har klarat tidigare kryptovintrar och även om den här kan kännas svårare, kommer vi kollektivt att komma starkare ur den. DCG har bara samlat in 25 miljoner USD i primärkapital och vi planerar att göra 800 miljoner USD i intäkter i år.

Jag köpte min första bitcoin för ett decennium sedan 2012 och fattade beslutet att jag skulle engagera mig i den här branschen på lång sikt. 2013 grundade vi det första BTC-handelsföretaget – Genesis – och den första BTC-fonden, som utvecklades till Grayscale, nu världens största förvaltare av digital valuta. Foundry driver den största bitcoin-gruvpoolen i världen och bygger morgondagens decentraliserade infrastruktur. CoinDesk är branschens främsta media-, data- och eventföretag och de har gjort ett fenomenalt arbete som täcker denna kryptovinter. Luno är en av de mest populära kryptoplånböckerna i världen och är branschledande på tillväxtmarknaderna. TradeBlock bygger en sömlös institutionell handelsplattform och som det nyaste dotterbolaget etablerar HQ en plattform för förvaltning av liv och förmögenhet för digitala tillgångsentreprenörer. Vart och ett av dessa dotterbolag är fristående företag som drivs oberoende och fungerar som vanligt. Slutligen, med en portfölj med över 200 företag och fonder, är vi ofta den första checken för branschens bästa grundare.

Vi uppskattar uppmuntrande ord och stöd, tillsammans med erbjudanden om att investera i DCG. Vi meddelar dig om vi beslutar oss för att göra en finansieringsrunda.

Trots de svåra branschförhållandena är jag lika exalterad som någonsin över potentialen för kryptovalutor och blockkedjeteknologi under de kommande decennierna och DCG är fast beslutet att fortsätta ligga i framkant.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.