Trots marknadens volatilitet gick privatinvesterare på en buy-the-dip-spree. Det är de aktier de plockat upp, säger Vanda.

Mitt i oro över hälsan hos mindre långivare köpte de "oöverträffade mängder" av banker som är för stora för att misslyckas, vilket uppgår till nästan 1 miljard dollar i detaljhandelsinflöden till finansbolag under de senaste fem dagarna. Vandas diagram visar de senaste fem dagarnas nettoköp med ekonomi som sticker ut:

Marco Iachini, senior vice president, Giancomo Pierantoni, datachef och Lucas Mantle, datavetenskapsanalytiker på Vanda, sa Charles Schwab
SCHW,
-2.54%
såg näst flest inflöden efter Bank of America under den senaste veckan.

"Några äventyrare" köpte First Republic Bank,
FRC,
-32.80%
PacWest Bancorp
PACW,
-18.95%
och Truist Financials
TFC,
-7.23%,
som de beskrev som "riskigare satsningar som potentiellt skulle kunna erbjuda massiv uppsida" om systemrisker kan hållas i schack.

Aktierna steg i torsdags efter att federala myndigheter organiserade stora banker för att tillföra 30 miljarder dollar till First Republic Bank
FRC,
-32.80%
och avvärja en fjärde bankkollaps, efter misslyckandena i Silicon Valley Bank, Signature Bank och Silvergate Bank under den senaste veckan. Credit Suisse-aktier
CSGN,
-8.01%,
föll under tiden med 25 % förra veckan, vilket ibland skakade globala marknader under oro för den schweiziska bankjättens egen överlevnad.

Läsa: UBS och tillsynsmyndigheter skyndar sig att försegla Credit Suisses uppköpsavtal: rapporter

Ändå var berg-och-dalbanan tillbaka på fredagen, med pressade finanser och aktier i First Republic som föll på nytt efter att banken avbröt sin utdelning och avslöjade högre lånekostnader. Några av de stora bankerna som var involverade i den insättningsplanen för långivaren föll också, som JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-3.78%,
Citigroup
C,
-3.00%,
Bank of America
BAC,
-3.97%
och Goldman Sachs
GS,
-3.67%.

För veckan föll Dow 0.1%, S&P 500 steg 1.4% och Nasdaq Composite hoppade 4.4%, enligt Dow Jones Market Data,

Schwab-aktier tappade 3.9% förra veckan, under vilken chefer vid ett tillfälle försäkrade aktieägarna att mäklaren förblev "väl positionerad." VD Walter Bettinger och andra chefer köpte upp nästan 7 miljoner dollar i aktier under förra veckans marknadsturbulens.

Vanda-analytikerna sa att en del av aktiesektorrotationen sannolikt har drivits av vinsttagning på sidan av börshandlade fonder (ETF:er) med obligationstema, med inflöden till några av de största av dem som har fallit med 250 miljoner USD under de senaste två veckorna .

Men det är en känslig balans just nu, med de investerare som sannolikt bara kommer att fortsätta köpa aktier förutsatt att en "systemkris" kan undvikas, sa Vanda-analytiker.

Läsa: Credit Suisse-aktien faller för att nå sin värsta vecka sedan finanskrisen 2008

Läsa: Konsumentsentimentet faller för första gången på fyra månader - och det var innan amerikanerna visste om SVB

Osäkerhet om Feds räntebana har gjort att obligationsräntorna varit volatila den senaste veckan, vilket skickat ICE BofAML MOVE Index till sin högsta nivå sedan finanskrisen 2008 från och med onsdagen.

Investerare drog 8.8 miljarder dollar ut ur främsta penningmarknadsfonder i Schwab förra veckan, och placerade det i mäklarens regering och finansfonder mitt i pågående nervositet över huruvida fler skor kommer att falla under bankkrisen, rapporterade Bloomberg, med hänvisning till företagsdata.

Vanda sa att energisektorn också såg stigande inflöden efter tisdagens marknadsnedgång, även om analytikerna sa att det inte är de aktier som tenderar att dra lojalitet från handlare, så om en ökning av köpet efter köp inte vänder det momentumet, kommer fler handlare skulle kunna dumpa dessa aktier.

Hemsökta av spökena från slutet av 2018 och 2008 års finanskris befinner sig privata investerare i en bräcklig situation, sa Vanda-analytikerna.

De noterade att kapitulationen för investerare 2018 kom under det fjärde kvartalet, "när aktiemarknaden började falla fritt efter en lång period av intervallbindning mitt i blandade Fed-kommentarer." S&P 500-indexet sjönk över 9 % i december 2018 mitt i oro över Feds åtstramning, en ekonomisk nedgång och handelsspänningar mellan USA och Kina.

Marknaderna rustar sig för nästa veckas Federal Reserves policymöte. I fed funds ser terminshandlare nu en 75.3 % chans för en räntehöjning med 25 punkter nästa onsdag, på grund av inflationsbekymmer. Det när bankstressen svävar i bakgrunden.

Läsa: Vad det kan krävas för att lugna banksektorns skakningar: tid och en räntehöjning av Fed.

"Vi tror också att rädslan för "systemrisk" relaterad till banksektorn är mer känslomässigt destabiliserande för osofistikerade investerare än eventuella marginella försäljningar orsakade av Fed-räntehöjningar eller händelser utanför USA, säger Vanda-analytiker.

"Vi förblir på vakt eftersom vi kan se ökad volatilitet i flöden under de kommande veckorna, särskilt om detaljhandlare får panik och börjar flytta mer av sina tillgångar till penningmarknadsfonder."

Sådana fonder uppfattas som säkrare eftersom investeringarna är fokuserade på områden med lägre risk som kontanter och värdepapper som beter sig som kontanter, som CD-skivor och statsskuldväxlar.

En aktie som inte får någon dipp-köpkärlek de noterar är Tesla
TSLA,
-2.17%,
som fortsätter att underprestera den bredare marknaden sedan en nedslående investerardag tidigare denna månad, sa Vanda-teamet. Tesla-aktien har tappat 13 % denna månad, jämfört med en vinst på 1.3 % för Nasdaq Composite
COMP,
-0.74%.

"Vi tror att i den här miljön kan TSLA fortsätta att släpa eftersom investerare nu har möjlighet att välja från andra välbekanta fickor på aktiemarknaden som nyligen har blivit misshandlade, som energi eller finans", sa de.

Läsa: Varje vandringscykel under de senaste 70 åren slutar i lågkonjunktur eller finanskris. "Det kommer inte att bli annorlunda den här gången," säger Morgan Stanleys strateg.