Medan penningmängden krymper i både USA och Europa är Kinas skrivare i full gång.
Det har lagt till cirka 24 biljoner CNY under förra året, värda $3.5 biljoner, vilket bringar deras M3-penningmängd till 266 biljoner CNY.
Samtidigt kraschade värdet på CNY mot dollarn till ett lägsta decennium och passerade 7.3 yuan till USD för första gången sedan 2008.
Kina har lagt till cirka en halv biljon dollar i CNY bara i december och januari med cirka 100 miljarder dollar av det injicerat precis innan deras nyår.
People's Bank of China delade ut 779 miljarder CNY i ettåriga medelfristiga lånefacilitetslån med en oförändrad ränta på 2.75 procent, värd 132 miljarder dollar, och har fortsatt sedan dess.
Bara förra veckan genomförde det 66 miljarder CNY i sju dagars omvända repor till en ränta på 2 procent, vilket uppgick till nästan 10 miljarder dollar.
En avmattning i den amerikanska och europeiska ekonomin kan bidra till Kinas problem, som redan chockades av företagens fallissemang och några små banker som gick under.
Flygningen av utländskt kapital, som nu återigen kan vara tveksam till att återvända efter ballongincidenten, kan göra varje återhämtning ännu svårare.
Kina kan därför fortsätta att skriva ut och de kan sänka räntorna ytterligare, men de är inte de enda som tillför likviditet till globala pengar.
Bank of Japan "har injicerat +$631.5 miljarder", säger Gordon Johnson, analytiker på GLJ Research.
Han hävdar totalt sett över alla centralbanker att det har skett en "nettotillskott på +$653.027 miljarder under de senaste två månaderna."
Den aldrig tidigare skådade expansionen 2020-21 gav snabbt vika för en likaledes aldrig tidigare skådad nedgång fram till 2022, men nu har vi ett mycket skarpt V som har gett nettolikviditeten positivt i år.
Den förändringen kan förklara den senaste tidens ökning av krypto- och aktietillgångar, där Nasdaq ser en av sina mest volatila dagar denna tisdag då björnar och tjurar slåss ut.
Den senare fick lite mod efter att Feds ordförande Jerome Powell åter konstaterade att inflationen håller på att sjunka. Björnar gör dock motstånd, men slåss inte mot Fed sa de.
Det råkar vara så att det finns många Feds och de har pumpat, men riskerna på kort sikt kvarstår eftersom Feds likviditetsåtstramning förmodligen inte riktigt har klarat sig genom systemet.
Det är därför en försiktig tjur för tillfället, och ändå i en liknande penningmängdsrelaterad försiktig atmosfär 2019 fördubblades fortfarande bitcoin.
Källa: https://www.trustnodes.com/2023/02/08/did-china-print-half-a-trillion