Protokoll från Federal Reserves möte i juli – där beslutsfattare höjde referensräntan med 75 punkter, indikerar att aktiemarknadsdeltagare var för snabba med att prissätta en "mindre hökaktig" politisk utsikt, hävdade några strateger på onsdagen.
Fed-tjänstemän var överens om att "att övergå till en lämpligt restriktiv politik var avgörande för att undvika en oförankring av inflationsförväntningarna", medan vissa indikerade att styrräntan måste nå en "tillräckligt restriktiv" nivå för att säkerställa att inflationen är stadigt på väg tillbaka till 2 procent och behålla den nivån under en tid.
Protokollet visade dock också att "många tjänstemän" sa att de var oroliga för risken att Fed skulle kunna strama åt penningpolitiken med mer än nödvändigt.
Amerikanska aktier slutade lägre på onsdagen efter att ha minskat förlusterna. S&P 500
SPX,
-0.72%
sjönk 31.16 poäng, eller 0.7%, för att sluta på 4,274.04 XNUMX. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.50%
tog en femdagars vinstsvit och föll med 171.69 poäng, eller 0.5 %, för att sluta på 33,980.32 324, efter att ha minskat med XNUMX poäng på sin låga session. Nasdaq Composite
COMP,
-1.25%
sjönk 164.43 poäng, eller 1.3%, och stängde på 12,938.12 XNUMX.
När investerare analyserade sammanfattningen av mötet, hävdade ekonomer på Citi att snarare än att antyda en mer duvaktig politik, var protokollen bara "uppmaningar att förbli databeroende i en osäker och snabbt utvecklande miljö."
"Protokollerna från juli FOMC var överlag balanserade, vilket återspeglade en kommitté som var orolig för att de skulle kunna ge för lite restriktioner för att få ner inflationen, men också oroade över att de kan dra åt med för mycket, vilket leder till ett onödigt negativt tillväxtresultat", säger Citi-ekonomerna Andrew Hollenhorst och Veronica Clark i en anteckning. "Efter mötet tyder starkare aktivitetsdata, beträffande hög och ihållande löne- och prisinflation och lösare finansiella förhållanden att ordförande Powell återigen kommer att finna sig i att göra en hökisk push för att upprätthålla protokollet "beslutsamhet" och "trovärdighet" att kommittén avser att reflektera genom sina "kraftfulla politiska" handlingar."
Se: Börsrally står inför en stor utmaning vid S&P 500:s 200-dagars glidande medelvärde
David Petrosinelli, en senior handlare på InspereX i New York, hävdade också att investerare var för optimistiska och misstolkade protokollet.
"Detta skulle säkert inte vara första gången den allmänna marknaden misstolkade protokollet ... Uppfattningen att detta var mindre hökigt, men det är inte vad jag läste när jag läste protokollet." Petrosinelli berättade för MarketWatch i en telefonintervju på onsdagen. "Jag tror bara att i slutet av dagen vet Fed att de har ett inflationsproblem. Jag tror att de vet att de inte är i närheten av restriktiva än vad gäller priser, och jag tror att de kommer att nå dit.
Se: Bear market för aktier "ofullständiga", varnar Morgan Stanleys Mike Wilson
Amerikanska aktier har återhämtat sig från mitten av juni som låg, med Nasdaq Composite som lämnade björnmarknadens territorium förra veckan, medan Dow Jones Industrial Average och S&P 500 också upplevde en förnyad uppåtgående fart. Ändå sa strateger att marknadens optimistiska reaktion på ordförande Powells presskonferens i juli och ekonomiska rapporter i juli var för tidigt.
"Jag tror att vi inte är ute ur skogen än. Vi tror att ett rally inom tekniken var hoppfullt och att vi nästan närmar oss slutet av ränteåtstramningscykeln, säger Andy Tepper, VD på BNY Mellon Wealth Management via telefon. "Ärligt talat tror vi att det kan vara lite för tidigt, att det fortfarande finns en oroande klibbigare inflation som Federal Reserve måste hantera."
Misstolkade börsen Fed igen? Vad säger strateger om reaktionen på juliprotokollet
Protokoll från Federal Reserves möte i juli – där beslutsfattare höjde referensräntan med 75 punkter, indikerar att aktiemarknadsdeltagare var för snabba med att prissätta en "mindre hökaktig" politisk utsikt, hävdade några strateger på onsdagen.
