(Bloomberg) — Floridas guvernör Ron DeSantis' satsning på att straffa Walt Disney Co. genom att upplösa dess skuldemitterande distrikt har förvirrat två av de stora kreditvärderingsföretagen som ger sina kommunala obligationer höga betyg.
Mest lästa från Bloomberg
Moody's Investors Service och S&P Global Ratings har ändrat sina syn på fastighetsskatteobligationerna som säljs av Reedy Creek Improvement District till att "utvecklas" - en sällsynt beteckning som inte ger obligationsinnehavarna mycket insikt om hur deras investering kommer att gå. De utestående värdepapperen är betygsatta Aa3 av Moody's och AA- av S&P, den fjärde högsta tillgängliga nivån.
"Utvecklingsscenarier dyker inte upp varje dag", säger Geoffrey Buswick, verkställande direktör i S&P:s amerikanska team för offentliga finanser. "De är vanligtvis förknippade med en händelse där kommittén, beroende på resultatet, kan se olika kreditvägar." För att sätta detta i perspektiv, av de mer än 20,000 XNUMX kommunala värdepapper som betygsatts av S&P, finns det bara sex som har en utvecklande utsikt, enligt företaget.
Det betyder att beroende på hur upplösningen går, kan kreditkvaliteten på distriktets skuld "förbättras, förbli densamma eller försvagas", skrev analytiker på Moody's i en rapport den 26 april. De på S&P noterade att det finns "minst en på tre chans" att obligationerna kan påverkas positivt eller negativt av lagstiftningsåtgärden, men "framtida händelser är fortfarande oklara."
Otydligheten talar om hur ovanligt det är för lagstiftare att vända ett hörn av marknaden för kommunalobligationer på 4 biljoner dollar på några dagar. Republikanerna i Florida presenterade lagförslaget som kunde ta bort Disney från självstyrande privilegier den 19 april, och på mindre än en vecka passerade det båda lagstiftande kamrarna och undertecknades av DeSantis.
Reedy Creek har omkring 1 miljard dollar utestående skulder, vilket inkluderar fastighetsskatt och allmännyttiga obligationer, enligt uppgifter sammanställda av Bloomberg.
Läs mer: Vad Floridas aktion mot Disney betyder: QuickTake
Samtidigt tog Fitch Ratings en starkare hållning och flyttade obligationerna till en negativ bevakning. Att upplösa distriktet och överföra dess egendom kommer att bli komplicerat, vilket ökar sannolikheten för negativa betygsåtgärder, säger Michael Rinaldi, Fitchs chef för amerikanska lokala myndigheters betyg.
Lagen säger att utan ytterligare lagstiftningsåtgärder skulle Reedy Creek upplösas i juni 2023, vilket ger intressenter ungefär ett år på sig att besluta om nästa steg - oavsett om det är att överföra ansvar till andra lokala myndigheter eller att skapa ett efterträdande distrikt. Men för tillfället verkar det som om obligationsinnehavare och ratinganalytiker bara kommer att behöva sitta hårt.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/desantis-dissolution-disney-district-stumps-155228841.html