Federal Reserve-tjänstemän i juli var överens om det det var nödvändigt att flytta sin referensränta tillräckligt hög för att bromsa ekonomin för att bekämpa fastare inflation, enligt protokoll från Federal Open Market Committees möte den 26-27 juli som släpptes på onsdagen.
Fed-tjänstemän var överens om att "att övergå till en lämpligt restriktiv politik var avgörande för att undvika en oförankring av inflationsförväntningarna", medan vissa indikerade att styrräntan måste nå en "tillräckligt restriktiv" nivå för att säkerställa att inflationen är stadigt på väg tillbaka till 2 procent och behålla den nivån under en tid.
Protokollet visade dock också att "många tjänstemän" sa att de var oroliga för risken att Fed skulle kunna strama åt penningpolitiken med mer än nödvändigt.
Amerikanska aktier slutade lägre på onsdagen efter att ha minskat förlusterna. S&P 500
-0.72%
-0.50%
-1.25%
SPX,
sjönk 31.16 poäng, eller 0.7%, för att sluta på 4,274.04 XNUMX. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
tog en femdagars vinstsvit och föll med 171.69 poäng, eller 0.5 %, för att sluta på 33,980.32 324, efter att ha minskat med XNUMX poäng på sin låga session. Nasdaq Composite
COMP,
sjönk 164.43 poäng, eller 1.3%, och stängde på 12,938.12 XNUMX.
När investerare analyserade sammanfattningen av mötet, hävdade ekonomer på Citi att snarare än att antyda en mer duvaktig politik, var protokollen bara "uppmaningar att förbli databeroende i en osäker och snabbt utvecklande miljö."
"Protokollerna från juli FOMC var överlag balanserade, vilket återspeglade en kommitté som var orolig för att de skulle kunna ge för lite restriktioner för att få ner inflationen, men också oroade över att de kan dra åt med för mycket, vilket leder till ett onödigt negativt tillväxtresultat", säger Citi-ekonomerna Andrew Hollenhorst och Veronica Clark i en anteckning. "Efter mötet tyder starkare aktivitetsdata, beträffande hög och ihållande löne- och prisinflation och lösare finansiella förhållanden att ordförande Powell återigen kommer att finna sig i att göra en hökisk push för att upprätthålla protokollet "beslutsamhet" och "trovärdighet" att kommittén avser att reflektera genom sina "kraftfulla politiska" handlingar."
Se: Börsrally står inför en stor utmaning vid S&P 500:s 200-dagars glidande medelvärde
David Petrosinelli, en senior handlare på InspereX i New York, hävdade också att investerare var för optimistiska och misstolkade protokollet.
"Detta skulle säkert inte vara första gången den allmänna marknaden misstolkade protokollet ... Uppfattningen att detta var mindre hökigt, men det är inte vad jag läste när jag läste protokollet." Petrosinelli berättade för MarketWatch i en telefonintervju på onsdagen. "Jag tror bara att i slutet av dagen vet Fed att de har ett inflationsproblem. Jag tror att de vet att de inte är i närheten av restriktiva än vad gäller priser, och jag tror att de kommer att nå dit.
Se: Bear market för aktier "ofullständiga", varnar Morgan Stanleys Mike Wilson
Amerikanska aktier har återhämtat sig från mitten av juni som låg, med Nasdaq Composite som lämnade björnmarknadens territorium förra veckan, medan Dow Jones Industrial Average och S&P 500 också upplevde en förnyad uppåtgående fart. Ändå sa strateger att marknadens optimistiska reaktion på ordförande Powells presskonferens i juli och ekonomiska rapporter i juli var för tidigt.
"Jag tror att vi inte är ute ur skogen än. Vi tror att ett rally inom tekniken var hoppfullt och att vi nästan närmar oss slutet av ränteåtstramningscykeln, säger Andy Tepper, VD på BNY Mellon Wealth Management via telefon. "Ärligt talat tror vi att det kan vara lite för tidigt, att det fortfarande finns en oroande klibbigare inflation som Federal Reserve måste hantera."
Källa: https://www.marketwatch.com/story/did-the-stock-market-misinterpret-fed-again-what-strategists-say-about-the-reaction-to-the-july-minutes-11660774228? siteid=yhoof2&yptr=yahoo